鲁股增长“密码”揭晓：AI硬件吸金，资源龙头“增收增利”

2025年上市公司年报陆续披露。聚焦山东，传统产业稳中有进的同时，科技创新与资源禀赋正成为驱动部分龙头企业实现增长的引擎。

从营收规模看，共有9家企业营收超过1000亿元。这9家千亿营收企业涵盖了家电制造、化工材料、装备制造、信息技术、有色金属、能源等多个重要产业领域，体现了山东较为完整的工业体系和多元化的产业结构。海尔智家以超过3000亿元的营收位居榜首。潍柴动力和万华化学分别以2300亿和2000亿左右的营收紧随其后。

去年亮眼的增长极，来自科技创新领域。受益于AI算力需求爆发，海内外科技巨头持续加码算力基础设施建设，推动算力硬件板块业绩实现高速增长。

中际旭创无疑是其中的明星。公司2025年营收382.4亿元、净利润115.8亿元，ROE达44.16%，展现出全球竞争力。随着AI基础设施建设和传统云数据中心技术迭代，海外客户对800G光模块的需求预计将在2026年实现大幅增长。基于此，业内机构普遍预测中际旭创026年净利润增速超过110%。

浪潮信息同样表现不俗，去年营收同比增长超四成。去年公司实现营业收入1647.82亿元；归属于上市公司股东的净利润24.13亿元，同比增长5.20%。研发投入方面，去年浪潮信息研发投入金额为38.77亿元，同比增长7.18%。

“随着应用端逐步拓展，算力消耗需求有望持续旺盛，驱动科技巨头持续加大算力基础设施投入，为算力板块业绩增长提供长期支撑。”苏商银行特约研究员高政扬说。

资源禀赋与产业链优势造就“利润高地”。拥有上游资源控制权或完整产业链闭环的企业，在2025年展现了极强的盈利兑现能力。这类企业不仅营收规模庞大，更关键的是将营收转化为净利润的效率极高，呈现出“增收更增利”的良性态势。

2025年，全球贵金属市场迎来历史性机遇。在此宏观背景下，山东黄金凭借省内及海外矿山的产量释放，实现了量价齐升。据该年报披露，公司在2025年实现营业收入1042.87亿元，同比增长26.38%；归属于上市公司股东的净利润为47.39亿元，同比增长60.57%。这一业绩标志着山东黄金年度营收首次突破千亿元大关，创下历史新高。全年矿产金产量达到48.89吨，同比增长5.89%。其中，境外矿山合计产金12.58吨，同比大幅增长60.20%，占大型黄金集团境外矿产金总量的近14%。

山东是铝产业大省，宏桥控股依托铝产业的一体化产业链，在原材料价格波动的背景下，实现了内部成本波动的有效消化。2025年公司营收达1567亿元，归母净利润为178.64亿元，同比增长3.69%。

在工业机械、汽车零部件等细分领域，一批“隐形冠军”凭借技术壁垒和全球市场份额，实现了高质量的稳健增长。杰瑞股份作为油气装备出海标杆，2025年营收162.23亿元，同比增长21.48%，海外市场表现尤为亮眼，全年实现海外收入78.38亿元，占总营收比例达48.32%，同比增长29.85%。豪迈科技这家专注于轮胎模具的企业，公司2025年营业收入为110.78亿元，同比增长25.70%；归母净利润为23.93亿元，同比增长18.99%，表现超传统机械行业均值。公司依靠高市占率提供稳定现金流，更通过设备自研大幅降低成本，展现出较强的盈利韧性。

（大众新闻记者 胡羽）