新“股王”再刷新高，全市场超4200股下跌！A股“赚钱效应”如何把握？

6月25日，A股震荡攀升，三大股指集体收涨，上证指数收涨0.23%，深成指收涨1.82%，创业板指放量反弹收涨2.84%，刷新历史新高。量能明显放大，沪深两市成交额3.59万亿元，较上一个交易日放量3100亿元。盘面上，全市场超4200只个股下跌。

值得一提的是，继前一交易日创下历史新高后，A股新任“股王”联讯仪器再度走出独立强势行情，早盘一度冲高至2777.77元，再度刷新上市以来历史最高价。

从板块来看，存储芯片巨头美光科技公布的财报大超预期，推动算力硬件产业链继续走强，北京君正、德明利、中微半导、太龙股份、长电科技、太极实业、盛视科技等10余股涨停。

CPO概念股午后上攻，新易盛涨近10%创历史新高，华盛昌涨停，罗博特科、联特科技、长光华芯、东山精密等涨幅靠前。消息面上，6月24日，针对SemiAnalysis报告引发的“CPO量产延期”市场担忧，英伟达网络高级副总裁Gilad Shainer公开反驳，明确表态下半年CPO产品交付计划不存在延期，Spectrum-X以太网CPO交换机将严格按照规划在2026年下半年启动量产与客户爬坡交付。

券商股盘中再度拉升，长江证券涨停，中信建投、财达证券涨幅居前。国信证券表示，传统经纪与通道业务同质化加剧背景下，行业增长逻辑正向“跨境+机构”双轮驱动深刻切换。

下跌方面，受隔夜国际金价失守4000美元/盎司消息影响，贵金属概念集体调整，兴业银锡、山金国际、紫金矿业领跌。此外，油气、化工、煤炭、有色金属、文化传媒、零售板块走弱。

从今日二级市场来看，新晋“股王”股价再创新高、科技股继续上涨的同时，超4200只个股下跌，市场行情分化明显。此外值得注意的是，6月23日，A股杠杆资金站上了历史新高——30009.71亿元。当下的两融余额，比2015年峰值2.27万亿元高出32%。从近期融资资金流向行业分布来看，3万亿元杠杆资金呈现结构性分化，科技是主战场，资源品是辅线。

如此行情下，投资者该如何把握A股“赚钱效应”？

近日中国银河证券2026年中期投资策略报告会上，中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊在发表主旨演讲时表示，AI正在成为新一轮康波周期的起点，带来经济与市场的K型分化，而当前AI泡沫已进入投资回报验证阶段；中东冲突持续升级，对全球经贸格局产生了深远影响。二者交织之下，过去的分析框架已难以解释当下的宏观现象：一边是AI主导的资本开支、产业政策和风险资产表现，另一边是再通胀与安全资产重估，全球宏观经济与资产定价面临新的变化。

前海开源基金首席经济学家杨德龙近日接受媒体采访时认为，“3万亿元创历史新高，必须警惕。更棘手的是，融资盘几乎全压在科技股上。一旦科技板块剧烈回调，很可能触发连锁平仓，引发局部踩踏——这对投资者和市场都是极大的风险。普通投资者尽量别碰融资交易，因为一旦市场转向，杠杆会把亏损成倍放大。”

财信证券认为，操作上，鉴于短期内海外市场走向仍有不确定性，以及A股该位置需要消化一定筹码，指数层面或有反复震荡的过程，建议逢高落袋为安，把握好风格层面的轮动。尽管当前市场处于风格再平衡阶段，但中期来看，A股的定价逻辑终将重回基本面与业绩驱动。

（大众新闻记者 都亚男）