易主首年亏损4729万元，尚纬股份“跨界”电子化学

3月17日，尚纬股份(603333.SH)发布2025年年报，这是公司控股股东和实控人变更后首份年报。公司2025年实现营业收入约14.1亿元，同比下降18.73%，实现归母净利润约-4729.32万元，同比转亏。这是公司自2021年亏损3089.67万元后再次出现年度亏损。数据显示，尚纬股份连续两年年报收获营收和净利润双降。公司表示，在多重外部压力与内部调整叠加影响下，公司2025年度经营业绩出现阶段性波动，上半年整体承压，下半年经营状况持续改善、盈利与运营指标逐步修复。

来源：公司2025年年报

公司易主业绩波动

对于业绩下滑，尚纬股份表示，2025年度，外部环境方面，宏观经济波动叠加主要原材料铜价高位运行，下游客户采购意愿阶段性减弱，市场观望情绪较浓；行业环境方面，国内电线电缆行业竞争加剧，公司电缆订单同比有所减少。同时，受前实际控制人及其一致行动人所持大部分股份被司法拍卖引发的控制权变更，公司在经营推进、项目落地及团队建设等方面亦面临阶段性挑战。公司全力推进控制权平稳过渡，确保经营秩序稳定。2025年5月23日，公司完成控制权变更，福华通达化学股份公司成为公司控股股东，2025年6月13日，公司完成董事会换届选举并聘任了新一届高管团队，公司经营回归稳定。从营收业绩上也能看出，上半年公司实现营业收入5.49亿元，下半年实现营业收入8.61亿元，环比增长56.82%。

在推进经营恢复的同时，公司同步优化资产结构、提升资产运营质量。2025年，公司对合并报表范围内的各类资产进行了全面的检查和减值测试，计提固定资产减值准备280.48万元、计提投资性房地产减值准备414.75万元；结合厂区智能改造规划，对技术落后、无使用价值的资产依规报废，涉及资产原值3,481.41万元，净值损失1,120.98万元。上述资产减值计提及报废事项，合计减少公司2025年度合并报表利润总额1816.21万元。公司2025年归母净利润最终亏损4729.32万元，这是2021年亏损后时隔3个年度再次出现亏损。

来源：同花顺iFinD

经营受到影响，不可避免的，公司去年电缆业务收入在下滑。年报显示，去年公司主营业务收入13.71亿元，同比下降18.88%，主营业务毛利率14.96%，同比下降3.82个百分点。其中，特种电缆营收12.75亿元，同比减少17.55%，普通电缆业务营收8587.25万元，同比减少36.33%，两者的毛利率分别同比减少3.77个和4.37个百分点。

来源：公司2025年年报

从产品产销量来看，特种电缆生产量同比降低24.21%、销售量同比减少27.14%，但是库存量却出现了15.24%的增长。而普通电缆的生产量、销售量和库存量分别减少41.84%、42.48%、58.25%。

来源：公司2025年年报

前实控人兄弟接连获刑

尚纬股份成立于2003年，于2012年在上交所上市，总部位于四川省乐山市，公司前身是明星电缆，由李广元创办。2016年，李广元因涉嫌单位行贿罪、行贿罪和虚开增值税专用发票罪被判有期徒刑十一年。李广元出事后，其哥哥李广胜临危受命受让股份，接管公司成为实控人。2018年，公司更名为尚纬股份。但是几年来，公司的业绩较为平淡。

2022年6月，李广胜也因为涉嫌操纵证券、期货市场罪被采取刑事措施。到2024年12月，公司公告，浙江省高院作出终审判决，李广胜犯操纵证券市场罪，判刑三年二个月，并处罚金七百万元。李广元、李广胜兄弟两人接连获刑，对公司的影响可想而知，公司股价也大幅走低。

随着李广胜出事、股权被质押、拍卖，公司控制权成为市场关注焦点。这时，福华化学通过不断增持谋求成为控股股东。根据公司2025年5月发布的公告，李广胜所持有的公司股份3600万股（占公司总股本的5.79%）于2025年4月在司法拍卖网络平台被拍卖，被竞买人福华化学最高价竞得。2025年5月23日，公司收到中国登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》，李广胜被司法拍卖的股票已完成过户登记手续。本次司法拍卖股份完成过户登记后，李广胜持有公司股份25,721,594 股，占公司总股本的4.14%；李广胜及其一致行动人合计持有公司股份93,972,094股，占公司总股本的15.12%；福华化学持有公司股份 157,579,200 股，占公司总股份的25.35%，公司控股股东由李广胜变更为福华化学，实际控制人由李广胜变更为张华。

尚纬股份是集高端特种电缆产品的研发、生产、销售和服务于一体的国家高新技术企业。公司主要产品包括核电站用电缆、轨道交通用电缆、中压交联电缆、高压电力电缆、太阳能光伏发电用电缆、矿用电缆、船用电缆、风力发电用电缆、军工航天航空用电缆、海上石油平台用电缆等。

李广元、李广胜兄弟所持有的股份经过司法拍卖和主动减持不断减少。今年1月6日，公告曾公告，李广元计划通过集中竞价方式减持不超过公司总股本1%的公司股份。根据公司今年3月11日的公告，李广元通过集中竞价减持约1%的股份，本次减持计划实施完毕，目前，李广元与一致行动人合计持有公司股份比例由9.98%降至8.98%，仍为公司第三大股东。

拟发力电子化学领域

对于2026年的计划，尚纬股份表示，将推动“双轮驱动”战略转化为发展实效，力争实现经营业绩的全面恢复与稳步增长。未来，公司将积极推进电缆主业与电子化学品业务协同发展，持续推动公司经营实现高质量发展。

福华化学入主尚纬股份后，开始给公司注入资金，并且产品战略上有所改变。尚纬股份公告，对福华化学定增股票不超过1.81亿股，募资不超过11.44亿元，将用于数智化升级及综合能力提升建设项目、补充流动资金等。

公司开始布局第二增长曲线。去年，公司通过增资5.20亿元取得四川中氟泰华新材料科技有限公司51%股权，中氟泰华成为公司控股子公司。公司2025年末完成增资控股，战略性进入电子化学品领域，但是该业务的培育和成熟尚需一定周期。

根据公司介绍，中氟泰华主要从事电子化学品及相关基础化学品的研发、生产与销售业务，规划了从基础原料到高纯电子化学品的完整一体化产业链。目前，各产品的产线正处于建设中，除少量双氧水业务外，尚未正式对外开展业务。中氟泰华处于项目建设阶段，20万吨/年（折百）双氧水项目及6万吨电子级无水氟化氢和7万吨电子级氢氟酸项目预计于2026年一季度投产；60万吨硫磺制酸项目预计于2026年第四季度投产。

对于第二增长曲线何时能够撑起公司的营收，目前仍存在不确定性，公司表示，将加快推进中氟泰华项目建设，确保早日建成投产。

对于公司业绩亏损、产品销售、第二增长曲线等相关问题，风口财经向尚纬股份发去了采访函，尚未收到回复。

（大众新闻·风口财经记者 刘建）

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