山大电力官宣变更“5500万”募投项目，上市近一年股价探底31.63元

6月29日下午，山大电力（301609.SZ）公告称，为匹配公司最新的经营发展战略与实际业务需求，公司拟变更首次公开发行股票募集资金投资项目（下称“募投项目”）“山大电力分布式发电源网荷储系统研发及产业化项目”（下称“原项目”）。

具体而言，山大电力拟将上述原项目尚未使用募集资金5500万元（具体金额以股东会审议通过时募集资金账户实际余额为准，包含理财收益和利息等）变更投入新项目“山大电力分布式发电源网荷储系统研发及产业化提升项目”（下称“新项目”）。

原项目计划实施地点位于济南高新技术产业开发区颖秀路山大科技园内，计划投资募集资金5500万元，含建设工程投资591.05万元，设备投资2417.44万元，研发费用1423.00万元，铺底流动资金1068.51万元。建设周期3年，计划于2028年7月23日达到预定可使用状态，税后内部收益率为14.57%。

新募投项目的实施地点位于济南市历城区孙村街道飞跃大道3688号，拟投资总额5506.77万元，项目建设周期同样为3年。本项目计划开展“智能微电网系统研究项目”和“分布式储能系统研究项目”等课题研发，开发分布式储能装置、智能微电网系统等产品。

项目经济效益分析情况显示，根据测算，本次变更部分募投项目并实现稳定运营后，公司每年新增390台分布式储能装置和13套智能微电网系统产能。变更后产品的产能更加适配新能源市场的快速发展趋势，有助于公司进一步提高收入水平。依托项目全部设备产能，预计可实现年均营业收入约1.3亿元，可实现年均净利润约950万元，财务内部收益率约14.86%（税后），最终收入以实际订单落地情况为准。 

对于变更原募投项目的具体原因，山大电力在公告中表示，市场环境变化方面，原“基于多模型融合的新能源发电功率预测项目”研发方向，存量市场已由头部企业主导，单独立项开展专项研发，面临较高的市场拓展壁垒，因此公司已规划将该研发方向延伸升级为“智能微电网系统研究项目”的一部分。

同时，原“光储充综合能源系统研究及产业化项目”研发方向，随着新能源场站新建及改造需求增长和电力市场化改革持续落地，下游客户需求已从单一光储充场景升级为覆盖“源网荷储”全环节的智能微电网解决方案，因此拟将该研发方向延伸升级为“智能微电网系统研究项目”，以适配更广阔的市场需求空间。

项目收益的不确定性方面，随着新能源产业的持续发展，当前客户需求已从单一功能产品采购转向全场景系统解决方案采购，原募投项目研发方向较为分散、产能布局已难以适配下游需求的变化，若继续按原规划推进，项目所产生的未来经济效益存在一定的不确定性，根据原募投项目规划继续新增产能的必要性不足。

山大电力成立于2001年4月，注册地位于济南高新区，法定代表人为刘英亮，注册资本1.63亿元。公司控股股东为山东山大资本运营有限公司，实际控制人为山东大学。官网显示，公司基于在智能电网领域积累的电网监测技术和电气系统设计及集成化能力，形成了电网智能监测和新能源两大业务板块，主要产品故障录波监测装置、输电线路故障监测装置、时间同步装置处于行业领先地位，是支撑新型电力系统建设、保障电网安全稳定的关键力量。 

2025年7月，山大电力在深交所创业板上市，发行价为14.66元/股。上市首日（7月23日），公司股价曾触及历史最高价88.44元/股，此后公司股价波动下跌。2026年6月29日，公司盘中触及历史最低价31.63元/股。截至6月30日收盘，公司股价上涨1%，报收于33.21元/股。

（大众新闻·经济导报记者 贾义航）