鲁智深丨逐鹿阿洛酮糖，谁能“游到对岸去”？

初夏的禹城，见证了全球阿洛酮糖产能的再进一步。

5月22日，德州禹城，保龄宝年产2万吨阿洛酮糖智能工厂扩产项目正式竣工投产。

竣工仪式现场，台下是身着蓝色工装、掌声热烈的工人，身旁是数十米高、嗡嗡作响的机械装备。在这个热闹的场景里，能真切感知到，这家企业的命运齿轮，正乘风而转。

竣工仪式现场。都亚男摄

这不仅是一次产能数字的跃升，更是这家老牌功能糖上市企业，在历经赤藓糖醇行业“红海”后，一场意在重构“护城河”的战略突围。

从木糖醇、赤藓糖醇，再到阿洛酮糖，控糖的刚需，正推动着甜味剂产业经历一场深刻变革。头部玩家再次齐聚，在阿洛酮糖赛道纷纷押注，新一轮“甜蜜竞赛”的号角已然吹响。

这一次，代糖产业会重演产能过剩吗？群雄逐鹿的下半场，代糖企业如何“游到对岸去”？

“落子”阿洛酮糖

一座刷新认知的“超级工厂”

5月22日，保龄宝年产2万吨阿洛酮糖智能工厂扩产项目竣工投产。

这不是一条普通的流水线。作为国内乃至全球已建成的最大阿洛酮糖产线之一，该项目新建厂房、仓储及配套设施达1.2万平方米，配备了智能糖化、膜过滤、自动离交、节能蒸发、干燥包装等近250台套行业顶尖设备。

走进生产车间，几乎看不到传统工厂中工人们扎堆忙碌的场景。全流程采用的DCS智能控制系统，让整个中控室可以通过大屏幕实时监控每一道工序。高度自动化的加持下，整条庞大的生产线仅需数人即可顺畅运转。

高度自动化的加持下，整条庞大的生产线仅需数人即可顺畅运转。都亚男摄

在此之前，保龄宝已经拥有了一部分阿洛酮糖产能。保龄宝副总裁李霞介绍道，“受国内政策准入限制，此前企业阿洛酮糖产品全部出口海外，逐渐站稳海外市场。今年一季度，保龄宝出口量同比增长明显，海外市场口碑与份额持续稳固。”

保龄宝2025年报中写道，公司是国内最早布局阿洛酮糖项目的企业之一，从事阿洛酮糖研发至今已十多年，同时具备晶体、液体阿洛酮糖产品生产能力，产品主要出口到美国、韩国、墨西哥等国家。

“新项目试运行以来，订单需求旺盛，一直在连续生产。” 李霞告诉记者，随着本次新建的2万吨扩产项目正式达产，两期产能合二为一，保龄宝阿洛酮糖产能将一举达3万吨。

业内巨头纷纷压注

为何偏偏是“天选之糖”？

资本的嗅觉总是最灵敏的。

不仅是保龄宝，金禾实业、百龙创园、华康股份等行业龙头的阿洛酮糖产能规划，也早已按下“快进键”。阿洛酮糖，究竟有何魅力？

在业内，阿洛酮糖被誉为“天选之糖”。阿洛酮糖是在自然界中天然存在但含量极少的稀有单糖。它拥有蔗糖70%的甜度，热量却近乎为零。经肠道吸收后，它几乎不发生代谢、不提供热量，同时能降低小肠对葡萄糖和果糖的吸收速率，在预防肥胖和Ⅱ型糖尿病上，切合了现代人的健康刚需。此外，阿洛酮糖还可发生美拉德反应，在烘焙等应用场景上完胜赤藓糖醇。

保龄宝年产2万吨阿洛酮糖智能工厂生产车间。都亚男摄

更具爆发力的是，政策释放出新“蓝海”的红利。

2025年7月，国家卫健委正式批准D-阿洛酮糖作为新食品原料上市。不仅如此，国内控糖政策也在进一步加码。新版《食品安全国家标准预包装食品营养标签通则》将于2027年3月16日正式实施。这一新国标最引人注目的变化，就是将“饱和脂肪”“糖”列为营养标签必须标示的核心项目。放眼全球，越南、墨西哥等多国开征“糖税”，食品饮料企业向减糖全面转型已是大势所趋。

“但减糖不能减口感，口感不好消费者不会买账。”李霞分析道。这一刚性矛盾，直接将阿洛酮糖推上了市场风口，成为行业抢占的新增长点。

国信证券数据显示，全球阿洛酮糖市场规模已由2019年的0.33亿美元飙升至2023年的1.73亿美元，复合增长率高达33.26%。随着需求释放与多国合规化进程加速，预计2030年全球市场规模将达到5.45亿美元，对应约20万吨的庞大缺口。

“红海”之后，

为何再战新“蓝海”？

一部保龄宝的发展史，可以说是中国功能糖产业变迁的缩影。

回望过去，主打“0糖0卡0脂”的元气森林气泡水带动无糖饮料在国内一炮而红。“0糖”热潮下，赤藓糖醇产业在2020年站上风口，价格一路飙涨、“一吨难求”。随后，“蓝海”引来大批玩家盲目跟风扩产，短短两年内，国内赤藓糖醇产能过剩，价格暴跌超75%，一度击穿行业成本价，被迫“接招”的赤藓糖醇生产企业普遍承压。叠加欧盟反倾销政策加码，海外出口渠道受阻，赤藓糖醇红利见顶，“汪洋蓝海”变成“血色红海”。

作为国内首家工业化生产赤藓糖醇的元老，也是当时国内赤藓糖醇的主流生产商，这波“过山车”走势中，保龄宝首当其冲。

元气森林气泡水配料表中写有“赤藓糖醇”。都亚男摄

经历过那一轮赤藓糖醇的惨烈内卷之后，对企业发展，保龄宝更有超出常人的深刻体悟。在李霞看来，狂热褪去后的坚守，才是最核心的竞争壁垒。

“我们熬过了最艰难的‘价格战’，看到了一批盲目跟风、技术不足的企业倒下去。这让我们清醒地认识到，企业不能单靠赶风口、拼单一产能过日子。只有坚持正道，走技术创新和完善产业链的长远路子，建起协同优势，才能在长跑中笑到最后。”李霞坦言。

一轮惨烈的行业洗牌后，国内规模化生产赤藓糖醇的企业仅剩四五家。多家上市代糖公司业绩显示，目前，赤藓糖醇供需已恢复平衡，但市场价格仍处于低位。

赤藓糖醇低价竞争的常态化，倒逼着企业跳出“红海”。抢占下一代代糖的窗口期，成为代糖行业的共同阳谋。

面对阿洛酮糖“新蓝海”，保龄宝如何构建自己的“护城河”？

李霞告诉记者，“保龄宝搭建了‘自有菌种+自产专用酶制剂+智能化产线’的路子。我们的阿洛酮糖酶制剂审批2月顺利拿到，4月拿到了生产许可。”此外，作为老牌代糖大厂，保龄宝主业协同所带来的原料供给成本下降，也是其“护城河”之一。

这种产业链优势，让保龄宝率先锁定了下游头部客户资源。可口可乐中国区装瓶商集团甜味剂采购负责人王瀚阳表示，“阿洛酮糖在海外饮料早有尝试，技术、产品已经比较成熟。国内要根据中国市场进一步研发，我们前期已和保龄宝团队进行了深入沟通，后续会全面加速新产品的研发。”

会重蹈赤藓糖醇“覆辙”吗？

“游到对岸去”才是关键

政策靴子落地，产业嗅觉再度变得灵敏。头部企业密集落子阿洛酮糖，新一轮“甜蜜竞赛”已开启。

站在历史镜鉴面前，整个行业都在叩问一个问题：阿洛酮糖会重蹈赤藓糖醇的“老路”吗？

面对这个略显沉重又不可回避的行业之问，保龄宝董事长王强回答得坦然与笃定，“阿洛酮糖的未来，势必也会是一片‘红海’。但‘红海’不可怕，关键是看谁能游到对岸去。”

“保龄宝一定能游到对岸。”王强的底气，源于保龄宝全产业链的协同与技术沉淀。在他看来，比拼的维度已不仅是通过技术降成本，更是提高质量、扩大应用市场，实现技术与规模“两条腿”并行，以此确保全球竞争力。

不可否认，阿洛酮糖的竞争逻辑已经发生了底层改变。这一代稀少糖的分水岭，不再是草莽时期的“产能比拼”。

记者手持阿洛酮糖5g装样品。都亚男摄

“行业竞争已脱离单纯的‘产能比拼’，大家都在进步，那就看谁‘跑得快’。”王强表示，“保龄宝是‘跑一步看五步’，不能‘走一步看三步’。首先必须要‘跑’，因为‘走’就落后了。我们要看到客户正在想的，从而提前做准备。”

毫无疑问，客户更是企业穿越周期的底气。王强表示，“目前公司已接到国内下游订单，下游市场需求热度攀升，国内销售预计将会有较好增长。”

而随着保龄宝、百龙创园、中粮科技等头部企业陆续完成合规、产能突破，国内市场的考验可能还刚刚开始。下游产品落地、消费者认知培育等一系列问题，也在考验着代糖企业的市场打法。

商业无数次验证，行业内卷是常态，优胜劣汰是必然。正如王强所言，唯有拥抱长期主义的跑者，方能熬过“红海”的风暴，最终游到对岸，破茧成蝶。

（大众新闻记者 都亚男）