省税+锁利，利率高于定存！国债入池个人养老金，“开户热、投资弱”僵局能否打破？

“个人养老金账户可以买国债了！6月10日开抢，附攻略。”6月5日，永达理保险经纪人路静在自己的社交媒体账号上发布了一篇帖子，介绍这项新变化。用他的话说：“你的养老钱多了一个‘国家兜底’的选项。”

这究竟是一项怎样的新政策？用个人养老金账户买国债划算在哪？它能否打破个人养老金账户“开户热、投资弱”的僵局？

个人养老金国债入口陆续上线

6月伊始，工商银行、建设银行、邮储银行、兴业银行等多家银行在手机App个人养老金专区增设了“国债”入口。

其实，这个变化早有预告。根据财政部、中国人民银行去年联合发布的《关于储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围有关事宜的通知》，开办机构应当自2026年6月起，为在该机构开立个人养老金资金账户的养老金投资者，提供购买储蓄国债（电子式）的相关服务。

按照财政部公布的发行安排，6月10日将迎来今年第二季度储蓄国债的发行窗口。届时投资者即可通过个人养老金账户进行认购。

工商银行（左）、建设银行（右）个人养老金专区增设“国债”入口

利率是多少，是固定的还是浮动的？以最近发行的储蓄国债为参考，三年期票面年利率为1.63%、五年期为1.70%，持有期内利率不变。利率由财政部统一确定，各家银行执行相同标准。另外储蓄国债起购门槛低，100元起购。

“有兴趣购买的最好设好闹钟，早上8:30开售，卡点抢。”路静以过往经验提醒，国债向来抢手，以往很多银行线上额度开售没多久就没了。“这次虽然专门切了一块‘个人养老金账户的专属额度’，但还是得拼手速。”

利率高于大行同期存款

“就这点利息还抢？”这是路静那条帖子下网友留下的第一条评论。面对这种评论，路静表示，养老这件事，求的不是暴利，是确定性。利率也许没有太高，但胜在一个“稳”字。

这种确定性从何而来？

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受采访时表示，储蓄国债的安全性高，背后是国家信用。而且，其票面利率在发行时就已经确定，持有到期可以获得确定的利息收入。另外，储蓄国债的起购金额通常比较低，购买渠道覆盖已开办个人养老金业务的商业银行等机构网点及线上渠道。储蓄国债通常以中长期为主，与个人养老金长期投资的特点高度匹配。

其实，单看利率本身，也并非像网友说的那样低。3月发行的储蓄国债，3年期、5年期票面利率分别为1.63%、1.70%，以某国有大行同期整存整取利率为参照，3年期1.25%、5年期1.30%，国债分别高出40个基点，利率高于大行同期存款。

那么，通过个人养老金账户买储蓄国债和普通渠道有啥不同？

娄飞鹏表示：“通过个人养老金账户购买储蓄国债，优势在于税收递延+国家信用双重加持。在享受既有的国债投资优惠政策的基础上，投资者可以享受每年最高1.2万元的税收递延优惠。”

对此路静举例解释道，“年收入20万的人，一年能省税约1200元。这笔钱到退休领取时按3%计税，实际净省税约840元。”

据了解，个人养老金自2024年12月全国落地运行至今，配套金融产品持续扩充品类，截至今年6月1日，官方产品名录里合计上线储蓄、养老险、理财、公募基金四类产品，数量分别为256只、208只、39只、319只，覆盖不同风险等级的资产配置需求。新增电子式储蓄国债后，补齐了养老产品中高信用国债品类空缺和原有净值型理财、权益基金形成分层风险配置结构。 

能否改变“开户热、投资弱”？

个人养老金制度推开至今，存在“开户热、缴费冷、投资弱”的矛盾。

《2025中国养老金金融白皮书》数据显示，截至去年6月，我国个人养老金制度参加人数已突破1.5亿户，但真正完成“开户—缴费—投资”全流程的比例不足30%，大量账户处于“开而不投、投而不续”的状态。在已缴费群体中，不少资金停留在账户内未作任何投资和活期存款无异。

储蓄国债入池，能否破局？

“对投资者来说，国债的本金安全、收益稳定和利息免税等特征，精准契合了中老年及风险厌恶型群体的核心诉求，缓解部分投资者因风险偏好不匹配而不愿缴费的问题。”苏商银行特约研究员薛洪言表示。储蓄国债纳入个人养老金产品池，填补了以国家信用背书的保本型产品空白，使账户的风险梯度更加完整，为制度长期稳健运行奠定了基础。

储蓄国债正式纳入个人养老金产品池，不只是多了一款产品。它释放的信号很明确，仅靠市场化权益类和净值型产品，难以全面覆盖居民养老投资需求，须建立一个更完整的风险梯度产品谱系，才能覆盖不同群体的养老投资需求。

当供给对准了需求，变化就会发生，这个逻辑，已有实践验证。去年11月，国家金融监督管理总局山东监管局二级巡视员刘长霞在新闻发布会上介绍，山东针对不同人群匹配产品和服务，推出运作安全、侧重长期稳健增值的金融产品。截至去年10月底，辖区（不含青岛）实际缴存率较年初提高7个百分点，缴存金额增长80%以上。

产品谱系越完整，个人养老金账户从“开了”走向“用了”的动力就越足。眼下，个人养老金正在朝着这个方向演进，底层国债和存款保本，中间层理财和保险增值，高层基金和权益资产博收益，这个多层次账户体系的成型，将让保守者和进取者各得其所，账户里存着的，就不只是钱，还有一份对老年的安心。

（大众新闻记者 胡羽）