东烽财经|粉笔创始人辞职背后：股价崩盘沦为仙股，猿辅导核心团队财富大缩水

在高校演讲发表不当言论一个月后，张小龙从粉笔（02469.HK）辞职。

7月8日，粉笔发布公告，披露张小龙以“处理其他个人事务”为由辞去公司董事会主席、执行董事兼首席执行官，不再担任公司任何职位，仅将在需要时继续为公司提供战略建议。副总裁盛海燕接任公司董事会主席、执行董事及首席执行官。

张小龙1983年出生，本科毕业于贵州大学，后考入中山大学哲学系硕博连读，但最终并未毕业。其间，张小龙2006年就开始在华图教育兼职讲课，2013年加入刚创立不久的猿题库，负责考公项目，担任猿辅导公职人员考试产品运营总监。

2015年，粉笔职业考试业务从猿辅导体系拆分独立，北京粉笔蓝天科技有限公司由此成立，张小龙作为核心实控人，搭建起线上题库、系统班、线下集训一体化商业模式，奠定了粉笔的发展根基。

2021年，粉笔将赴港上市提上日程，公开资料显示，当年9月，张小龙、魏亮、李勇、李鑫四人订立一致行动协议，合计持股约35.33%，实现对粉笔的控制。其中李勇、李鑫均为猿辅导联合创始人。

2022年9月，粉笔第二次向港交所递交招股书，其中显示，粉笔最大股东Liang Ma Limited由李勇全资控股，李勇直接持有粉笔12.5%股权。李鑫直接持股粉笔7.67%股权。Sonata (BVI) Limited通过Chalk Sky Ltd间接持有粉笔12.38%股份，该公司由张小龙及其家庭成员通过海外信托全资拥有。

2023年1月，粉笔成功上市，发行价为9.9港元/股，并一度在2023年2月16日达到15.04港元/股高点，当天市值达到336亿港元高点。但此后2023年6月出现断崖式下滑，2023年下半年后股价回落至5港元/股以内。

去年11月以后，粉笔股价在3港元/股位置上迎来新一轮下探，今年4月9日收盘价仅为0.98港元/股，股价首次跌破1港元，沦为仙股。7月8日（张小龙辞任当日）收盘价为0.465港元/股，总市值10.41亿港元。公开报道显示，2025年末，张小龙、魏亮、李勇、李鑫在粉笔的持股比例约为超40%，以此测算，四人持股市值已蒸发近百亿港元。

业绩方面，今年3月底，粉笔发布2025年度业绩公告，显示去年实现收入26.77亿元，同比下降4.1%，利润为1.98亿元，减少约0.42亿元。主要原因是公司培训服务和图书销售的收入均出现下降，尤其是大班课的销售受到低价竞争的影响。（大众新闻·东烽财经栏目组）