向海图强，山东“全链”问天

逐梦星辰大海，中国商业航天第一股之争激战正酣。6月29日，蓝箭航天、中科宇航同日更新招股说明书。

火箭双雄IPO提速，只是商业航天IPO热潮的一个侧面。微纳星空、天兵科技、星际荣耀……据不完全统计，国内已有至少15家商业航天公司启动IPO，正经历着从讲故事到资本兑现的关键一跃。在这场席卷全国的上市竞速中，北京、上海、广东等地的企业凭借技术先发优势频频抢占头条，资本的聚光灯大多聚焦于此。

热闹之余，一个更深层的命题摆在面前：当行业步入“拼耐力、拼生态”的下半场，山东究竟该如何突围？是继续单点跟进，还是另辟蹊径构建核心竞争力？

立足自身禀赋，山东给出的答案坚定而清晰：不盲目跟风单一企业的上市光环，而是打好一套“组合拳”——以海上发射这一独有物理优势为抓手，悄然完成从散点布局到全链突围的跃升，推动商业航天进入规模化、集群化发展的新阶段。

行业竞速：

集体闯关资本市场

这一轮IPO热潮的政策起点，可以追溯到2025年6月。

“政策窗口期开启，是最直接的催化剂。2025年6月，证监会重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，商业航天被列为明确支持领域；同年12月，上交所发布细化指引，将‘实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨’作为上市硬门槛，为行业提供了清晰的资本化路径。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜的判断，点出了这轮IPO潮的核心动因。

2025年12月31日，蓝箭航天成为新政发布后首家提交发行上市申请的商业航天企业，拟募资75亿元。中科宇航紧随其后，于今年3月31日在科创板IPO获受理，拟募资41.8亿元。

图为本次发射的朱雀二号改进型遥五运载火箭。图片来源：蓝箭航天

技术攻关与资本闯关双线推进，成为当下中国商业航天企业的集体缩影。6月29日，蓝箭航天科创板IPO审核状态更新为“已问询”。同日，朱雀三号重复使用遥二运载火箭完成静态点火试验。 

政策端的制度突破、产业端的技术验证以及SpaceX上市带来的全球标杆效应，是这一轮IPO热潮的三重驱动力。第一梯队的身后，是更为庞大的上市后备力量。微纳星空5月披露科创板IPO申请，拟募资50亿元；天兵科技、星际荣耀、星河动力三家公司均处于上市辅导阶段……截至6月30日，已有至少15家商业航天公司启动IPO，其中7家已披露招股说明书，8家进入辅导备案阶段。

资本市场的热度，同样体现在融资端。据泰伯网统计，2026年上半年国内商业航天公开披露融资事件达89起，累计融资金额151.3亿元。其中，火箭发射赛道融资占比高达44%，是当期资本投入规模最大、市场认可度最高的细分领域。2026年2月，星际荣耀完成D++轮融资50.37亿元，创下了国内民营商业航天单笔融资纪录。

国家战略刚需与市场需求爆发，是支撑商业航天资本市场热度的底层逻辑。地球低轨轨道、频率资源有限，国际卫星界通常遵循“先占先得”理念，稀缺的轨道资源让低轨太空已进入竞争模式。东方空间（山东）科技有限公司联合创始人、CEO布向伟在2026山东企业社会责任共建大会上直言，“当务之急是加快提升运力，破解‘星多箭少’的供需矛盾。”

拨开IPO热潮的表象，一个行业共识愈发清晰：空天信息的战略价值持续凸显，轨道资源先占先得的竞争法则，正催促国内企业抢滩卡位。

山东优势：

从向海问天到全链突围

“商业航天是全国性的蓝海赛道，各地都在加速布局，山东是这条赛道的重要组成部分，但山东走的是差异化路子。”在空天信息大学光子学与光学工程学院院长张泽看来，“在IPO热潮推动全行业竞速的背景下，山东把独有的海上发射优势转化成了产业牵引能力，从政策赋能、资本陪跑、应用落地的基础布局，逐步走向全产业链突围。”

换句话说，商业航天竞争不只是单个企业上市，也不只是单次发射成功，而是火箭制造、卫星批产、发射保障、测控服务、场景应用、人才储备等多个环节的系统能力比拼。山东的“全链突围”，正是以海上发射为核心抓手，一步步串起了整条产业链。

张泽认为，“海上发射资源，是山东商业航天直观且独有的优势。山东有国内仅有的海上发射赛道。这条技术路线与SpaceX的发展逻辑高度契合，未来可直接对接可回收火箭技术，持续降低发射成本。”

“更重要的是，山东兼具农业大省、海洋大省、资源大省三重属性，海洋监测、资源勘探、农林遥感等领域对空天信息、商业航天存在海量真实市场需求，落地应用场景更丰富。”张泽分析。山东本土庞大的实体经济与海洋、农业、资源产业，为商业航天技术提供了天然的应用试验场与市场空间，助力企业逐步从“技术驱动”向“应用驱动”过渡，摸索商业化闭环的可行路径。

正在推进上市筹备阶段的东方空间，是山东本土成长的标杆企业。作为首家在山东注册、总部落户山东的火箭总体企业，东方空间发展始终扎根于烟台海阳东方航天港。

自2019年完成我国首次海上发射以来，东方航天港持续提升发射效率，形成“前港后厂、陆海联动”的一站式发射能力。截至目前，东方航天港已累计保障完成25次海上发射任务，成功将155颗卫星送入预定轨道，海上发射能力与频次稳居全国前列。

海上发射不是孤立环节，它牵引的是火箭总装、试验、测控、配套制造和落地服务。依托海上发射的牵引效应，山东逐步形成了错位发展、优势互补的产业集群格局：烟台聚焦海上发射组织与星箭配套制造；济南、泰安主攻液体火箭试验、制造及卫星研发；青岛侧重测控服务与海洋遥感应用；其他城市布局关联配套产业，全域协同的产业网络已初步成型。

山东路径：

率先建设航天强省

逐梦星辰大海，这场竞赛格外激烈。错过了这个节点，可能就错失了未来十年乃至更久远、更广阔的市场。

在这一背景下，山东在全国率先将“航天强省”建设写入“十五五”规划纲要，出台《山东省加快推动商业航天产业高质量发展的若干措施》，在海阳首次召开商业航天产业创新发展大会，推动中国商业航天促进会落户济南，逐步搭实产业发展框架；并建立了商业航天重点产业链“链长制”，由省工业和信息化厅牵头统筹推进，形成了“省级统筹、地市落地、企业主体”的推进机制。

“我们以政策赋能为牵引，在要素保障、项目对接、市场开拓等关键领域精准发力，引领一批商业火箭、卫星及配套制造服务项目加速落地，推动我省商业航天产业链实现从‘散点布局’到‘体系成势’的跃升，在全国商业航天新赛道中抢占发展先机。”山东省工业和信息化厅军民结合推进处处长王超表示。

从火箭到卫星再到配套，山东商业航天产业链拼图正愈发完整。火箭制造领域，长征火箭、星河动力等龙头企业已具备年产50发固体火箭的产能，两款液体火箭完成发动机试车，进入工程验证阶段；卫星产业领域，星座建设稳步推进，济钢集团年产100颗500公斤级卫星的生产线投产，批量化制造能力持续提升；配套环节多点突破，淄博中科际联、威海拓展纤维等本土企业，在航天电子、特种材料等关键领域实现技术落地，形成支撑整箭、整星制造的本土化配套体系。

针对商业航天的烧钱属性，山东还通过政策资金、创投基金、产业资本协同发力，构建更有耐心的投融资生态，既解企业当下资金之渴，也为资本拓宽长期退出路径。

作为山东本土国有创投的代表，鲁信创投早已提前布局。以微焓科技为例，2021年鲁信创投注入3000万元战略资金，助力其在德州建成宇航产线，如今其热控解决方案已应用于超300颗卫星，国内市场占有率稳居第一。“我们不追求短期快速的资本回报，而是更关注项目的创新性与成长性，助力企业跨越从实验室到产业化的长周期。”鲁信创投党委副书记、总经理葛效宏道出了山东资本“耐心陪跑”的特质。

图为空天信息大学 。受访者供图

放眼未来，太空竞速如火如荼，山东的底气还在于人才。“山东具备优质充沛且具备本土回流属性的人才体系，同时可以抓住一线城市人才溢出的机遇，主动对接外部资源。”

张泽坦言，作为全国首所以“空天信息”命名的高等院校，空天信息大学落户济南，正是山东补齐人才短板的核心抓手。

张泽打了个比方：空天信息大学既是一个碗，可以盛放人才；也是一口锅，可以加工人才。作为全国少有的空天信息领域专属高校，它首先是实体人才承接平台，相当于种下了“梧桐树”，有招引高端人才的先发优势；更重要的是，它可以围绕山东产业需求做定向人才培养，把不同专业背景的人才，转化为贴合商业航天、空间信息应用方向的高层次人才。

从单点突破到系统布局，从发射优势到全链协同，山东的商业航天没有盲目对标，而是依托自身海洋优势与工业基础，以省级战略统筹资源，以基础设施承载产业，以本土配套降低成本，走出了一条“发射牵引、制造支撑、配套协同、应用落地”的特色路径。

面向星辰大海，山东商业航天的全链时代已经开始。

（大众新闻记者 都亚男 王新蕾 ）