千元股+1！沐曦股份摸高1008元

7月9日的科创板，是属于GPU的。

早盘开局，沐曦股份-U（688802.SH）一路北上，分时图上那根线几乎没回头——11时附近，股价摸到1008.00元/股，距离20%涨停价1008.10元只差一毛钱。

屏幕上那串数字跳出来的瞬间，交易软件弹窗刷了一遍又一遍：A股千元俱乐部再添一员，这一次，是国产GPU。

截至中午收盘，沐曦涨19.74%，报1005.88元，总市值首次冲破4000亿元；同一时间，Wind GPU概念指数大涨超6%，摩尔线程涨超14%、寒武纪涨超6%、浪潮信息10%涨停。

沐曦是领头羊，但领头羊自己，在中午先踩了一脚刹车。12时许，公司一纸澄清公告，否认订单排到明后年、一卡难求的盘中传闻，措辞干脆：孙国梁在活动中未对公司订单发表观点，传闻不属实。午后开盘股价小幅跳水，最终收报981.88元，涨16.88%，全天成交51.43亿元，换手率29.64%，振幅18.21%。

千元摸到了，但没坐稳；4000亿到了，但公司自己先泼了盆冷水。

从AMD天团到4000亿：5年走完别人10年的路

沐曦的故事开头，是标准的海归精英创业剧本，但剧本写得比多数人快。

创始人陈维良，1976年生，清华微电子硕士，2007年入AMD上海，一路做到全球GPU SoC设计总负责人，主导过15款高性能GPU流片量产。2020年9月，他拉着两位AMD老同事——CTO杨建（AMD首位华人Fellow）、联合创始人彭莉（AMD全球首位华人女科学家，百余项专利）——在上海张江两间小办公室起家。

2025年12月17日，沐曦科创板上市，发行价104.66元，首日收829.9元，暴涨693%，市值3320亿，被称为最难抢的GPU肉签。不到7个月，股价从829.9元干到盘中1008元，市值从3320亿元跳到4000亿元。

业绩成色：三年30倍，但还在亏

把沐曦2025年报摊开，是"高增长+高亏损"并存的老配方：三年营收从0.53亿元到16.44亿元，增长30倍，C500一款产品占营收97%。截至2025年末，GPU累计出货超5.5万颗，部署在10余个智算集群，覆盖国家公共算力平台、运营商、商业化中心。

2026年Q1仍在改善：营收5.62亿元（+75%），归母净亏9884万元，较上年同期-2.33亿元收窄57.7%——单季逼近盈亏平衡线，这是市场敢于给4000亿的核心赌注。

但风险也得摆明白：C500占营收97%，单一产品依赖，C600量产进度是生死线；2025年仍亏7.89亿，EPS -2.44元，ROE -9.61%，母公司未分配利润-15.49亿；研发占营收62.49%，经营现金流-12.6亿，靠募资和融资撑。

7月9日的戏剧性：从订单传闻到午间澄清

这一轮冲千元的直接催化剂，是沐曦首席产品官、高级副总裁孙国梁在“活力中国调研行”上海站活动上的表态，被市场演绎成部分产品订单已排到明年甚至之后，MXC600大规模出货、一卡难求。

但公司午间公告直接否认，并自己提示市净率30余倍，显著高于行业平均；尚未盈利，存在估值高、股价波动大风险。这一手自己泼自己冷水，在A股高价股里不多见。效果也立竿见影——午盘收19.74%（1005.88元），午后开盘回落，最终收16.88%（981.88元）。公司比市场还要先冷静。

仔细研究，沐曦的差异化在于全国产。C600全流程国产化、HBM3e 144GB、千亿参数训练MFU 60%、6000+应用Day-0适配GLM-5/Qwen3.5/DeepSeek-V3——这套在实体清单摇摆的周期里，是比绝对性能对标H100更值钱的牌。4000亿的沐曦，接下来要看的不是股价能不能再摸1008，而是C600能不能在2026年把全国产三个字真换成营收。

所以，7月9日这根日线，冲高1008、澄清、收981——与其说是沐曦的单日剧情，不如说是国产GPU这一代的共同注脚：技术突围的欢呼声里，得留一只耳朵听自己公告里的风险提示。千元摸到了，4000亿到了，但门后的路，确实比想象的更长。

（大众新闻记者 王新蕾）