经导财评｜机器人“跑步上市”，硬科技迎来资本加速期

中国的机器人公司正掀起一波引人瞩目的 “上市潮”。6月1日，宇树科技科创板IPO成功过会，从受理到过会仅用时73天，成为今年中国资本市场服务硬核科技创新的标志性案例。这并非个例，数据显示，目前仅港交所排队上市的企业中，机器人相关公司已达46家，占比超过10%。

机器人企业集中冲击IPO，这一现象在A股和港股历史上均属罕见。其背后既有行业自身发展阶段的推动，也有资本市场政策导向的催化。

宇树科技73天“闪电过会”的背后，系科创板整体审核提速、制度红利持续释放的集中体现。自2025年7月上交所正式推出IPO预先审阅机制以来，科创板针对关键核心技术领域企业的审核效率显著提升。截至目前，已有长鑫科技、宇树科技两单项目适用该机制，其中长鑫科技作为首单预先审阅项目，从受理到过会用时148天。

从行业自身看，中国机器人产业已经走过了“从0到1”的技术验证阶段。数据显示，2025年中国工业机器人部署量占全球市场约50%，在人形机器人领域的市场份额更达到85%。

宇树科技、云鲸智能、极智嘉等一批企业已经形成了较为成熟的产品体系和稳定的营收来源。宇树科技在招股书中披露，截至2025年末，其四足机器人累计销量超3.3万台，人形机器人年度出货量突破5500台，两项业务市场占有率均稳居全球首位，形成“四足机器人+人形机器人”双轮驱动的产品矩阵。技术和产品的成熟，为这些企业走向资本市场提供了基本面支撑。

不过，上市不是终点，而是新一轮考验的开始。资本市场对于机器人企业的估值逻辑与盈利能力预期仍存在明显分歧，多数企业目前仍处于研发投入和市场拓展阶段，普遍尚未形成稳定盈利模式，高研发投入和持续“烧钱”仍是行业普遍现象。

机器人企业跑步上市，传递的信号是清晰的：中国资本市场正在以前所未有的效率支持硬科技创新，机器人产业已经从实验室走向产业化，资本与产业的深度结合正在加速形成正向循环。

对行业而言，这是一轮“成年礼”。上市带来的资金和品牌效应，将帮助头部企业加速技术迭代和市场拓展，同时也将倒逼企业提升治理水平和信息披露质量。对投资者而言，则需要更加审慎地评估各家企业的“含金量”：研发投入是否真正转化为了技术壁垒，营收增长是否具有可持续性，商业模式是否经过了充分验证。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）