崇左城建集团10亿养老债项目遇挫，康养地块拟变物流基地

6月16日，广西崇左市城市建设投资发展集团有限公司（以下简称“崇左城建集团”）发布关于募投项目建设运营情况的公告，披露其2020年发行的10亿元养老产业专项债券所投建的“崇左市康养中心项目”进展远不及预期。截至2025年末，项目整体投资进度仅约40%，且作为核心板块的康养地块已暂停建设，拟变更为物流总部基地。

六年过去，当初被寄予厚望的养老产业专项债券募投项目，如今正面临“方向性调整”的尴尬局面。

根据公告，本期债券发行规模为10亿元，其中9亿元专项用于总投资达17.66亿元的崇左市康养中心项目。然而，截至2025年末，项目整体投资进度大幅滞后。尽管医疗地块建设进度达到70%，但康养地块的建设已全面停滞。

崇左城建集团在公告中表示，由于项目运营招商困难，叠加康养市场环境变化，项目自开工至今暂未产生经营性收益，项目实际收益与《募集说明书》及可行性研究报告中预期收益存在较大差距。

崇左城建集团分析主要原因有三点，一是运营规划不确定制约建设推进，由于前期未同步落实专业运营单位，项目建设过程中运营团队组建、服务体系搭建等核心规划迟迟无法确定，导致部分功能区域、建设标准、设备选型等关键环节难以决策，以至于项目推进缓慢、无法尽快投入运营。二是建设规模调整引发连锁问题，因市场需求调研不充分及资金压力，项目曾多次尝试调整建设规模，涉及主体结构优化、配套设施缩减等变更，导致项目进度缓慢。三是原康养地块定位与当下区域产业发展规划、市场需求匹配度下降，叠加宏观经济及区域消费环境影响，继续按原方案建设难以实现预期收益。为提升资产利用效率、降低经营风险，公司决定暂停康养地块建设并启动规划变更，阶段性影响项目整体建设投产运营节奏。

尽管募投项目进展不尽如人意，但崇左城建集团在公告中强调，这不会对本期债券的本息偿付能力产生重大不利影响。崇左城建集团表示，作为崇左市核心基建平台，公司2025年营收达15.85亿元，经营现金流稳定，且债券设有分期偿还条款。截至目前，历年的利息及本金偿付均未违约。

崇左城建集团表示，本期债券募投项目进展及收益情况不达预期预计不会对公司的日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响。鉴于募投项目短期内仍存在收益不达预期的风险。敬请广大投资者理性判断投资风险，并持续关注公司后续披露的相关公告。

其官网显示，崇左城建集团组建于2018年12月26日，前身是2004年2月成立的崇左市城市建设投资有限责任公司，是崇左市人民政府授权崇左市国资委出资的国有独资企业,注册资本为50亿元人民币。目前总资产430亿元。经营领域涵盖建筑施工、规划设计、交通基础设施投资与开发、房地产开发、水务投资与开发、大宗商品贸易、文化旅游运营与开发、矿产资源开发、现代医药配送和食品配送等多领域。先后获得国家级、自治区级、崇左市本级颁发的奖项共计80余项。