金价跳水，消费者却不买了？

“今天金价多少？”“活动价1200（元/克），便宜了不少了。”

6月2日中午，记者走访济南泉城路一家品牌金店。店员告诉记者：“跟今年价格最高的时候比，每克得便宜了200块钱。”一套100克的结婚五金，可以省下2万块。

当日，国内多家品牌金店挂牌价普遍较前一日回落，跌幅约为15元/克，多数报价集中在1350—1365元/克附近。

国际金价跌破4500，国内金饰消费遇冷

金饰降价的背后，是国际金价的大幅下跌。6月1日，伦敦现货黄金价格跌幅达1.18%，失守4500美元/盎司关口；COMEX黄金期货价格同日下跌1.7%。将时间轴拉长来看，过去三个月内，国际金价累计跌幅已超过13%，几乎抹平了2026年开年以来的全部涨幅。

价格降了，金饰消费热情并没跟着升温。记者在泉城路一家商场内观察发现，尽管金价明显回调，各品牌金店普遍门庭冷落，同一楼层扎堆开出的7家品牌金店中，仅有两家在记者停留时段内有顾客进店咨询或试戴，其余门店的销售员大多在低头整理货品，或独自站在柜台后等待。一位品牌金店的店员表示：“大涨大跌的时候人反而不多，大家都在观望，怕今天买了明天亏。反倒是那种每天涨一点、连着涨好几天的时候，人来得多，都怕再不下手就更贵了。”

社交平台上，类似的观望情绪同样弥漫。有人调侃“跌到600再喊我”，也有人天天盯着金价走势，却迟迟不下单。这种买涨不买跌的心理，在黄金消费市场根深蒂固，金价拉升时，消费者唯恐错过上车时机；金价掉头时，又纷纷选择“再等等”，期待更低的买点。宏观数据也印证了这一趋势：中国黄金协会最新统计数据显示，2026年一季度，全国黄金首饰消费量仅84.620吨，同比大跌37.10%，跌幅创2024年以来同期新高。

金价为何跌跌不休？

近期金价的回调是多重因素共振的结果。

中信建投在研报中指出，美伊博弈冲击压制金价，其根源在于"美伊博弈撬动通胀预期，流动性定价随之退坡，而流动性恰恰是去年9月以来金价暴涨的原因"。黄金的避险价值叙事短期被加息担忧所替代。

美联储“鹰声”再起，权力更迭加剧政策不确定性，新任美联储主席沃什曾表态，倾向于更为鹰派的“缩表+降息”组合。短期来看，缩表的主要措施是将官方持有的国债等资产卖出至二级市场，或导致美国国债在二级市场的价格下跌，而在名义收益率不变的情况下，价格下跌反映的是实际收益率的上升。而黄金和美债同属于流动性较高的避险资产，美债收益率上升会使得黄金作为“无息资产”的需求下降，进而一定程度施压黄金。

另外，投机头寸高位获利了结。在金价攀升至历史高位的过程中，对冲基金等大型投机者积累了巨量的黄金期货净多头仓位。当金价上行动力衰减、市场风向转变时，这些获利盘集中涌出，形成了“多杀多”的快速回调行情。

短期承压震荡，长期看涨逻辑未改

金价未来如何走？机构普遍认为金价短期或维持震荡格局，但全球央行购金潮及去美元化的长期上涨逻辑仍在。

短期来看，美联储高利率政策和美元强势仍将对金价形成压制，金价大概率将维持震荡偏弱的走势，任何反弹都可能是技术性修复，难以形成趋势性上涨。

但拉长时间轴，支撑金价上行的底层逻辑并未松动。全球央行“去美元化”背景下的持续购金、全球经济的不确定性以及美元信用的长期弱化，仍将支撑金价走出慢牛行情。摩根士丹利在最新报告中明确指出，黄金长期上涨的底层逻辑并未发生改变，全球央行持续的购金行为将为金价提供坚实的底部支撑，极端暴跌的可能性很小。

对于普通投资者而言，业内人士提醒，重要的是区分黄金的短期波动和长期趋势，不要被短期的涨跌牵着走。黄金的价值不在于短期的投机收益，而在于其作为资产组合“压舱石”的作用，在市场动荡时提供分散化的保护，这才是配置黄金的核心意义所在。

（大众新闻记者 胡羽）