果然财经|A股三大指数集体下挫，沪指失守4000点整数关口

6月8日，A股市场迎来一轮显著调整。沪指收盘下跌1.70%，报3959.34点，失守4000点整数关口。深成指跌幅更大，收跌3.22%，报14821.19点。创业板指重挫3.69%，报3811.79点。科创50指数跌幅超过4%。沪深两市当日成交总额为2.79万亿元，较前一交易日缩量2765亿元，市场交投情绪有所降温。全市场近4600只个股下跌，呈现普跌格局。

有色半导体集体大跌

油气煤炭银行撑盘

从盘面上看，多个前期受到资金追捧的板块遭遇重挫。有色板块集体大跌，贵金属、小金属方向领跌。锡业股份跌停，四川黄金、兴业银锡、山金国际等个股跌幅居前。CPO概念板块集体下挫，本川智能跌超14%，汇绿生态跌停，德科立、剑桥科技等纷纷走低。半导体板块全天震荡调整，新相微、东微半导等多只个股跌超10%。贸易、其他电子等板块也跌幅居前。

不过，在一片跌势中，仍有少数板块保持红盘。油气股逆势活跃，科力股份涨超14%，中国海油、通源石油、潜能恒信等跟涨。煤炭板块局部活跃，龙头股中国神华盘中涨超5%，股价创2007年11月以来的新高，总市值达到1.1万亿元，大有能源盘中触及涨停。银行板块反复活跃，中信银行涨超4%。工程机械、油气开采及服务板块也录得涨幅。这些板块的上涨，为部分持仓者提供了难得的“避风港”，也反映出资金在调整中向低估值、高股息方向迁徙的迹象。

此外，概念题材方面也有局部热点。机器人概念逆势走强，丰光精密实现二连板，锋龙股份在3个交易日内收获2个涨停板，宁波东力、大业股份同样封住涨停。物理AI概念反复活跃，中望软件、凡拓数创以20%的幅度涨停，天娱数科、能科科技实现两连板。油气股在午后震荡回升，山东墨龙涨停。

华泰证券分析认为，短期A股已进入AI产业链产业催化相对真空与宏观风险再定价的叠加窗口，主要矛盾正由产业景气转向宏观风险定价。对于普通投资者而言，这意味着此前较为熟悉的成长股投资逻辑正在遭遇挑战，市场风格的变化可能需要重新审视持仓结构。

金价跌穿4300美元

央行却在逆势增持

不只是股票市场，黄金投资者同样感受到了市场的寒意。6月8日早盘，现货黄金价格继续震荡走低，盘中跌穿4300美元/盎司水平。相比年初接近5600美元的历史高点，金价已累计下跌超过20%，今年以来的涨幅被完全抹去。

从去年下半年到今年年初，黄金一度是表现最为亮眼的资产之一，吸引了大量普通投资者跟风入场，不少家庭将黄金视为对抗通胀的稳健选择。然而短短几个月时间，金价大幅回撤，此前跟风买入的投资者如今面临不同程度的账面亏损。

业内人士分析，近期金价下跌的核心诱因与美国非农数据密切相关。强劲的就业数据让市场对美联储降息的预期大幅降温，转而开始定价高利率可能维持更长时间，甚至不排除重启加息的可能性。这对于不生息的黄金来说，无疑是重大利空。

与此同时，全球黄金ETF正持续承受赎回压力。世界黄金协会6月4日发布的报告显示，5月全球实物黄金ETF净流出20亿美元，显示出近期资金流向出现明显逆转。普通投资者通过ETF持有黄金的意愿正在下降，赎回压力持续加大，这与去年资金大举涌入黄金ETF的景象形成鲜明反差。

国际大行对黄金的预判也开始转向。摩根士丹利此前下调了黄金价格预期，将2026年下半年黄金目标价下调至每盎司5200美元。德商银行将2026年年末金价预测由每盎司5000美元调降至4800美元。对于普通投资者来说，大行下调目标价无疑会进一步动摇持金信心，那些原本打算“长期持有、等待反弹”的投资者，也开始重新评估自己的决策。

然而，值得注意的是，当普通投资者和部分机构在撤退的时候，央行们却在悄悄买入。中国央行最新公布的官方储备资产数据显示，黄金储备规模继续上升。5月末，中国黄金储备报7496万盎司（约2331.52吨），环比增加32万盎司（约9.95吨），为连续第19个月增持黄金。

据了解，在2025年3月至2026年2月期间，中国央行单月增持黄金规模始终低于10万盎司，而自今年3月以来，单月增持规模分别为16万、26万、32万盎司，增持力度呈现不断加大的趋势。这种逆势加仓的节奏，与普通投资者的恐慌抛售形成了鲜明对比。

欧洲央行报告显示，截至2025年底，黄金占全球官方储备资产总额的比重升至27%，超越美国国债，成为第一大储备资产。这表明，以央行和主权基金为代表的长期资金，对黄金的战略价值依然保持高度认可。

机构怎么看？

短期承压，关注银行等防御板块

面对当前市场环境，多家券商给出了建议。华泰证券认为，上周五美国非农数据超预期触发全球流动性收紧定价，A股月度维度承压概率较高，金融和价值风格将占优，成长风格承压。配置上建议适度止盈AI链，向银行等期望收益较高的板块再平衡。

中信建投则认为，海外科技板块呈现高景气基本面，市场短期波动更多源于情绪分歧，而非基本面走弱。建议规避可能被AI模型直接冲击的终端标准化软件，重点关注业绩高增、估值合理的AI基础设施标的。

方正证券分析指出，2025年煤炭价格经历周期性触底反弹，下半年“查超产”或带来煤价抬升。2026年印尼限产、美伊冲突等外部因素影响进口煤供给，同时国内工业用电需求攀升，煤炭价格逐步提升，带动了煤炭板块股价的上涨。

对于普通投资者来说，市场的大起大落难免让人焦虑，保持理性、避免追涨杀跌，或许是比预测底部更重要的事。

大众新闻·齐鲁壹点记者 尹睿