海量财经丨亏了23亿！理想汽车Q1财报出炉，L9能成救命稻草吗？

5月28日下午，理想汽车公布了第一季度未经审计财务业绩。数据显示，尽管公司在本季度实现9.5万辆的交付量，但受产品换代周期及原材料价格波动影响，其营收、毛利率及净利润等核心财务指标同比及环比均出现明显下滑。

理想汽车一季度主要财务业绩

规模效应未能抵消价格压力

毛利与净利双双下降

一季度，理想汽车的总收入为230亿元，较去年同期的259亿元下降11.4%，较上一季度的288亿元下降20.1%。下滑主要归因于季节性因素（春节假期）导致的交付量减少，以及产品组合变化带来的平均售价降低。

在交付表现方面，本季度理想汽车共交付汽车95142辆，较去年同期的92864辆增长2.5%，但相较于2025年第四季度的109194辆，交付量呈现环比下降趋势。值得一提的是，公司目前在全国160个城市拥有517家零售中心，并已投入运营4057座理想超充站。

本季度最引人注目的是，理想汽车盈利能力的下降。车辆毛利率从去年同期的19.8%下跌至6.1%，导致整体毛利率由20.5%降至7.9%。受此影响，公司毛利为18亿元，同比大幅减少66.0%。

在净利润方面，理想汽车由盈转亏，一季度净亏损高达23亿元，而去年同期及上一季度均为盈利状态，分别为净利润6.47亿元和0.20亿元。

海报新闻记者 孙来彬 摄

现金储备依然充裕

经营性现金流大幅流出

财务状况方面，理想汽车的现金储备依然充裕，截至季度末现金达943亿元。不过，公司的现金流质量在本季度呈下降趋势，经营活动所用现金净额为61亿元，而去年同期仅消耗17亿元，上一季度则为流入35亿元。此外，自由现金流同样由正转负，达到负74亿元。

在费用控制上，公司表现出一定的节流成效。营业费用同比下降4.8%至48亿元，其中销售、一般及管理费用下降19.0%至20亿元，主要得益于员工薪酬及市场推广费用的减少。研发费用则增加8.3%，为27亿元。

面对业绩压力，理想汽车管理层将希望寄托于新产品的推出。公司董事长兼首席执行官李想表示，一季度组织与供应链优化已见成效，5 月中旬上市的全新一代理想L9，为占据旗舰SUV市场的标杆地位注入信心。期待在6月底推出全新理想L8，满足更广泛的市场需求。

首席财务官李铁则表示，一季度的毛利率反映了原材料价格波动、产品换代周期等影响。随着交付回升带来的规模效应，以及更新产品组合获得市场认可，公司预计盈利能力将逐步改善。基于对长期增长的信心，公司正在执行10亿美元的股份回购计划。

(大众新闻·海报新闻记者 孙来彬 报道)