海量财经｜陕建股份的“讨债困局”：一边被欠1740亿，一边被小公司告上法庭

7月2日，一则看似不起眼的开庭公告在建筑圈里传开：上海君阳建设发展有限公司把陕西建工集团股份有限公司告了，案由是“建设工程施工合同纠纷”。

原告是一家上海本地建筑企业，被告是营收超千亿的陕西省属建工巨头。一个体量悬殊的对决，放在陕建股份（600248）近两年的诉讼版图里，却意外地有代表性。

巨头的“双面角色”

翻看陕建股份近两年的公告，“诉讼”一词出现的频率高得惊人。

2025年9月，陕建股份披露新增66起诉讼仲裁，累计涉案金额29.99亿元；2026年1月，新增61起，涉案金额30.75亿元；2026年6月，又新增77起，涉案29.13亿元。

不到一年时间，超过200起诉讼、涉案金额接近90亿元，对于一家总资产超过3300亿的公司来说，这笔钱本身不算致命，但诉讼的分布结构很说明问题。

在所有诉讼中，陕建股份的身份分裂成两半：约三分之二的案件里，它是原告，在向长期拖欠工程款的开发商、地方政府追债；约三分之一的案件里，它是被告，被供应商、分包商追索货款和工程款。

上海君阳这次的起诉，就属于后者，也就是一家下游分包商把总包方告了。陕建股份同时扮演着“讨债者”和“被讨债者”的双重角色。

上海君阳是谁？

公开资料显示，起诉方上海君阳建设，2013年成立于上海崇明，注册资本1亿元，实缴6000万元，主要从事土木工程建设。

这家公司不算大，但最近被上海住建委列入“稳增长信用激励企业”名单，2024年度产值超过5亿元。在大鱼吃小鱼、小鱼吃虾米的建筑行业里，它属于“有点规模但还不够大”的那一类。

这类企业最大的生存焦虑就是：活干了，钱什么时候能结回来？一旦总包方回款出了问题，往下的分包商、材料商都得跟着饿肚子。

陕建股份的财务困境

陕建股份诉讼暴增背后是一张不太好看的成绩单。

2025年，公司营收1279亿元，同比下滑15.37%；归母净利润2.25亿元，同比暴跌92.40%。更扎心的是扣非净利润，亏了6个亿。

（数据来源：wind）

为什么会这样？钱收不回来。

截至2025年三季度末，陕建股份的应收票据及应收账款高达1740.86亿元，在同行中排名第五，而行业平均值不到220亿元。这1740亿是什么概念？相当于它一年营收的1.3倍。

这么多钱趴在账上收不回来，公司只能不断计提坏账损失。2025年，陕建股份计提信用减值损失和资产减值损失合计69.62亿元，其中仅“应收账款坏账损失”一项就达到64.76亿元。接近70亿的减值损失，几乎抹掉了它全部利润。

2025年8月，或许是控股股东实在看不下去了，以72.85亿元接手了陕建股份账面原值76.42亿元的应收账款。这笔“兄弟输血”暂时救了急，但治标不治本。

进入2026年，颓势延续。一季度营收207亿元，同比下降10.9%；归母净利润1.78亿元，腰斩57.2%。二级市场上，陕建股份股价报2.76元，总市值约103亿元，今年以来跌了约21.6%。市场其实早就看明白，那些挂在账上的“钱”，离真的变成现金，还隔着不知道多久。

(大众新闻·海报新闻记者 沈童 上海报道)