快手一季报净利润大幅下滑，收入增速创上市后新低

5月27日，快手（01024.HK）交出平台遭遇违规内容乱象及安全风险问题整顿后的首份业绩报告。数据显示，公司一季度实现营业收入337.16亿元，同比仅增长3.4%；整体毛利172.49亿元，同比下降3.1%；经调整净利润33.74亿元，同比降幅高达26.3%。 

快手2021年2月于港股上市。2021年至2025年，快手一季报营业收入同比增速分别为35.95%、23.78%、19.7%、16.62%、10.88%。2026年一季度3.4%的同比增速，不仅创下快手上市以来一季度营收最低增速，也是其上市后一季度营收增速首次回落至个位数。 

从盈利端来看，2021年至2025年，快手一季报毛利同比增速分别为64.1%、25.7%、33.4%、37.6%、10.4%，2026年一季度毛利首次出现同比下滑。净利润方面，2021年至2025年一季报净利润同比变动率分别为-89.4%、89.17%、86.04%、571.82%、-3.42%。 

直播业务疲软是本次业绩承压的核心原因。财报显示，2026年一季度快手直播收入85亿元，同比下滑13.5%；另外两大业务板块表现相对稳健，线上营销服务收入196亿元，同比增长9.3%，其他服务收入56亿元，同比增长15.9%。

针对直播收入下滑，快手在财报中表示，平台持续打造健康丰富的直播生态，扩充多元化优质内容。有媒体分析，该表态也侧面说明，自2025年底直播间出现大量违规问题后，快手直播业务仍处在持续整顿周期。 

据悉，2026年2月，在北京网信办立案调查后，相关部门对北京快手科技有限公司作出警告、罚款1.191亿元的行政处罚，并责令其限期改正、依法依约处置账号、从严处理责任人。 

官方通报指出，近期快手平台出现大量色情低俗直播内容，且平台未履行网络安全保护义务，未及时处置系统漏洞等安全风险，未对用户发布的违法信息立即采取停止传输、消除等处置措施，情节严重，影响恶劣。 

曾作为快手第二增长曲线的电商业务，上市后增速持续收窄。2021年至2025年，快手电商GMV同比增速依次为78%、33%、31%、17%、15%。2026年快手已决定不再单独披露季度及年度电商GMV数据，其一季报也坦言电商业务有所下滑。 

此外，本次财报中可灵AI的业绩表现备受市场关注。2026年5月，快手公告称，公司董事会正评估可灵AI资产及业务的重组方案，或将引入外部融资。 

财报数据显示，2026年一季度，可灵AI收入超过6.5亿元，同比增长超300%，环比增长超90%。2026年3月，可灵AI年化收入运行率（ARR）升至5亿美元，而2025年同期仅为1亿美元，收入主要依靠B端企业API调用、C端用户付费订阅双轮驱动。 

不过，AI业务研发与运营投入高昂，推高了公司整体成本费用。一季度快手销售成本164.67亿元，同比增长11.1%。其中，收入分成成本及相关税项107.83亿元，同比增长8.5%；带宽与服务器托管成本17.49亿元，同比增长18.4%；物业设备及使用权资产折旧及无形资产摊销17.75亿元，同比大增43.7%。当期研发费用达36亿元，同比增长9.8%，各项成本费用增速均明显高于营收增速。

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