美联储新掌门首秀！按兵不动但“鹰”声四起

6月18日凌晨，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变。这是美联储连续第四次维持利率不变，上一次降息还要追溯到2025年12月。

尽管按兵不动，但“鹰”派信号频频传来。本次美联储的政策声明仅有短短130个字，是2007年以来最简短的声明，且措辞出现重大调整，彻底删除了此前持续半年的“宽松倾向”表述，转向加息、降息双向均衡的中性偏鹰立场。

按兵不动符合预期

年内加息预期“板上钉钉”

决议公布前，芝商所FedWatch工具显示，美联储维持利率不变的概率为99.6%。会议结果符合市场预期，决议获FOMC（联邦公开市场委员会）委员全票通过，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%，以支持央行实现促进充分就业和稳定物价的双重使命。

尽快这次按兵不动，但是年内加息预期已是“板上钉钉”。

目前，美联储官员对2026年联邦基金利率预测的中值，从3月的3.4%提高至3.8%。这这意味着，美联储官员预期今年会实施加息操作。美国利率市场定价显示，交易员已完全定价美联储将于10月加息。

点阵图同样大幅转鹰。点阵图显示，18位参与者中，有9位预计2026年内至少加息一次，其中3人预计加息一次、5人预计加息两次、1人预计加息三次，加息预期超出市场预期。

“美联储传声筒”NickTimiraos发表点评说，点阵图显示出明显的鹰派倾向。整体来看，本次会议的沟通框架发生显著变化，市场对利率路径的预期或将因此被重新调整。

摩根资产管理发表点评称，美联储维持利率不变的决定带有鹰派倾向，政策制定者正引导市场为未来借贷成本可能上升做好准备；没想到会有半数政策制定者预测将加息；联邦公开市场委员会中没有成员认为通胀是暂时性的。

沃什开启美联储新时代

设五大工作组推进改革

凯文·沃什首次以美联储主席身份出席新闻发布会。面对记者反复追问下一步是否加息、当前利率是否具有限制性，凯文·沃什多次拒绝提供明确指引，更愿意讨论即将进行的改革。

他表示，当前经济前景高度不确定，他正在设立特别工作组，对美联储运作机制的五个领域进行评估，并研究相关改革方案。五个特别工作组将分别研究美联储的沟通机制、资产负债表政策、对现有数据的使用和依赖、转型时期的生产率与就业、通胀框架。这些工作组将吸纳外部专家参与，目标是打造一个“清醒认识自身使命、适应目标并聚焦未来”的央行。

沃什说，希望金融市场能够基于自身对经济的判断来定价证券，而不是试图根据其对央行官员如何解读数据的预期来进行定价。他表示：“市场越是关注真实经济的变化，越能够自行判断哪些数据更重要、哪些相对不那么重要，就越能形成自身认为最可能发生的定价。”

值得注意的是，沃什还表示，他对通胀精确数字的关注程度相对有限，更在意的是"小数点左边的整数位"——即通胀率究竟落在2%区间、3%区间还是4%区间，而非更精细的小数点后数字。这一表态被部分市场人士解读为对更高通胀容忍度的隐性信号。

彭博社报道说，无论是篇幅缩减的货币政策声明，还是拒绝提交利率预测，沃什正在为其早前承诺的机构改革铺路。从政策前景看，在美联储主席弱化前瞻指引的情况下，市场对美联储政策信号的解读难度或将上升。

国际关系学院美国问题专家孙冰岩称，凯文·沃什的改革，其本质是切割美联储与市场过度紧密的绑定关系，压缩美联储主动干预市场的力度，让市场自主调节为主、美联储仅承担有限调控角色。

美股三大指数全线收跌

金价等贵金属承压

对于市场而言，美联储本次利率声明的变化，远比单次利率调整更具影响力。决议公布后，全球金融市场剧烈波动，反映了美联储信誉和独立性的重新定价。

受FOMC会议透露出的明显鹰派倾向影响，当日美国股市三大股指全线收跌，道指跌0.98%报51492.55点，标普500指数跌1.21%报7420.1点，纳指跌1.34%报26021.66点。板块方面，大型科技股集体下跌，万得美国科技七巨头指数下跌2.40%，个股方面，脸书跌超5%，微软、亚马逊跌超3%，谷歌、特斯拉跌逾2%，苹果、英伟达跌超1%。欧洲股市因为在美联储公布利率决议和政策声明前收盘，周三走出独立行情。

贵金属市场亦全线跳水，伦敦现货黄金一度跌超2%，最终收跌1.66%，收报4259美元/盎司，现货白银跌近3%。

似乎美联储又回到了两年前“Higher-for-Longer”（维持高利率更长一段时间）的货币方针。受该消息影响，美元指数在经济预期摘要公布后明显走高，现货黄金短线下挫。美元指数盘中上涨101点，涨幅1.01%，站稳100关口大关。美国两年期国债收益率升至4.20%，为2025年2月以来最高水平。

（大众新闻记者 王新蕾）