都市车界|五月车市：新能源车渗透率刷新高位，车企普陷“旺销难盈利”困局

6月伊始，乘联会及各大车企陆续官宣 5 月整车交付与终端零售数据，在小长假促销拉动、多款新车型集中投放市场的双重助力下，国内乘用车大盘迎来月度回暖，新能源继续充当拉动行业增长的核心引擎。不过，亮眼的销量数据不难看出，品牌分化不断加剧，上游原材料涨价、终端价格战常态化持续压缩车企盈利空间的事实，让行业由过去单纯比拼产销规模，转向产品力、盈利能力综合较量的全新发展阶段。

新能源渗透率再创新高

车企排位生变

据乘联会权威统计，5 月国内新能源乘用车零售量接近 95 万辆，环比提升 12%，当月新能源乘用车市场渗透率达到 62.5%，刷新国内单月渗透率历史纪录，意味着国内每成交十台新车，超六成消费者选择新能源产品。五一小长假终端集中让利促销、多款重磅新车扎堆上市，是拉动全月消费走强的核心推手。

从传统大厂表现来看，比亚迪 5 月整车交付量稳定在 38.3 万辆，产销节奏保持平稳；奇瑞汽车依托燃油、新能源双线产品协同发力，全月销量 24.7 万辆，同比增幅 20.5%；上汽集团全月整车销量 34.9 万辆，旗下新能源车型合计售出 18.25 万辆，同比涨幅 46.49%，新能源转型落地成效持续显现。新势力梯队月度交付数据差距进一步拉开，零跑汽车 5 月交付 8.1 万辆，同比上涨 81%，创下品牌建厂以来月度交付新高，登顶当月新势力销量榜首。

鸿蒙智行全月交付 4.61 万辆，环比大涨 40.8%，新车问界 M6 上市首月销量突破 2 万辆，叠加高端车型 M9 持续热销，有效夯实品牌整体体量；极氪当月交付 3.44 万辆，同比增幅 81.8%，旗下 8 系、9 系高端车型占品牌销量近半数，带动全系产品均价同比提升 52.4%，顺利跳出中端市场低价内卷。蔚来依靠主品牌、乐道、萤火虫三大产品矩阵协同发力，3.77 万辆交付量实现同比、环比双增长；小鹏汽车 5 月交付 3.22 万辆，环比小幅上行，全新 GX 车型上市即收获海量意向订单，为 6 月销量提升储备势能；理想汽车当月交付 3.3 万辆，同比、环比小幅回落，存量增程市场竞品增多成为销量承压主要因素；小米汽车量产车型稳步爬坡，5 月交付站稳 3 万台，当前全年销量目标完成进度约 27%，后续全新平台车型落地将成为品牌增量关键。现阶段市场分化逻辑已然明朗，性价比车型深耕下沉市场换取销量，高端车型依靠品牌溢价锁定利润，出海业务出色的品牌依托海外市场补充营收，单纯依靠低价走量的商业模式生存空间持续收窄。

成本与新品双重承压

增收难增利

全行业 5 月销量稳步上行，却没能同步带动整车企业利润抬升。结合行业统计数据，2026 年 1-4 月国内整车制造行业平均利润率仅 3.4%，显著低于国内规模以上工业 6% 的平均利润率基准，上游成本抬升与车企研发营销开支激增，成为拖累盈利的两大关键因素。

原材料价格波动最先传导至整车端，自去年 7 月至今年 5 月，碳酸锂价格由 7.5 万元 / 吨攀升至近 20 万元 / 吨，累计涨幅超 167%，动力电池作为新能源车核心零部件，原料涨价直接抬升整车制造成本。受全球 AI 产业扩产抢占晶圆产能影响，近三个月车规级存储芯片价格涨幅达 180%，叠加铜铝等大宗原材料、陆路物流费用同步上涨，一台中型智能纯电整车生产成本较此前被动增加 4000-7000 元。

与此同时，国内新车上市节奏不断提速，年内曾出现单月新车发布会超 80 场、日均三款新车亮相的行业现状，车企在车型研发、产线改造、上市营销方面持续大额投入，形成 “不推新就流失客流、频繁上新就抬高成本” 的两难处境。以往车企依靠大规模量产摊薄单车成本的成熟逻辑，在价格战与高成本双重夹击下逐步失效，不少车企出现销量同比上涨、单车毛利反向下滑的经营现状，硬件销售盈利被持续压缩已成行业普遍现象。

头部车企多线布局

探寻破局路径

在增收不增利的行业大环境下，国内头部车企已摸索出四条可落地的突围方向，全产业链自研、品牌高端化、布局海外市场、深耕汽车软件服务，正在成为车企优化盈利结构的主流选择。

全产业链垂直整合是车企把控成本的底层抓手，比亚迪依托弗迪体系实现电池、电控、电机核心零部件自研自产，在终端价格竞争中拥有充足调价缓冲；零跑汽车核心零部件自研自制率维持在 60%-70%，凭借自主配套优势，在紧凑车型红海市场依旧守住基础利润，芯片、电芯标准化自研，也成为车企摆脱上游零部件定价束缚的关键。

冲刺高端市场，是车企跳出 15-25 万元价格内卷红海的有效路径，当前 30 万元以上高端乘用车消费需求保持稳健，问界 M9 终端均价超 39 万元、极氪 9 系列车型均价突破 53 万元，蔚来依托高端产品定位，保持 20% 以上单车毛利率，市场也进一步印证，品牌力直接决定产品定价上限与利润空间。

海外市场正成为自主品牌重要的利润蓄水池，从上市车企财报披露数据来看，自主品牌海外整车毛利率普遍比国内高出 3-10 个百分点，同型号车型海外终端售价最高可达国内的 1.7 倍。比亚迪、奇瑞、吉利深耕中东、东南亚、拉美等海外市场，零跑借助 Stellantis 成熟经销渠道落地欧洲，部分出口车型溢价实现翻倍，海外业务有效对冲国内内卷带来的盈利压力。

智能化浪潮之下，车载软件与全生命周期服务打开全新盈利曲线，硬件利润触顶后，高阶智驾订阅、车载软件付费、换电能源服务等衍生业务盈利能力突出。特斯拉 FSD、小鹏高阶智驾选装业务毛利率超 60%，蔚来依托 BaaS 电池租用与换电业务搭建能源生态，华为赋能智能座舱持续挖掘车载增值服务，汽车销售由一次性交易，转向全生命周期长期运营。

针对下半年国内车市走势，多位汽车行业分析师、产业专家结合现有产能投放、新车规划、上游原料走势等综合因素做出预判，短期行业盈利拐点很难快速到来，市场两极分化趋势还将进一步加深。

专家分析表示，零跑、蔚来、鸿蒙智行、极氪等手握自研技术、高端产品矩阵的头部品牌，依托现有产品储备与渠道优势，下半年大概率延续稳健增势；理想汽车业绩回暖节奏，取决于全新纯电车型落地后的市场表现；小鹏、小米则将依靠下半年多款全新车型上市，冲刺全年产销目标。与之相对，缺少自研产业链、无高端产品布局、尚未开拓海外市场、智能化技术储备薄弱的中小车企，在成本上涨与存量竞争双重挤压下，生存压力持续加大。

在业内人士看来，国内汽车产业早已告别依靠扩产、低价换销量的粗放增长时代，未来只有完成全产业链布局、品牌向上突破、全球化落地与智能化服务布局的车企，才能穿越周期，真正实现销量与利润双向稳步增长。

大众新闻·齐鲁壹点记者 张雪