不良率三连升，收益率四连降！紫金银行营收创新低，大量利润被用于消化风险

近日，江苏紫金农村商业银行股份有限公司（以下简称“紫金银行”）披露的2026年一季报显示，报告期内该行实现营收和净利润双增，但同日披露的2025年业绩报告（以下简称“报告”）却堪称其上市以来的最差成绩单：报告期内，紫金银行营收净利润双降，其中营收总额不及上市首年，净利润增速和净息差双双垫底A股农商行，不良率三连升，南京大本营营收两位数下滑……

经营业绩

2025年净利润下降23.35%，四季度净利润下滑85.11%

报告显示，紫金银行2025年全年实现营业收入41.18亿元，同比下降7.72%；实现净利润为12.44亿元，同比下降23.35%。此外，紫金银行营业利润、利润总额分别较上年同期下滑25.94%、27.6%。

分季度来看，2025年三季度，紫金银行营收较二季度下降29.66%至8.81亿元；四季度进一步下滑4.05%至8.45亿元。净利润继2025年三季度同比下滑33.73%之后，四季度同比下滑幅度更是扩大到85.11%。

统计数据显示，2025年，A股10家上市农商行营收总额1025.95亿元，同比下降0.65%。由此可见，2025年，紫金银行的营收增速远低于行业平均水平。记者还注意到，同一时段，紫金银行的净利润增速，在A股10家上市农商行中垫底。

横比，营收增速和净利润增速均落后于行业平均水平的同时，记者注意到，纵比，紫金银行的营收呈波动状态，2025年更是创四年来新低；净利润增速则呈持续下滑状态，甚至四年间净利润增速由正转负，由5.6%下滑至-23.35%。梳理紫金银行2022年至2024年年报发现，这期间该行的营收总额分别为45亿元、44.20亿元、44.63亿元，营收增速分别为0.1％、-1.93%、0.98%；同一时段，紫金银行的归母净利润分别为16亿元、16.19亿元和16.24亿元，增速分别为5.6％、1.16%和0.30%。

记者还注意到，2019年，紫金银行上市首年，该行营业收入46.75亿元，同比增长10.54%。归母净利润14.17亿元，同比增长13.03%。据此，紫金银行2025年全年营收总额不及2019年。

分析人士认为，2025年，紫金银行净利润降幅大于营收降幅，主要是因为信用减值损失大幅上升所致。报告显示，2025年，该行信用减值损失达10.81亿元，同比激增32.53%，其中贷款减值损失从2024年的3.95亿元急剧攀升至10.71亿元。分析人士认为，大量利润被用于消化风险，成为紫金银行净利润大幅“失血”的重要原因。

营收分布

南京地区营收下滑10.97%，镇江地区营收下滑5.22%

官网显示，江苏紫金农村商业银行股份有限公司成立于2011年3月，由原南京市区、江宁区、浦口区、六合区的4家信用联社合并组建成立。注册资本36.61亿元，2019年1月3日，成功登陆A股主板市场，成为全国首家A股上市省会城市农商行。截至报告期末，设有135家分支机构，包括1家营业部，3家分行，9家一级支行，122家二级支行。

对于像紫金银行这种扎根一方水土的城农商行而言，“本土”既是最坚固的护城河，也是最核心的竞争力。但记者注意到，2025年紫金银行在“大本营南京”地区的营收却同比下降10.97%。报告显示，截至2025年末，该行南京地区贷款余额1653亿元，占全行贷款总额84.81%。全行135家分支机构中，超九成布局南京。但按地区布局来看，报告显示，去年紫金银行在南京地区实现营业收入29.16亿元，同比下降10.97%；扬州地区6.70亿元，同比增长7.03%；镇江地区5.32亿元，同比下降5.22%。

盈利能力

净息差垫底A股农商行，净资产收益率连降四年

“净息差是衡量银行生息资产获利能力的重要指标。银行的主要收入来源是利息收入，净息差下降意味着银行的生息资产收益率降低，利息收入减少，从而导致银行营收下降。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受媒体采访时表示。营收和净利润双降的同时，记者注意到，2025年，紫金银行的净息差持续收窄。Wind数据显示，紫金银行的净息差自2018年以来持续收窄，从最初的2.275%一路降至2025年末的1.13%，累计下降约115个基点。虽然净息差的收窄是行业普遍现象，但紫金银行目前的净息差在已披露该数据的A股上市银行中最低。2026年一季报显示，截至2026年一季度末，紫金银行的这一数字更是进一步下降至1.08%，在A股上市银行中垫底。对此，在业绩说明会上，该行副行长王清国坦言，短期内资产端收益仍然承受一定压力，随着负债成本逐步下降以及目前采取的息差管控措施，预计二季度息差的降幅继续收窄。

净息差的持续收窄直接导致该行的利息净收入大幅萎缩。Wind数据显示，该行的利息净收入已从2022年的超40亿元逐年下滑至2025年的接近30亿元。报告显示，2025年，紫金银行实现利息净收入31.09亿元，同比下降15.37%，成为营收下滑的最主要原因。

衡量银行盈利能力的核心指标方面，Wind数据显示，紫金银行净资产收益率ROE（扣除/加权）呈现出逐年走低态势，近四年分别为9.32%、8.95%、8.4%和6.23%。

资产质量

不良率三连升，三项核心资本指标均不及行业平均水平

众所周知，资产质量是银行的生命线，也是投资者最为关注的核心指标之一。但记者注意到，资产质量下行是紫金银行面临的另一大挑战。报告显示，截至2025年末，该行不良贷款余额为26.28亿元，同比增长11.92%；不良贷款率为1.35%，较上年末上升0.11个百分点。梳理发现，近三年，该行不良率从2023年的1.16%升至2024年的1.24%，再到2025年的1.35%，呈现“三连升”态势。

报告显示，从贷款五级分类情况来看，2025年末关注类贷款余额为34.21亿元，占比1.75%；次级类贷款8.76亿元，占比0.45%；可疑类贷款3.12亿元，占比0.16%；损失类贷款14.40亿元，占比0.74%。

与不良率持续攀升形成对比的是，紫金银行的风险抵补能力有所弱化。报告显示，截至2025年末，该行拨备覆盖率为180.09%，较2024年末的201.44%下降21.35个百分点，逼近监管红线。拨贷比也从2024年的2.50%降至2025年末的2.43%，2026年一季度进一步降至2.41%。虽然上述指标仍满足监管要求，但风险缓冲的厚度明显变薄。

资本充足率方面，紫金银行的三项核心资本指标自2025年以来持续走低。2025年末，核心一级资本充足率为10.62%，一级资本充足率为10.62%，资本充足率为12.81%；2026年一季度末，上述三项指标分别降至10.59%、10.59%和12.77%。来自国家金融监督管理总局的数据显示，截至2025年年末，商业银行拨备覆盖率为205.21%，贷款拨备率为3.07%；资本充足率为15.46%，一级资本充足率为12.37%，核心一级资本充足率为10.92%。综上，紫金银行的拨备覆盖率、贷款拨备率、三项核心资本指标均低于行业平均水平。

面对上述多重挑战，紫金银行管理层在2025年度暨2026年第一季度业绩说明会上表示，将采取四大举措稳定息差：一是优化资产结构，提升高收益资产占比；二是加强负债管理，压降高成本负债；三是推进数字化转型，降低运营成本；四是拓展中间业务，提高非利息收入占比。

一边是业绩承压，一边是资产质量堪忧，未来，紫金银行如何发力才能扭转局面，我们拭目以待。