计划回购最低8000万元只掏457万元！景兴纸业被警示，股价大幅波动，净利已连续4年下滑

7月7日晚，景兴纸业发布关于收到浙江证监局警示函的公告，公司在回购股份过程中金额大幅缩水，原本承诺回购最低8000万元，而实际只回购了457.41万元，仅占回购计划金额下限的5.72%。7月8日晚，此前连续4年归母净利润持续下滑的公司发布今年上半年预增报告，预计上半年归母净利润1.3亿元至1.6亿元，同比大增136.22%至190.73%。一个利空消息一个利好消息的接连发布也让公司股价大幅波动，7月8日，公司大跌超7%，而9日开盘后公司股价快速冲到涨停。

回购金额大幅缩水

警示函内容显示，公司于2024 年10月30日召开董事会以及监事会会议，于2024年11月19日召开 2024年第二次临时股东大会，审议通过回购公司股份方案，同意自股东大会审议通过之日起12 个月内使用不低于人民币8000万元(含)、不超过1.5亿元(含)自有资金或自筹资金，通过集中竞价交易方式以不超过4.00 元/股(含)的价格回购部分公司股份，回购的股份将用于转换公司发行的可转换为股票的公司债券。

图源：公司公告

公司于2025年11月18日召开会议，审议通过了延长回购公司股份实施期限的议案，同意公司将原回购方案实施期限延长3个月，公司股份回购实施截止日期延期至2026年2月19日。

2026 年2月26日，公司发布《关于回购股份实施结果暨已回购股份处理完成的公告》，称回购期限内累计回购股份129.33万股，回购金额457.41万元(不含交易费用)。回购金额显著低于 8000万元的回购总额下限，仅占回购计划金额下限的5.72%。

上述行为违反了《上市公司股份回购规则》有关规定。浙江证监局决定对景兴纸业采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

景兴纸业表示，公司高度重视警示函中所指出的问题，将积极进行整改，并加强对相关法律法规、规范性文件的学习，并根据浙江证监局的要求，在规定时间内报送书面整改报告。

7月7日，深交所也发布了关于对浙江景兴纸业股份有限公司给予通报批评处分的决定。同样是因为上述回购违规行为，承诺8000万元至1.5亿元的大额回购，实施完成后总计回购股份数量仅为129.33万股，占公司总股本的0.0877%，成交总金额只有457.41万元。因此，深交所决定对景兴纸业给予通报批评的处分。对于景兴纸业上述违规行为及深圳证券交易所给予的处分，将记入证券期货市场诚信档案数据库。

图源：深交所网站

风口财经注意到，对于实际回购资金总额未达到回购方案计划金额下限的原因，公司在公告中曾表示，在实施回购期间，受资金计划安排、窗口期、市场行情及公司股价长期高于最高回购限价等多重因素的综合影响，实际可以实施回购操作的机会较少，导致本次回购方案实际实施情况与披露的回购方案存在差异。

对于回购不给力以及回购价格等问题，不少投资者在平台上有很多吐槽，有投资者表示，之前低于每股4元的股份回购计划，打压了股价，致使公司股价连续下跌了八个多月，严重影响了投资者对公司未来发展的信心。

连续4年净利减少，上半年预增

景兴纸业成立于1996年，于2006年在深交所上市，总部位于浙江省嘉兴市，实控人朱在龙。景兴纸业主要从事工业包装原纸、纸箱纸板、各类生活用纸以及再生浆板的生产和销售。

业绩方面，近年来，景兴纸业营收方面波动相对较小，但是利润却在大幅减少。数据显示，2022年到2025年，公司连续4年出现净利润下滑的情况，归母净利润分别为1.18亿元、9157.36万元、7126.44万元、5545.81万元，同比分别减少73.34%、22.13%、22.18%、22.18%。

图源：同花顺iFinD

从反映主业盈利能力的扣非净利润方面看，公司的下滑程度更加严重，最近4年扣非净利润连续减少，增速分别为-77.04%、-72.79%、-57.07%、-474.67%。其中2025年扣非净利润更是出现了罕见的亏损，亏损额为4417.99万元，这是公司2006年上市后继2008年后的第二次亏损。

今年以来，公司业绩有所好转，一季度实现营收14.30亿元，同比增长20.24%，归母净利润2121.06万元，同比转亏为盈，增长190.56%。

就在7月8日晚，公司发布了上半年业绩预告，上半年预计归母净利润1.3亿元至1.6亿元，同比增长136.22%至190.73%；扣非净利润预计1.1亿元至1.4亿元，实现转亏为盈。

对于上半年业绩预增的原因，公司表示，主要产品盈利能力得到恢复，主要产品的毛利率水平较上年上升；再生浆板销售较去年同期放量，公司整体销售收入增长；公司可转债在2025年10月摘牌，报告期内不再计提利息，使得利息费用较上年同期下降，同时通过精细化管理，实现利息收入增长，使得财务费用较去年同期实现较大幅度下降。

图源：公司公告

公司两天内接连发布收到警示函及半年报预增的公告，在二级市场上股价也出现了明显波动。7月8日，景兴纸业开盘后不断走低，最终收跌超7%。而7月9日，受到半年报预增消息的提振，公司开盘后很快冲上涨停。截至发稿时，景兴纸业股价涨停，报4.05元/股，总市值59.73亿元。数据显示，公司股价自去年10月7元/股左右逐步回落，目前跌幅仍超四成。

就公司因回购违规被警示、业绩大幅波动等相关问题，风口财经向景兴纸业发去采访函，截至发稿时尚未收到公司回复。

（大众新闻·风口财经记者 刘建）

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