半亩花田港股IPO招股书失效，上个月遭证监会“六连问”

港交所官网显示，半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司（以下简称“花物堂”）的上市申请状态于2026年7月16日变更为“失效”。

据港股IPO流程，若公司未能在递表后6个月内完成聆讯或上市，申请将自动失效，后续可通过重新上传招股书重启程序。

花物堂于2026年1月16日正式向港交所递交主板上市申请，中信证券担任独家保荐人。若成功上市，公司有望成为“港股国货个护第一股”。

2026年6月，证监会披露的境外发行上市备案补充材料要求显示，监管部门对半亩花田发出补充材料要求，其被要求就股权结构、跨界经营、代工模式、外资合规等六大核心问题提交补充材料。至7月16日，招股书正式失效。

据招股书披露，花物堂近年业绩增长迅猛：2023年公司营业收入11.99亿元，经调整净利润2370万元；2024年公司营业收入14.99亿元，同比增长25.0%，经调整净利润8280万元；2025年前9个月公司营业收入18.95亿元，同比增长76.7%；经调整净利润1.48亿元。

值得注意的是，2023年，公司销售及营销开支达6.37亿元，占收入比重高达53.2%。2024年前三季度及2025年前三季度，其销售及营销开支分别为5亿元和8.96亿元，占比分别为46.6%和47.3%。在2025年前三季度，半亩花田的研发费用占比出现下降态势，其占收入的比重由2024年前三季度的2.1%下滑至1.5%。

招股书显示，花物堂股权高度集中，创始人亓云吉直接持股约25.7%，为第一大股东；亓云吉与妻子商西梅共同持股的珠海坤泽持股21.44%，为第二大股东；其二人通过珠海坤泽、济南花之源、海南胤睿、海南花之效、珠海邦华及海南瑾妍等平台，合计控制公司约85.03%的表决权。

此外，递表前，花物堂于2026年1月完成A轮及A+轮融资。A轮融资中，宿迁华泰产发科技股权投资基金（有限合伙）（宿迁华泰）、南京华泰凤凰股权投资母基金（有限合伙）（南京华泰）、Discounter Seed HK Investment Limited、青岛茂达创业投资合伙企业（有限合伙）（青岛茂达）、温州源飞翼展创业投资合伙企业（有限合伙）（源飞翼展）共投资2亿元。A+轮融资中，上海房角石管理咨询有限公司（上海房角石）以499.99万元认购新增股本2.49万元。

半亩花田于2010年成立于山东济南，主营身体乳、身体磨砂膏、洁面慕斯等皮肤及个人护理产品。根据弗若斯特沙利文数据，以2024年零售额计，半亩花田是身体乳、身体磨砂膏、洁面慕斯的国货第一品牌。