鲁智深丨盈利占全省“半壁江山”！民企何以成“鲁股脊梁”？

近七成鲁股为民企，年报收官之际，210家山东上市民企2025年经营成色如何？

截至4月29日10点，已有205家山东A股民营上市公司相继披露去年成绩单，其中165家实现盈利，占比超八成。

从已披露数据来看，205家山东A股上市民企合计盈利超957亿元，占据全省A股上市公司盈利的“半壁江山”，截至4月29日收盘，市值合计约3.6万亿元。

活力满满

整体实现营收1.46万亿元

截至4月29日10点，2025年，上述205家山东A股民营上市公司整体实现营收 1.46万亿元，实现净利润合计957.43亿元。

在这其中，2家2025年营收过千亿元，海尔智家、宏桥控股分别实现3023.47亿元、1567.21亿元。3家2025年净利润过百亿元，海尔智家、宏桥控股、中际旭创分别实现195.53亿元、178.64亿元、107.97亿元。

上述已披露年报的205家山东A股民营上市公司中，2025年营收过千亿元、净利润过百亿元的企业。来源：Wind

从盈利成长能力来看，目前已披露2025年报的302家山东上市公司净利润增速的前8名，全部为民营企业，先达股份、海联金汇、科兴制药、春雪食品、华东数控、数字人、海泰科、正海磁材净利润分别同比增长628.42%、510.98%、394.17%、383.98%、296.90%、296.77%、234.71%、232.85%。

目前已披露2025年报的302家山东上市公司净利润增速的前8名，全部为民营企业。来源：Wind

龙头带动

民企稳坐“一哥”宝座

透视2025年报，我们会发现山东A股上市公司里那些知名企业里，民企身影比比皆是。

在山东，海尔智家不仅是上市民企的“大哥大”，同时也是全省312家A股上市公司的“业绩一哥”。2025年，海尔智家站上全年3000亿元营收大关，实现净利润195.5亿元，同比增长4.39%。3000亿营收背后，是海尔智家海外收入占比创历史新高，全年海外业务收入1545.45亿元，占比历史首次突破50%，也说明了其全球化经营策略进一步深化。

近五年海尔智家经营情况。来源：Wind

目前，海尔集团旗下共有8家上市公司，汽车之家、众淼控股2家港股上市公司之外，雷神科技、海尔生物、盈康生命、上海莱士、新时达5家A股上市公司，2025年净利润分别为0.24亿元、2.55亿元、0.87亿元、15.77亿元、0.06亿元。其中，新时达扭转了三年持续亏损的局面，归母净利润同比增长101.95%。

不仅是“海尔系”，“魏桥系”2025年也交出一份出彩的成绩单。2025年，宏桥控股实现营收1567.21亿元，同比增长4.25%；实现净利润178.64亿元，同比增长3.69%。

值得一提的是，2025年12月31日，宏桥控股凭借635亿元史诗级并购，创下了“并购六条”发布以来A股民营企业并购最大规模的纪录。截至4月29日收盘，宏桥控股市值约3300亿元，超越中国铝业成为A股新“铝王”。

质地焕新

研发投入共近500亿元

进一步拆解年报指标不难发现，山东民营上市公司的质地也在不断焕新。当好产业“排头兵”，还得成为创新“领跑者”。

重视研发、向“新”而行，成为不少山东民企的共同抉择。目前已披露数据来看，上述205家山东A股上市民企2025年研发投入合计492.35亿元，其中8家超10亿元。

上述205家山东A股上市民企中，8家研发投入超10亿元。来源：Wind

2025年，“业绩一哥”海尔智家科研投入过百亿元，为107.17亿元，歌尔股份紧随其后，研发投入56.73亿元，海信视像、中际旭创、南山铝业、荣昌生物、睿创微纳、赛轮轮胎分别研发投入23.89亿元、16.76亿元、13.11亿元、12.19亿元、11.53亿元、11.47亿元。

愈发重视“硬科技”的民营鲁股，成长价值潜力凸显，引得投资者用脚投票。截至4月29日收盘，山东培育出千亿元市值A股上市民企4家，中际旭创、宏桥控股、海尔智家、杰瑞股份，市值分别为9421.06亿元、3291.66亿元、1907.86亿元、1302.86亿元。

截至4月28日收盘，山东培育出千亿元市值A股上市民企4家。来源：Wind

AI“超级周期”带动下，光模块龙头中际旭创加速业绩兑现，4月23日市值一度过万亿，成为山东首只“万亿市值”牛股。2024年营收、净利润实现“双翻倍”后，中际旭创2025年再创上市以来新高，净利润冲上100亿元，同比增长108.78%。一季度，中际旭创营收、净利润，更是创下公司单季度历史最高纪录。

苏商银行特约研究员付一夫表示，“从全国乃至全球维度来看，山东优质民企已成为硬科技与先进制造的核心力量，深度融入全球产业链，持续提升中国制造的国际话语权与核心竞争力。”

（注：此次统计，包括混合所有制、集体所有制企业。）

（大众新闻记者 都亚男）