打造“百年老店”起步即不顺！沪农商行营收首现负增长，现金流净额由正转负，大幅降至-113.71亿元

“我们的目标是打造百年老店，而百年老店的特征就是稳健。”此前，上海农商银行党委书记、董事长徐力在该行2024年业绩说明会上如此表达该行的发展愿景。但一年之后，上海农商行（以下简称“沪农商行”）却交出了一份并不稳健的成绩单：营收自2010年以来首次出现年度负增长，净利润增速连降5年，净息差持续收窄，不良隐患加重，合规短板待补……

经营业绩

营收、净利润增速连降5年

近日，沪农商行发布的2025年业绩报告（以下简称“报告”）显示，报告期内，该行实现营业收入258.70亿元，同比下降2.89%；净利润126.49亿元，同比增长0.33%；归属于母公司股东的净利润123.13亿元，同比增长0.20%。记者注意到，此次是沪农商行自2010年以来首次出现年度营收负增长。记者还注意到，10家A股上市农商行中，2025年仅3家银行营收出现下滑，总资产过万亿的仅沪农商行一家。

营收十余年来首次出现年度负增长的同时，沪农商行的归母净利润增速，也处于低位。梳理沪农商行自2021年上市以来的年度业绩报告发现，其营收增速和归母净利润增速双双呈持续下滑态势。2021年至2024年，沪农商行的营业收入和增速分别为241.64亿元、256.27亿元、264.14亿元、266.41亿元，对应增速分别为9.64%、6.05%、3.07%和0.86%。

同时段，该行的归母净利润分别为96.98亿元、109.74亿元、121.42亿元、122.88亿元，对应增速分别为18.84%、13.16%、10.64%和1.20%。

也就是说，沪农商行营收增速自上市以来，连降五年，从9.64%一路下滑至-2.89%。归母净利润增速同样连降五年，从18.84%一路降至0.20%。

分析人士表示，2025年沪农商行之所以在营收增速为负的情况下还能实现净利润微增，是通过控制成本和调整拨备计提实现的。

财务状况

利息净收入等多项指标下滑

记者注意到，利息净收入下滑是该行2025年营收下滑的主要原因之一。报告显示，2025年沪农商行实现利息净收入193.17亿元，同比减少3.93%，其中，利息收入为410.65亿元，同比减少8.54%；利息支出为217.48亿元，同比减少12.28%。数据显示，一季度沪农商行利息净收入48.75亿元，同比增长2.28%；非利息净收入17.66亿元，同比下降1.55%。

同时，非利息收入表现低迷。报告期内，沪农商行实现手续费及佣金净收入20.01 亿元，同比下降2.02%，其中：代理业务手续费及佣金收入14.88亿元，同比增长1.03%；担保及承诺手续费及佣金收入0.45亿元，同比下降30.99%；银行卡手续费及佣金收入0.31亿元，同比下降42.51%。

而净息差加速收窄是该行盈利承压的主要原因之一。报告显示，2025年该行生息资产平均收益率为2.91%，同比下降45个基点；计息负债平均成本率1.58%，同比下降33个基点；净利差1.33%，同比下降 12 个基点；净利息收益率1.37%，同比下降13个基点。

另据报告，2025年，沪农商行发放贷款和垫款利息收入237.82亿元，较上年减少32.10亿元，降幅11.89%。其中，贷款规模增长307.28亿元，增加利息收入9.78亿元；收益率下降59个基点，减少利息收入41.88亿元。

更为值得关注的是，沪农商行2025年经营活动产生的现金流量净额由正转负，从2024年的512.03亿元大幅降至-113.71亿元。分析人士认为，该行现金流的显著变化，反映出其在业务扩张和资产质量管控方面面临着压力。

资产质量

关注类贷款上升51个基点

营收增速转负，净利润增速连降5年的同时，记者注意到，沪农商行资产质量隐患加大。

报告显示，2025年末，该行对公贷款不良率同比下降15个基点至0.87%，但个人贷款不良率攀升至1.56%，同比上升24个基点。

另据报告，截至2025年末，该行正常类贷款占比97.25%，同比下降51个基点；关注类贷款占比1.79%，同比上升51个基点；损失类贷款占比0.51%，同比上行3个基点。关注类贷款作为不良贷款的前置指标，规模大幅抬升，预示银行潜在风险资产持续增加。记者注意到，2026年一季度，该行资产质量结构进一步恶化。一季末次级类贷款单季大增12.85亿元，余额升至40.08亿元，较年初增幅47.21%。

更为突出的是重组贷款的大幅增加。此前，沪农商行发布的2025年半年度报告显示，截至2025年6月30日，该行重组贷款金额已达68.47亿元，较上年末上升156.50%，重组贷款占比0.88%。但报告显示，报告期内，该行重组贷款金额进一步增至86.49亿元，占比达1.12%。

记者注意到，该行的拨备覆盖率在下行。报告显示，报告期内，该行拨备覆盖率328.87%，较上年末下降23.48个百分点。一季报显示，该行拨备覆盖率继续下行。2026年，一季度沪农商行不良贷款率与2025年末持平，为0.96%。拨备覆盖率为303.07%，较上年末下降25.80个百分点。

此外，2025年，沪农商行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为16.81%、14.47%、14.44%。此前，2024年年报显示，报告期末，该行的资本充足率17.15%，一级资本充足率14.76%，核心一级资本充足率14.73%。虽然均高于监管要求，但均有不同程度的下滑。

合规短板

去年因18项违规被罚860万元

公开资料显示，沪农商行成立于2005年8月25日，是由国资控股、总部设在上海的法人银行，也是全国首家在农信基础上改制成立的省级股份制商业银行。

记者注意到，2025年，沪农商行业绩承压的同时，合规短板也凸显。

2025年3月，上海金融监管局公布的沪金罚决字〔2025〕90号罚单显示，沪农商行因存在18项违法违规行为，被罚款860万元。此次处罚涉及的18项违法违规行为具体包括：高管人员未经任职资格许可即履职、绩效薪酬管理严重违反审慎经营规则、未对集团客户授信实行统一管理、贷款资金审核严重违反审慎经营规则、个人贷款管理严重违反审慎经营规则、流动资金贷款管理严重违反审慎经营规则、信贷资产转让业务尽职调查严重违反审慎经营规则、互联网贷款本地化经营执行不到位、互联网贷款管理严重违反审慎经营规则、漏计包销方式承销债券的市场风险资本、债券业务限额授权管理不到位、对客衍生产品交易客户真实需求审核不到位、对理财产品投资的信托资产估值不合理、开展理财业务违反公平交易原则、理财双录不规范、员工行为管理严重违反审慎经营规则、贷款业务管理严重违反审慎经营规则，以及未收取合格投资者认定的相关证明材料。 

沪农商行的违规行为可归为三大类：高管治理失效、审慎经营失守、财富管理失控，几乎覆盖了银行业务的全链条。值得注意的是，除了常见的贷款、理财业务之外，还有高管人员未经任职资格许可即履职、绩效薪酬管理严重违反审慎经营规则两项问题。

梳理发现，该行已连续三年收到超百万元的大额罚单。此前，2024年12月因贷款分类不实、理财信息披露缺失等问题，沪农商行被罚375万元；2023年6月，该行曾因19项违规被罚1160万元，涉及房地产贷款违规、不良资产虚假转让等重大问题。

“展望全年，我们目标明确，就是力争营收和净利润同比实现双增长。”近日，沪农商行的业绩说明会上，沪农商行行长汪明定下当年营收和净利润双增长目标。站在2025年营收负增长、净利润微增的起点上，沪农商行如何发力，才能实现净利润和营收双增长的目标，我们拭目以待。