港交所宣布重大调整

6月9日，香港交易所发布《有关收市后交易（T+1）时段的优化措施》，其中指出，将进一步优化指定股票指数期货合约于收市后交易（T+1）时段的价格限制，由现时的±5%扩大至±6%。合约包括恒生指数期货、恒生指数股息累计指数期货、恒生中国企业指数期货、恒生中国企业指数股息累计指数期货、恒生科技指数期货、小型恒生指数期货、小型恒生中国企业指数期货，不包括恒生生物科技指数期货。

公告称，为确保交易所参与者就T与T+1时段之间休市时间缩短，以及该等合约价格限制放宽已准备就绪，香港交易所将于2026年6月20日（星期六）举行实习环节，以测试交易所参与者的营运准备情况。

增强市场价格发现功能

香港交易所集团行政总裁陈翊庭在深交所2026全球投资者大会上表示，国际投资者投资中国资本市场的持仓比例还很低，有很大的上升空间。陈翊庭表示，“作为资本市场的运营机构，交易所必须持续优化基础设施和市场机制，提升客户的投资体验。”

在业内人士看来，此次调整可以增加收盘后市场的价格发现功能。“比如说，如果相应上涨超过5%，那么在过去的限制下就不能很好地反映，这次变动幅度增加后，就可以更好地反映市场变化了。”有业内人士对记者表示。

东北证券宏观经济首席分析师廖博对《金融时报》记者分析称，优化指定股票指数期货合约于收市后交易（T+1）时段的价格限制，由±5%扩大至±6%，本质上是T+1时段的扩板安排，通过增加价格弹性来实现期货市场更深层次的价格发现功能。

“重要的是，扩板后期货价格能更快反映供需关系，使市场更高效地达成新的平衡。”廖博表示，“此前期货市场涨跌停幅度较为狭窄时，极端情况下期货投资者即使想止损也无法成交，反而容易造成更大损失。扩板后，投资者则有更大机会在市场波动率抬升过程中平仓或调整仓位。比较典型的情况是，主力资金需要更多资金才能维持价格锁定，这样可能抑制短期恶意拉抬或打压行为，促使市场回归理性。”

机构展望港股后市

“在与国际机构投资者的交流中，我发现，中国资产有两大亮点格外吸引他们：第一是与美国资产的相关性特别低，这对于他们投资组合的分散投资特别有价值；第二是中国经济的韧性强、潜力大，尤其是在AI、新能源、储能、生物科技等新兴领域的发展领先全球，蕴含着激动人心的机遇。”陈翊庭表示。近年来，随着全球经济的不确定性持续上升和中国科技创新的崛起，越来越多的国际投资者开始把目光投向经济环境和增长潜力更加确定的中国资产，港股也迎来了新的机遇。

展望后市，多家机构对港股后市表现充满期待。中国银河证券表示，美联储的紧缩预期是当前影响港股的核心外部变量。市场的核心矛盾已从何时降息转向通胀与鹰派美联储的博弈。华泰证券近日在研报中表示，港股或将继续跑出相对收益。