经导财评｜跨境展业 "灰色时代"终结，合规投资才是正道

5月22日，证监会、工信部、公安部等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》（下称“《整治方案》”），明确通过2年集中整治，全面取缔非法跨境证券期货基金经营活动，实现“坚决取缔非法，稳妥清理存量”的整治目标。同时，证监会宣布依法对老虎、富途、长桥境内外相关主体在境内非法经营证券业务等行为立案调查并作出行政处罚事先告知。

此次整治并非突然之举，而是监管逻辑的自然延续。早在2022年12月，证监会就已明确此类活动的非法性，禁止境外券商招揽境内投资者及发展境内新客户、开立新账户。时隔三年半，监管部门再次以更高规格、更全链条的方式重拳出击，将整治范围从单纯的境外机构扩展至协助其非法经营的境内关联主体、非法中介，以及违法发布信息的互联网平台和网络自媒体，实现了对非法跨境展业全链条的覆盖。

作为《整治方案》的重点，清理非法存量业务设置两年集中整治期，集中整治期内，禁止境外机构为存量投资者在境内非法提供买入交易、转入资金等服务，只允许单向卖出交易并转出资金。集中整治期满后，境外机构全面关停境内网站、交易软件及配套服务，禁止为存量投资者在境内非法提供交易等服务。这种“只出不进、渐进退出”的制度设计，充分体现了对投资者权益的保护，为投资者提供了充裕的时间窗口，使其可以根据市场行情和自身判断有序处置现有持仓，避免因骤然清盘而被迫在不利价位抛售资产。

需要明确的是，此次整治针对的是境外机构非法跨境经营活动，而非跨境投资本身。投资者的财产安全不受整治影响，已开立的账户不会被强制注销，账户里的资金及股票、基金等资产也不会被强制清理。同时，投资者仍可以通过港股通、合格境内机构投资者(QDII)及跨境理财通等合法渠道开展境外投资。

此次八部门联合整治，是维护法律权威、加强金融监管的必要手段，也符合国际金融监管的通行做法。它向市场传递了明确信号：任何金融活动都必须在监管框架内进行，无牌经营的 "灰色地带" 终将被清理。对于投资者而言，也应清醒认识到通过非法渠道开展境外投资的风险，此类投资产生的纠纷或损失将难以得到境内法律的充分保障和救济。唯有选择合法合规的投资渠道，才能真正保护自身的财产安全和合法权益。

（大众新闻·经济导报记者 杨佳琪）