金饰克价一天降了40元，你是“速购派”还是“观望派”？

“有客户预订了一款50克的黄金手镯，货还没到就已经亏了好几千元。”6月6日，长沙一家金店负责人在社交平台上的这句感慨，让不少人直观感受到了最近金价下跌的“杀伤力”。

6月10日，现货黄金跌破4200美元/盎司，跌幅超过1.4%，创近3个月新低。

同日，国内多家头部黄金珠宝品牌足金饰品价格出现大幅下调，单克跌幅在34元至45元之间，各品牌金饰克价全线回落至1300元/克下方。

具体来看，六福珠宝足金境内价格为1274元/克，较前一日下跌40元；周大福足金饰品、工艺品类境内价格为1276元/克，下跌40元；周生生足金饰品境内价格为1277元/克，下跌45元，降幅居前；中国黄金足金饰品价格为1278元/克，下跌38元；老庙黄金上海区域价格为1283元/克，下跌34元。

多家机构下调黄金价格预期

零售柜台的调价，只是国际金价深度回调的末端投影。回顾今年上半年，国际金价走出了一轮大起大落的行情。年初，受全球地缘局势、各国央行持续购金、市场避险情绪升温等因素推动，国际金价一路冲高，一度站上5600美元/盎司的高位，创下阶段性历史新高。但进入二季度之后，市场风向彻底转变，近期一度跌破了4300美元/盎司整数关口。

在金价承压回落的背景下，多家国际投行近期相继下调了对黄金价格的短期及中期预期。

德国商业银行将2026年末金价预测从5000美元/盎司下调至4800美元/盎司。

花旗集团大宗商品研究团队在6月8日发布的报告中下调了黄金短期价格预期，将未来三个月金价目标从4300美元/盎司下调至4000美元/盎司。花旗分析师表示，宏观环境改善、避险需求降温以及实物黄金买盘放缓，是此次下调目标价的主要原因。

摩根大通也将2026年黄金平均价格预测从5708美元/盎司下调至5243美元/盎司。报告中提到，近期贵金属市场整体陷入观望期，投资者兴趣明显降温。

投行在研报里调低预期，投资者在账户里减仓，两件事正在同步发生。同花顺数据显示，截至6月8日，今年二季度以来国内黄金ETF规模累计缩水逾370亿元，多只头部产品规模回落至千亿元以下。以黄金ETF华安为例，该基金今年初率先突破千亿元大关，成为国内首只千亿级黄金ETF，峰值一度超过1300亿元。但随着金价持续调整，截至6月8日，其规模已回落至980亿元。

央行持续“囤金”

与多家国际投行纷纷下调预期、市场情绪趋向谨慎不同，全球央行正趁着金价回调窗口加快配置节奏。

世界黄金协会（WGC）6月3日发布的数据显示，2026年4月全球央行恢复黄金净买入，当月净购金17吨，扭转了3月近30吨净抛售的局面。2026年第一季度全球央行净购金244吨，高于过去5年同期均值。

中国人民银行6月7日公布的官方储备资产数据显示，截至5月末，我国黄金储备为7496万盎司，较4月末的7464万盎司增加32万盎司。这也是央行继2024年11月重启增持后，连续第19个月增持黄金。

数据显示，今年前5个月，我国央行连续增持黄金，分别为4万盎司、3万盎司、16万盎司、26万盎司、32万盎司。随着国际金价不断震荡下行，央行增持力度也在不断加大。5月增持量创下近15个月新高。

不仅是我国，全球范围内央行购金需求同样持续高涨。欧洲央行最新报告显示，截至2025年底，黄金在全球官方储备中占比升至27%，超越美债成为全球第一大储备资产。

东方金诚分析师瞿瑞表示，随着美国财政赤字高企加剧美元信用风险，越来越多国家正在寻求减少对美元的依赖，全球央行对黄金的战略性资产再配置或将持续。与此同时，新兴市场央行配置黄金的比例较发达国家仍然较低，存在较大增持空间。

“该跑还是该抄底”？

一面是投行下调预期、资金用脚投票，一面是各国央行越跌越买、逆势加仓。对普通人来说，“该跑还是该抄底”？

业内分析指出，央行购金着眼于储备资产多元化、应对尾部风险、降低对单一主权货币的依赖，属于战略性配置，不以短期价格波动为决策依据。而个人参与黄金投资，则需要根据自身资金性质、风险承受能力和投资期限区别对待。

短期金价整体将维持宽幅震荡的运行格局。对于消费者而言，金饰价格跌回2025年底水平并非“抄底”信号。当黄金从避险资产切换到加息压制资产，决定金价走势的核心变量已从地缘风险转向了实际利率和美元走向，而这两个变量目前仍充满不确定性。当下的黄金市场面临的不是“买不买”的问题，而是“什么时候买”的问题，而答案尚不明朗。

（大众新闻记者 胡羽）