数字化赋能收益权质押：破解轻资产民营小微主体融资难题新路径——基于枣庄市“农农e链”模式创新实践的调研报告 传统信贷模式过度依赖实物资产抵押，与轻资产民营小微主体经营模式、资产结构高度错配，融资难、融资贵、融资慢仍是制约民营小微主体提质扩容的核心瓶颈。枣庄市搭建“农农e链”数字化服务平台，创新推出“底层资产数字化锁定+预期收益权质押”融资新模式，为破解轻资产民营小微主体融资痛点，探索形成可复制、可推广、可持续的普惠金融改革发展新路径。一、轻资产民营小微主体融资现实堵点当前轻资产民营小微主体融资困境，本质是金融供给端与企业需求端四大结构性错配叠加所致。一是资产结构与信贷规则错配。多数民营小微企业核心竞争力集中在技术服务、运营能力和持续经营现金流，缺少银行业金融机构普遍认可的标准化实物抵押物，优质稳定的经营收益无法有效转化为信贷信用。二是银企信息供需错配。民营小微主体普遍财务管理制度不完善，经营数据分散割裂、对外透明度不足，银行难以精准甄别企业真实经营水平与长期偿债能力，出于风险防控考量，行业惜贷、慎贷、惧贷现象较为突出。三是权利质押制度实践错配。传统线下收益权质押业务缺乏统一标准化的确权、公示、估值及全流程监管机制，普遍存在权属边界模糊、价值评估随意、重复质押隐蔽、贷后监管缺位等现实问题，大幅抬高金融机构风控成本，制约业务落地积极性。四是审批效率与资金需求错配。民营小微主体融资具备额度小、频次高、用时急、周转快的鲜明特征，而传统信贷审批层级繁杂、线下流程冗长、放款周期偏长，无法适配企业短期流动资金快速周转的刚需。二、收益权质押法理支撑：与抵押权具备同等法律效力（一）完备法治与政策体系筑牢合规根基1.《中华人民共和国民法典》搭建担保物权基础法律框架《中华人民共和国民法典》以开放式立法，为预期收益权质押提供明确法律依据。其中第四百四十条将“现有的以及将有的应收账款”统一纳入可质押权利范畴，全面覆盖民营小微主体持续性经营收益；第四百四十五条确立以应收账款出质的，质权自办理出质登记时设立；在央行征信中心动产融资统一登记公示系统完成登记后，即设立法定质权，具备对抗善意第三人的公示效力；第四百一十五条打破“抵押权天然优先”的旧规则，明确抵押权与质权效力平等，清偿顺位以登记时间先后为准，从立法层面消除了收益权质押的效力劣势。从信贷风控底层逻辑来看，金融机构设置抵质押担保，核心目的是锁定债务人收益处置权，而非占有实物资产。相较于传统抵押权模式，预期收益权质押无需依赖单一实物押品，不但可押住底层资产，而且可整合企业经营流水、预期项目收益、存量资产等多重还款来源，构建多元化风险缓释体系，资产抗风险能力远高于单一实物抵押，更适配现代农业与民营小微主体经营特点。2.担保制度司法解释补齐司法裁判标准《最高人民法院关于适用<中华人民共和国民法典>有关担保制度的解释》区分现有应收账款与将有应收账款，完美适配收益权质押依托未来现金流授信的业务模式，“四大核心条款”构建完整司法保障闭环：第五十三条概括性确权规则，认可经营收益概括式担保约定，无需逐笔确权，适配民营小微主体连续滚动经营模式；第六十一条第四款预期收益权处置规则，明确企业违约后银行可直接扣划监管账户资金，或通过司法途径处置预期收益权，解决无形质押资产变现难题；第六十三条新型担保从宽认定规则，秉持金融创新包容审慎原则，认可新型财产担保合同效力；第四十五条自力救济规则，简化银行不良资产处置流程，降低信贷维权司法成本。3.司法判例厘清特殊主体适用边界根据我国法律规定，学校、幼儿园、医疗机构等为公益目的成立的非营利法人的教育设施、医疗卫生设施和其他公益设施，不得抵押。天津市第二中级人民法院（2020）津02民初1943号生效判决明确：以天津体育学院和天津中医药大学公益建设项目的应收账款、土地使用权的收益权出质的，依其性质属于可出质的“应收账款”范畴，本案中，招商银行天津分行分别与团泊公司、滨海发展公司签订质押合同，且办理了出质登记，故依法相应质权已设立。该判决厘清了公益类资产收益权质押的法律边界，为同类场景融资创新提供司法支撑。4.国家顶层政策推动模式标准化推广2025年8月，中国人民银行、金融监管总局、国家林草局联合印发《关于金融支持林业高质量发展的通知》，明确支持林地林木未来收益权质押融资创新。这标志着收益权质押模式从地方探索上升至国家制度认可层面，拓宽农村金融服务的广度与深度。同时，中国人民银行《动产和权利担保统一登记办法》统一全国担保登记流程，让收益权质押公示效力、受偿权利与不动产抵押完全等同，为业务规模化落地扫清政策障碍。（二）数字技术破解传统质押实操痛点完善的法律体系解决了收益权质押的合规性问题，但传统线下人工办理依旧存在权属不清、重复质押、价值失控、处置困难四大实操短板。枣庄市依托“农农e链”平台，搭建“区块链存证+央行法定登记”双重合规体系：利用区块链不可篡改、全程留痕的技术特性，固化企业经营合同、营收流水、经营资质等核心数据，实现收益权属精准界定；同步对接央行统一登记系统，锁定质押清偿顺位。以数字技术弥合法律条文与一线信贷实操的鸿沟，真正实现数字化赋能收益权质押与不动产抵押法律地位一致、担保效力等同。三、数字化赋能收益权质押模式核心创新突破依托法治保障、数字技术、金融服务三重赋能，重构信贷准入、授信估值、风险管控全业务链条，打造适配轻资产主体的全新信贷模式，核心创新体现在四个方面：（一）破除抵押物依赖，重构无抵押授信逻辑彻底摒弃传统信贷“唯抵押物论”的固化思维，跳出实物资产抵押限制，将农业种养收益、林地林木收益、景区运营收益、养老服务收益、共享出行运营收益等各类稳定经营性预期收益，全部纳入质押标的范围。构建“资产锁定+收益权质押+数字风控”的新型授信体系，同时明确收益权质押为独立担保方式，不再作为不动产抵押的补充担保手段，精准匹配轻资产企业无重资产、现金流稳定的经营特征。（二）区块链上链确权，夯实法定物权效力依托区块链技术对企业全部经营凭证、收益数据进行上链存证，实现每一笔预期收益唯一编码、全程可溯、权属清晰，从技术层面杜绝权属纠纷与重复质押风险。可对接央行动产融资统一登记系统，完成质押登记公示，实现区块链技术可信存证与法定物权登记双向贯通，全方位保障银行担保权益。（三）大数据智能动态估值，实现授信精准定价摒弃传统人工静态估值模式，搭建多维度大数据智能估值模型，综合企业经营体量、现金流稳定性、行业景气程度、征信状况、区域产业政策等指标，动态测算预期收益权公允价值。同时引入第三方专业机构校准，避免估值偏差，实现授信额度与企业真实偿债能力精准匹配，有效降低企业融资综合成本。（四）全流程线上动态风控，构建闭环风险体系搭建平台线上贷后监管体系，直连企业经营数据、收益回款账户、资金使用台账，设置经营营收下滑、资金挪用、订单异常等多级风险预警阈值。形成事前区块链确权增信、事中大数据动态监控、事后风险快速闭环处置的全周期风控体系，实现信贷风险早识别、早预警、早处置，守住信贷资产安全底线。四、数字化赋能收益权质押多元应用场景（一）八大标杆应用场景，覆盖全域轻资产主体农业设施场景：枣庄银行为龙潭家庭农场发放土地及其附属农业设施预期收益权质押贷款100万元。渔业经营场景：枣庄银行为修明渔业发放鱼塘预期收益权质押贷款200万元。林地林木场景：枣庄银行为福康食品发放林地林木预期收益权质押贷款200万元。智慧城市场景：枣庄银行为滕州骑行天下发放预期收益权质押贷款200万元；农行枣庄分行为枣庄市智汇数字产业发展有限公司发放公共停车场收费权质押贷款9500万元。文旅产业场景：齐鲁银行枣庄分行为莲青山风景区发放预期收益权质押贷款500万元。乡村片区场景：农发行枣庄分行通过“底层资产锁定+预期收益权质押”模式，投放5亿元贷款支持西岗镇九龙湾乡村振兴片区建设，构建项目、资金、资产、收益全闭环风控体系。园区经济场景：交通银行枣庄分行对千禧农牧28件核心生产设备收益权数字化确权，对800万元存量贷款完成质押登记，由风险敞口转成风险闭环。康养服务场景：枣庄银行发放全市首笔颐养收益权质押贷款10万元；滕州农商银行完成720万元存量康养贷款质押转换，实现康养行业信贷风险全维度、全流程闭环管控。（二）全域业务量化数据，普惠金融成效显著截至2026年6月24日，“农农e链”平台规模化运营成效持续凸显：平台累计覆盖97家农村集体经济组织、4977户农户，入链市场主体92家；完成3.78万亩涉农产权数字化确权登记，有效盘活乡村闲置存量资产；24家合作银行累计投放收益权质押贷款8.39亿元。从实践结果来看，该模式彻底打破了传统信贷对实物抵押物的路径依赖，成功将企业经营数据转化为授信额度、预期收益转化为实体发展资本，和传统实物抵押形成互补协同的信贷担保体系，切实以数字金融活水赋能实体经济发展。五、政策建议（一）完善地方配套制度，推动业务标准化运行结合地方产业发展实际，出台收益权质押融资专项实施细则，统一不同行业经营性收益的确权标准、估值口径、登记流程、不良资产处置路径。明确收益权质押与不动产抵押同等法律效力与优先受偿顺位，消除银行一线业务开展顾虑，推动全流程业务规范化、法治化运行。（二）迭代升级数字平台，打通全域数据壁垒持续优化“农农e链”平台功能，打通政务监管数据、金融信贷数据、企业经营数据壁垒，实现企业线上申贷、智能确权、自动估值、统一登记、贷后监管、风险处置全流程一站式线上办理。进一步压缩信贷办理时长，降低企业融资时间成本与交易成本，提升数字金融服务便捷度。（三）拓宽场景覆盖边界，延伸普惠服务触角在现有标杆场景基础上，进一步向科创小微企业、直播电商、园区配套服务、乡村特色种养等新兴轻资产领域拓展，持续丰富收益权质押应用场景。聚焦无抵押物、经营稳定、信用良好的优质民营小微主体，让更多市场主体享受数字普惠金融政策红利。（四）构建多元风险分担机制，激发银行放贷积极性建立政府风险补偿基金、政策性融资担保、合作银行共同参与的三级风险分担体系，出台普惠金融信贷容错免责政策，合理分担银行信贷坏账风险。缓解金融机构风控压力，打消银行放贷顾虑，全面推动数字化赋能收益权质押业务规模化、常态化落地。数字化赋能预期收益权质押，跳出传统信贷“唯不动产抵押”思维定式，依托数字技术将民营小微主体稳定但非标、无形的未来经营性收益转化为合法、可控、可处置的合格担保品，从底层破解轻资产主体融资结构性矛盾。“农农e链”实践充分证明，“底层资产数字化锁定+预期收益权质押”模式具备广泛适配性与极强可复制性，覆盖乡村产业、银发经济、城市轻服务、科创商贸全赛道。下一步，通过完善跨部门协同制度、迭代一体化数字金融基础设施、拓宽收益权资产处置渠道，持续优化数字化赋能收益权质押融资生态，能够持续拓宽普惠金融服务边界，引导金融活水精准浇灌广大民营小微企业，助力实体经济、乡村产业高质量发展。（作者为中国人民银行枣庄市分行党委委员、副行长） 《农金洞察》栏目征稿启事《农金洞察》栏目现面向社会公开征稿，诚邀专家学者、金融工作者、农民朋友等，针对农村金融、农村产权等领域改革创新，建言献策、分享成果。稿件范围：对农村金融、农村产权等领域改革创新的新思考、新见解，可结合政策导向、行业趋势，提出具有前瞻性的观点与建议；各地在农村金融服务创新、产权运行模式探索、农村资产资源盘活等方面的鲜活案例、经验总结，突出实操性与借鉴意义；围绕农村金融和农村产权改革中的热点问题、难点堵点展开深度剖析，聚焦问题本质、提出务实对策，兼具思想性与针对性。稿件要求：内容真实、观点鲜明；不局限于理论阐述，鼓励鲜活的一线感悟与创新思考；字数2000字左右；严禁抄袭、洗稿，文责自负。稿件请附作者姓名、单位及联系方式。来稿请投至：ncdzsnjr@163.com联系人：祝超群，15275179570农村大众报编辑部
