活跃用户呈下行趋势 微博一季度净利润下滑超六成

5月28日，微博（09898.HK）发布了2026年第一季度财报。财报显示，公司第一季度净收入4.21亿美元，同比增长6%；归属于微博股东的净利润仅为3471.5万美元，较去年同期的1.07亿美元骤降约68%。用户方面，截至一季度末，微博的月活跃用户为5.62亿，日活跃用户为2.54亿。

“2026年，微博将继续围绕热点、社交、搜索三大核心业务，重点提升内容生态健康度与核心竞争力。”提及全年规划，微博方面表示，将进一步结合AI agent（人工智能体）能力，围绕人物搜索、热点搜索，在搜索落地页和评论区等核心场景开展产品验证，提升用户搜索体验和效率。

广告回暖 利润骤降

财报显示，微博2026年第一季度净收入为4.21亿美元，较去年同期的3.97亿美元增长6%。

从收入结构看，广告及营销业务仍是微博的核心支柱。一季度，公司广告及营销收入达到3.70亿美元，同比增长9%，占总营收的87.76%。其中，非阿里巴巴广告主贡献收入3.27亿美元，同比增长10%；来自阿里巴巴的广告及营销收入为4325.2万美元，同比微增2%。

财报指出，广告及营销收入增长主要得益于汇率变动的有利影响，以及互联网服务、汽车和本地服务等行业广告需求的增加。值得注意的是，若按固定汇率计算，微博一季度总营收同比仅增长1%，广告及营销收入同比增长3%，显示出实际业务增长相对平缓。

同时，一季度，微博增值服务收入仅为5157万美元，同比下降11%。增值服务主要包括会员服务、直播和网络游戏等业务，该项收入主要由于游戏相关业务收入贡献减少所致。

在利润端，微博表现明显疲软。一季度，归属于微博股东的净利润为3471.5万美元，较去年同期的1.07亿美元下降约68%；非公认会计准则下归属于微博股东的净利润为9192.8万美元，较去年同期的1.20亿美元亦出现明显下降。

利润下滑的主要原因是非经营亏损大幅扩大。财报显示，一季度，微博非经营亏损为5991.5万美元，去年同期则为非经营利润2210.3万美元。其中，投资公允价值变动产生3503.1万美元亏损；利息及其他亏损净额为2488.4万美元，后者包含以权益法核算的投资确认的亏损2210万美元。

成本费用方面，一季度微博总成本和费用总额为3.10亿美元，较去年同期的2.87亿美元增加8%，主要由于广告制作成本及营销费用增加所致，部分被一般及行政费用的大幅减少所抵销。利润率方面，一季度微博经营利润率为26%，较去年同期的28%下降2个百分点；非公认会计准则经营利润率为28%，较去年同期的33%下降5个百分点。

活跃用户呈下行趋势

升级热搜算法谋突破

用户数据方面，微博面临的挑战更为深层。截至2026年一季度末，微博的月活跃用户数为5.62亿，日活跃用户数为2.54亿。其中，月活用户同比和环比均略有下降，日活用户环比略有增长。

拉长时间线看，截至2025年末，微博月活跃用户数为5.67亿，日活跃用户数为2.52亿，较2024年末的5.90亿和2.60亿均出现明显下滑。从全年趋势看，2025年一季度末到四季度末，微博的月活用户数和日活用户数总体呈持续下降趋势。从一季度末的5.91亿和2.61亿下滑到了5.67亿和2.52亿。

面对新形势，微博在近期对平台热搜算法进行了结构性调整，引发市场广泛关注。算法升级的核心是在原有“（搜索热度+讨论热度+传播热度）×互动率”的基础上，新增了“大众关注度”“领域关注度”“内容质量度”三大维度，从而为科技、体育、财经等垂直领域话题提供更多展示空间。

根据《2026微博第一季度热搜报告》，1—3月，微博热搜主榜社会、文娱、垂直热点分别占比31%、31%、38%，形成相对均衡内容结构。其中，文娱热点在微博热搜主榜的占比降幅达23%，而垂直领域热点占比增幅达27%。与此同时，微博还加大了内容治理力度，一季度日均剔除“货不对板”的热搜词条达40个，日均减少曝光雷同内容80个。

从数据反馈看，算法调整取得了一定成效：微博热搜页消费时长同比增长5%，互动量同比增长6%。相关行业人士分析认为，这一变化意味着，过去依赖娱乐流量和刷量冲榜的商业模式正在逐步重塑。对微博而言，在“去水存真”的治理过程中，如何平衡流量与内容价值，维持广告主对热搜产品的投放热情，是一个需要时间验证的命题。