一季度A股鲁企“成绩单”出炉！谁赚得多？谁涨得快？

随着2026年一季报披露季落幕，313家山东上市公司交出了开年“成绩单”，山东板块整体展现出强劲的韧性与活力。

一季度，山东上市公司归属母公司股东的净利润合计突破600亿元，达601.8亿元，同比增长36%。其中，251家实现盈利，占比近八成。一季度山东上市公司营业收入合计8510.4亿元，同比增长23.4%，超过六成的山东上市公司营业收入实现了同比增长。

17家鲁企盈利超10亿元

Wind数据显示，有17家鲁企一季度归母净利润超过10亿元，其中，宏桥控股实现归母净利润67.58亿元，居鲁股盈利榜首位。中际旭创、海尔智家、兖矿能源、万华化学紧随其后，归母净利润分别达到57.35亿元、46.52亿元、39.55亿元、37.18亿元。

从行业分布看，2026年一季度盈利的251只鲁股主要分布于材料、工业、可选消费、日常消费、医疗保健、信息技术等行业，各细分领域龙头公司盈利表现尤为突出。

从盈利增速来看，高增长企业集中于新能源与硬科技赛道。在净利润增长前十名中，化学原料和化学制品制造业占据5席，其中海科新源、石大胜华实现扭亏为盈，净利润分别同比增长1922.01%、1086.75%，凸显新能源电池材料产业链的强劲爆发力。同时，以中际旭创和睿创微纳为代表的计算机、通信和其他电子设备制造业企业，凭借光模块、红外成像等硬科技优势实现业绩翻倍式增长。

从营业收入来看，有17家鲁企今年一季度营收超过百亿元，海尔智家以736.87亿元位居榜首。

研发投入超200亿元，鲁企加速布局新质生产力

研发投入是衡量企业创新能力的重要指标。297家在一季报中公布了研发费用，总计达209.28亿元。

从投入体量看，海尔智家以31.09亿元的研发费用居鲁股首位，潍柴动力、歌尔股份、万华化学分列其后，研发费用分别为20.10亿元、11.41亿元和10.21亿元，四家企业均站上10亿元台阶。值得注意的是，中际旭创一季度研发费用为 6.45亿元，虽未跨入“10亿俱乐部”，但同比增长122.05%，增速居前。

大体量的研发投入正在加速转化为核心技术成果。潍柴动力一季报显示，其自主研发的12M55发动机通过18000小时验证，成为国内首台适配300吨级矿卡的国产动力，实现大型矿卡动力总成自主可控。歌尔股份一季度研发费用同比增长4.2%，资本化开发支出余额3.56亿元，较年初增长58.96%，显示公司处于多个重点技术项目的集中攻关阶段。

此外，浪潮信息、海信家电、山东钢铁等企业在研发投入上也保持较高强度。整体来看，信息技术、高端装备、新材料领域的研发密度显著高于传统行业，创新驱动特征日益鲜明。

偿债能力整体优化，长短期风险可控

一季度，山东上市公司偿债能力整体呈现结构性改善，长期与短期风险均处于可控区间。

资产负债率是观察长期偿债能力的核心指标之一，多数山东上市公司的杠杆水平保持稳定或呈温和下降趋势，表明整体去杠杆进程仍在持续。例如，民士达的资产负债率从2025年一季度的22.72%降至20.98%，福瑞达从19.73%降至15.94%。这种主动或自然的杠杆收缩，有助于降低企业的长期财务风险，增强抗风险能力。尽管存在如盈康生命等杠杆率有所上升的个案，但这通常与公司特定的扩张战略或融资安排相关，并未改变整体杠杆率结构性下行的态势。

短期偿债能力方面，一季度山东上市公司流动比率和速动比率高企，这反映出一季度账上现金和类现金资产充裕。以盘古智能为例，其流动比率虽从11.64回落至7.74，速动比率也从10.79降至6.97，但绝对值依然处于较高水平，整体流动性安全边际仍较宽裕。

“一季度业绩表明，鲁股企业正处于结构性改善进程中。”苏商银行特约研究员高政扬分析称，从基本面层面看，国内政策持续发力、经济稳步复苏，将为企业盈利提供有力支撑，基本面修复趋势有望延续；而在流动性层面，宽松政策将持续为市场提供流动性支持，为A股市场提供保障。从全年维度来看，2026年鲁股业绩或将呈现结构性增长特征，新兴产业保持增长趋势，传统行业有望逐步企稳回升，整体盈利质量有望进一步提升。

（大众新闻记者 胡羽）