青岛：以财政科技股权投资激活企业创新动能

大众网记者 王玮玮 通讯员 王猛 青岛报道

创新是引领发展的第一动力，财政科技股权投资作为财政科技投入的创新模式，有效破解科技企业融资困境，引导社会资本赋能科创发展。近年来，青岛市立足海洋科技创新中心、先进制造业基地的城市定位，持续推进财政科技“拨改投”改革，构建起特色化股权投资体系，为全市科技企业成长和区域创新能力提升提供有力支撑。

经过多年探索，青岛已形成市级科创母基金+区级引导基金+专项子基金的财政科技股权投资格局，配套政策体系不断完善，资金引导效应与创新赋能效果持续显现。目前市级财政科技“拨改投”规模达到12.23亿元，全市政府引导基金累计撬动150只子基金，总规模达1506亿元；科创母基金总规模超110亿元，累计设立24只子基金，投向初创期项目占比接近七成。全国首创的“硕果金”专项资金累计拨付8400万元，带动社会资本近9.3亿元，充分发挥了财政资金杠杆作用。

在资本助力下，青岛科创实力实现稳步跃升。全市财政科技专项资金连续多年保持15%以上增速，2023至2025年财政科技支出累计达108.12亿元。截至2025年底，全市科技型企业总数突破1.5万家，其中高新技术企业8683家、科技型中小企业9776家、国家级专精特新“小巨人”企业256家。全球创新指数百强创新集群排名从2020年第69位攀升至2025年第34位，技术合同成交额达到760亿元，高速磁浮、8K激光电视、海洋创新药物等一批标志性科技成果相继落地。

通过对青岛190家科技企业开展的专项问卷调查与实证检验结果显示，财政科技股权投资对企业创新具备显著正向赋能作用。数据表明，获得股权投资的企业，研发投入强度、专利产出、经营增速均明显优于未获投企业。同时赋能效果存在明显异质性：在行业层面，海洋科技、战略性新兴产业企业受益更为突出；在企业规模与发展阶段上，中大型企业、成长期与成熟期企业的综合提升效果更显著；从股权性质来看，民营企业获得的扶持效应强于非民营企业。这也印证了财政科技股权投资能够有效缓解科创领域市场失灵，精准助力企业提升创新投入、产出与综合绩效。

在取得成绩的同时，对照区域科创发展需求与国内先进城市经验，青岛财政科技股权投资体系仍存在诸多短板，制约赋能潜力充分释放。从资金布局来看，现有投资规模难以匹配全市上万户科技企业的发展需求，整体覆盖面不足，平度、莱西等县域企业获得资本支持偏少，区域布局不均衡；投资结构有待优化，作为青岛核心优势的海洋科技领域投资占比偏低，对种子期、初创期以及概念验证、中试等早期科创项目支持力度不足，部分基金扎堆热门赛道，对“卡脖子”技术领域布局不够。

从运作机制层面分析，财政资金属性与市场化投资规律仍存在矛盾。尽管青岛市已出台最高100%容损率的尽职免责政策，但配套实施细则尚未落地，国资保值增值的考核导向，使得部分基金管理机构存在“不敢投早、不敢投险”的心态。与此同时，本土创投行业复合型人才短缺，投后服务能力薄弱，多数机构仅开展财务监管，未能依托政府资源为企业提供技术对接、产业链整合、人才引进等增值服务。此外，退出渠道单一、S基金与并购基金发展滞后，国有股权回购、份额转让流程繁琐，造成部分资金沉淀，财政资金循环使用效率有待提高。各类财政扶持政策之间协同性不足，也在一定程度上削弱了整体扶持效能。

立足青岛发展实际，结合国内外先进地区经验，应当坚持问题导向、系统施策，统筹规模、结构、机制、服务四大方向，全面优化财政科技股权投资生态，充分释放资本赋能创新的活力。

整体上要持续做大基金体量，优化全域与产业投资布局。紧扣3000亿元基金矩阵建设目标，持续深化“拨改投”改革，逐步提高股权投资在财政科技支出中的占比。依托现有海洋基金基础，打造专业化海洋科创基金集群，聚焦海洋生物医药、深海装备等特色领域；围绕“10+1”创新型产业体系和先进制造业集群，强化对早期科创项目、传统产业智能化升级项目的资金倾斜。统筹市区两级基金发展，实行差异化布局，加大对县域科技企业的扶持力度，扩大政策覆盖面。

持续深化市场化改革，理顺体制机制障碍。进一步厘清政企权责边界，落实“政府引导、市场运作”原则，保障基金管理机构独立决策权。完善分类考核、差异化评价体系，结合科创项目长周期、高风险的特点，拉长考核周期，弱化短期盈利指标。加快出台容错纠错、收益让利、股权回购等配套细则，把尽职免责、宽容失败的政策落到实处，打消市场主体顾虑，引导资金真正流向投早、投小、投硬科技领域。

补齐投后服务与退出机制两大短板。整合海洋科技大市场、产学研对接平台等现有资源，打造一站式科创增值服务体系，推动基金从“财务投资”向“价值赋能”转型，助力企业对接技术、人才、产业链资源。加快培育S基金、并购基金等资本市场工具，完善IPO、并购、份额转让、股权回购等多元化退出路径，简化国资退出审批流程，构建“投入——退出——再投入”的良性循环，提升财政资金使用效率。

强化政策协同与人才保障。推动股权投资、研发补助、税收优惠、人才政策深度融合，形成政策合力。加大创投领域高端人才引进与本土人才培养力度，搭建专家智库，提升专业投资与管理水平。依托上合示范区、自贸片区等开放平台，探索跨境科创投资新模式，结合专精特新企业培育工作，打造具有青岛辨识度的财政科技股权投资特色模式，以金融活水持续滋养科创沃土，为青岛建设区域性科技创新中心、全球海洋科技创新中心提供坚实保障。