经济“数”语｜5月社零总额同比下降0.6%，怎么看？

6月16日，国家统计局公布了2026年5月份国民经济运行情况。

从各项数据来看，国民经济运行总体平稳、向新向优。

比如，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，比上月加快0.4个百分点；规模以上高技术制造业增加值同比增长15.1%，比上月加快2.3个百分点；货物进出口总额44516亿元，同比增长16.9%，比上月加快2.7个百分点等。

同时，部分数据也出现波动。

比如，1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）178512亿元，同比下降4.1%；5月份社会消费品零售总额同比下降0.6%，是2022年底以来第一次下滑。

如何看待消费市场的变化？

6月10日，顾客在贵州省黔东南苗族侗族自治州从江县一家金店选购金饰。新华社发

首次发布一个重要指标

“如果媒体朋友们和大家注意的话，这次我们首次发布了社会消费商品和服务零售总额这个指标，1-5月份增长2.8%。”国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办发布会上说。

付凌晖介绍，对于消费，我们观察社会消费品零售总额是一个很重要的指标，但现阶段我们看到，观察消费不仅要看商品消费，还要关注服务消费。

今年以来，各方面深入实施提振消费专项行动，创新消费场景，激发消费潜力，促进消费提质升级。我国商品和服务销售规模总体继续扩大，结构上呈现了不少亮点。

这种情况下，商品零售额为何会下降？

付凌晖表示，主要还是由于去年同期基数比较高，因为大规模以旧换新政策实施，还有“6·18”对去年基数影响比较大。

除此之外，今年5月份商品零售下降也有部分地区受高温多雨因素，影响居民的线下消费的因素。

消费不仅是商品消费，还有服务消费。

综合商品和服务销售的总体情况来看，消费市场稳定运行，提质升级的态势没有改变。

比如服务消费的需求在加速释放。1-5月份，服务零售额同比增长5.4%，这个速度持续高于商品零售额增速。这也是消费升级的重要体现。

今年以来，各地文化体育赛事消费不断升温，许多地方组织群众性的体育赛事，积极发展文艺演出市场，对消费的带动不断显现。

再比如，新型消费潜能加速释放。新业态新模式不断拓展，1-5月份限额以上单位仓储会员店、无人值守商店零售额增速均超过20%。

当然，居民消费的能力和意愿还有待进一步增强，一些领域的市场供给还不能完全满足消费升级的需要。

中国民生银行首席经济学家温彬在接受风口财经记者采访时表示，当前消费疲弱，主要受“以旧换新”政策效应边际递减、居民资产负债表修复缓慢、居民收入和就业预期偏弱等多重因素叠加所致。短期内，各部门、各地区通过政策协同、场景创新与服务升级，持续激发消费市场活力，有望起到一定托底作用。但长期看，需更多依靠服务消费扩容、收入分配改革以及社会保障完善来夯实消费基础。

东方金诚首席宏观分析师王青在接受风口财经记者采访时表示，5月社零同比转负，表现不及预期，除了去年同期大规模以旧换新政策实施带来的高基数效应，以及5月部分地区高温多雨影响居民的线下消费等原因外，还受居民消费信心不足影响。

6月12日，游客在敦煌无界打卡拍照。新华社发

专家：需抓紧研究储备一批政策工具

二季度即将结束，按照惯例，7月中旬将发布中国经济“半年报”。

今年以来，我国经济运行开局良好，一季度GDP增长5%。二季度以来，受到国际环境复杂变化、国内结构调整压力等影响，部分经济指标出现了增速回落，一些企业经营面临困难。

从整个发展大势看，我国经济运行总体平稳、稳中有进的态势没有改变，动能向新、结构向优的特征依然明显。

付凌晖表示，从下阶段情况看，尽管还面临一些困难和挑战，但是经济长期向好的基本面没有变，新质生产力发展培育壮大，改革开放的红利持续释放，宏观政策发力显效，将会继续支撑经济平稳运行、向新向优。

具体来看，这些支撑包括经济基础稳韧性强、新动能成长支撑有力、改革开放持续深化、宏观政策保障有效等方面。

“下阶段，要用足用好各项宏观政策，强化逆周期和跨周期调节，持续扩大国内需求，加快培育壮大发展新动能，扎实推进高质量发展，更好地保障和改善民生。”付凌晖说。

展望二季度，中国首席经济学家论坛理事长、国际金融研究院院长连平对风口财经记者表示，总体来看，受基数抬升、房地产拖累延续、投资偏弱及基建脉冲效应减弱影响，二季度增速较一季度可能小幅放缓。但出口强劲、工业新动能支撑、服务消费活跃将构成主要托底力量。预计二季度GDP增速将温和回落至4.7%-4.8%。

温彬认为，随着美伊停战有望达成，输入型因素减弱，PPI同比增速将于年中见顶，物价对货币宽松的掣肘减弱。与此同时，“两新”政策效果减弱，需求端仍在惯性回落，需抓紧研究储备一批针对性、操作性强的政策工具，并择机出台实施。

王青表示，在出口高增、新旧动能转换持续推进背景下，短期内宏观政策将继续保持定力；下半年若出现较为明显的外需走弱等情况，包括降息降准、增发政府债券等在内，国内逆周期调节力度会相应加码。这些方面都有充足的政策空间。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）