鲁智深丨300余家上市鲁企“交卷”！谁是2025鲁股“赚钱王”?

距年报季落幕不足两日，截至4月29日10点，山东已有302家A股上市公司披露2025年年报，其中超八成实现盈利。

Wind数据显示，2025年，上述已披露年报的302家山东A股上市公司，营业总收入合计3.28万亿元，归母净利润合计1822亿元。这其中，243家实现盈利，有174家实现营收正增长，167家归母净利润正增长。

具体来看，营收过千亿的有9家，海尔智家、潍柴动力、万华化学、浪潮信息、宏桥控股、兖矿能源、华电国际、恒邦股份、山东黄金2025年营收分别为3023.47亿元、2318.09亿元、2032.35亿元、1647.82亿元、1567.21亿元、1449.33亿元、1260.13亿元、1123.94亿元、1042.87亿元。

已披露年报的302家山东A股上市公司2025年营收前十名。来源：Wind

净利润过百亿元的有5家，海尔智家、宏桥控股、万华化学、潍柴动力、中际旭创2025年净利润分别为195.53亿元、178.64亿元、125.27亿元、109.31亿元、107.97亿元。

已披露年报的302家山东A股上市公司2025年归母净利润前十名。来源：Wind

从盈利增长能力来看，净利润实现翻番的有30家，其中先达股份净利润同比增速最大，2025年净利润分别同比增长628.42%，海联金汇、科兴制药、春雪食品紧随其后，2025年净利润分别同比增长510.98%、394.17%、383.98%。

已披露年报的302家山东A股上市公司2025年净利润同比增速前十名。来源：Wind

从上述已披露年报的山东各行业2025年业绩来看，基础化工、汽车、有色金属、家用电器行业是营收大户，行业总营业收入分别为4811.07亿元、4187.6亿元、4174.7亿元、3750.45亿元。

净利润方面，有色金属行业实现归母净利润287.37亿元，位居首位；基础化工行业位居第二，行业归母净利润为239.27亿元；家用电器行业排名第三，行业归母净利润为219.11亿元；此外，汽车、银行、机械设备、通信行业归母净利润均超过100亿元。

与此同时，年报收官期业绩分化加剧，已有59家山东A股上市公司2025年净亏损，其中，ST晨鸣、瑞茂通、山东海化、西王食品净亏损超10亿元，ST晨鸣亏损最多，高达82.96亿元。

已披露年报的302家山东A股上市公司2025年净亏损前十名。来源：Wind

苏商银行特约研究员付一夫分析称，“2025年山东上市公司整体盈利回暖，但企业间分化格局显著，核心诱因集中在赛道布局、转型节奏、经营质效等层面。想要完善整体盈利结构，一方面要持续做强链主龙头，另一方面要精准培育中小上市公司，加速传统产业转型升级，构建龙头领跑、中小企业协同发展的良性盈利格局。”

创新竞争格局加速迭代之下，山东上市企业盈利“含科量”持续提升，主动加码研发创新。

山东更多龙头企业愈发重视科研，研发投入逐年提升。作为“硬科技”企业代表，海尔智家的研发投入保持在百亿量级，2025年研发投入107.17亿元。内燃机“一哥”潍柴动力2025年研发投入95.76亿元，同比增长1.81%。“果链”龙头歌尔股份2025年研发投入56.73亿元，同比增长5.98%。全球化工龙头万华化学2025年研发投入48.65亿元，同比增长7.03%。

已披露年报的302家山东A股上市公司2025年研发投入前十名。来源：Wind

2025年，上述302家山东A股上市公司研发投入合计达1003.02亿元。其中，90家2025年研发支出占营业收入的比重均超过5%。

“当前阶段龙头企业的引领作用尤为关键，其凭借规模优势、技术壁垒与品牌影响力，能够筑牢区域经济基本盘，同时在产业链中形成链主效应，带动上下游企业协同发展。中小企业则更多依托细分领域突破与差异化竞争谋求发展，成长潜力集中于专精特新赛道与技术创新突破。”苏商银行特约研究员高政扬分析认为。

（大众新闻记者 都亚男）