“电饼铛第一股”遭监管“十连问”：线上收入是否真实？有没有刷单......

5月22日，北京利仁科技股份有限公司（001259.SZ，下称“利仁科技”）发布《关于市场传闻的澄清及风险提示公告》称，公司关注到网络平台传播关于公司的“不实言论”，包括“利仁2025年底收购了一家半导体分销公司”“转型电子布行业，布局二代Low-DK布和三代Q布”等消息。

公司明确否认称，“2025年底未收购任何半导体分销公司”。

对于市场热炒的“电子布”概念，利仁科技则表示，公司于2026年4月投资了上海超纤芯创光电科技有限公司（下称“上海超纤”），持股15%，仅为参股股东，“公司主营业务不包括电子布相关业务，公司未来2-3年不会转型电子布行业”。

公司还特别强调，截至目前，上海超纤“尚未开展任何业务，不会对公司业绩产生影响”。

公告显示，公司股票自5月11日至5月21日期间累计涨幅达到112.97%，截至5月21日收盘价为88元/股。公司称，“当前股价涨幅与公司经营业绩严重偏离”“存在市场情绪过热、非理性炒作风险”。

利仁科技再次提示称，“公司基本面未发生实质性变化，主营业务未发生变化，公司产品主要包括电饼铛类、空气炸锅类、多功能锅类、电烧烤类等”。

而就在公司紧急澄清、提示风险前一天，深交所也向利仁科技下发了年报问询函。

经济导报记者注意到，这份长达10个大项、数十个细分问题的问询函，覆盖了公司收入真实性、客户集中度、外协生产、募投项目、关联交易、坏账计提等多个核心问题。

深交所追问是否存在“虚构交易”

从问询内容来看，监管层首先关注的，仍是利仁科技“增收不增利”背后的经营真实性。

2025年，利仁科技实现营业收入4.34亿元，同比增长13.91%；但归母净利润仅931.48万元，同比下降14.01%。深交所指出，“上市后你公司净利润持续下滑”。

其中，公司线上销售金额达到3.2亿元，占比超过七成，同比增长22.67%；但线下销售同比下滑4.98%。

对此，深交所要求公司“量化分析2025年营业收入增长而净利润下滑的具体原因”，并说明“近期公司股价变动是否具有基本面支撑”。

监管层尤其关注公司收入确认问题。

问询函中，深交所追问公司是否“存在年底突击确认收入或提前确认收入的情形”，并要求说明“是否与同行业变动趋势一致”。

对于线上业务，监管层还要求公司披露最近三年各类线上销售模式下的电商平台名称、销售单价、销售数量、退货率、刷单情况及关联关系等，并进一步追问“是否存在虚构交易的情形。”

与此同时，年审会计师也被要求说明，对公司线上、线下收入真实性执行了哪些核查程序。

第一大客户贡献超四分之一收入

客户集中度同样成为监管重点。

2025年，利仁科技前五大客户销售金额合计1.55亿元，占年度销售总额比例35.72%。其中，对第一大客户销售额达1.16亿元，占年度销售总额比例高达26.73%。

对此，深交所要求公司说明第一大客户是否为电商平台或其关联方，以及“是否存在通过该客户调节收入的情形”。

与此同时，利仁科技核心产品结构也被重点关注。

2025年，公司厨房小家电电饼铛类产品实现销售收入2.22亿元，占营业收入比例达51.13%，同比增长10.33%，仍是公司最主要的收入来源。

围绕这一情况，深交所要求公司结合产品生命周期、行业技术迭代趋势以及同行业可比产品情况，分析公司核心产品竞争力，并说明“是否存在产品单一、被替代风险”。

此外，对于“利仁嘉兴智能生产基地建设项目”，深交所更是连续提出6项问题，要求公司说明项目两次延期的合理性，以及是否存在“项目实质性停滞”或“流动性风险”。

“是否存在大额退货或销售下滑”

深交所此次还重点关注了利仁科技的存货、坏账及销售费用等情况。

在存货方面，截至2025年末，利仁科技存货账面价值为0.71亿元，较期初下降20.10%。其中，库存商品账面价值0.31亿元，发出商品账面价值0.17亿元。

对此，深交所要求公司按产品类别列示存货库龄结构，并重点说明“库龄超过1年的存货金额及占比”，是否存在“滞销或过时产品”。

监管层还要求公司披露库龄较长存货的具体内容及后续处置计划。

值得关注的是，利仁科技库存商品账面价值同比下降39.88%。对此，深交所要求公司解释库存商品账面价值大幅下降的原因，并说明“是否存在大额退货或销售下滑的情形”，以及库存下降与销售增长之间是否匹配。

除存货问题外，公司应收账款及坏账计提情况也被监管关注。

截至2025年末，利仁科技应收账款账面余额为0.72亿元，坏账准备达到0.22亿元。其中，对“客户A”的应收账款余额为0.17亿元，公司已全额计提坏账，理由为“存在破产风险”。

对此，深交所要求公司披露客户A的名称、合作历史、销售内容及形成应收账款的时间，并说明客户破产的具体情况以及公司采取了哪些追偿措施。

（大众新闻·经济导报记者 孙罗南）