海量财经丨光模块双雄上半年业绩解读：AI算力驱动高增长，产能与物料成关键变量

2026年上半年，全球AI算力基础设施建设持续高景气。7月20日，光模块/光器件行业核心供应商——天孚通信（300394）与新易盛（300502）接连发布公告，披露2026年中业绩预增。

受此影响，7月20日光模块板块高开，“易”“中”“天”均高开超5%。截至收盘，天孚通信涨1.03%，报收213.54元。新易盛涨5.62%，报收510.00元。

天孚通信：业绩超预期，产能弹性释放可期

2026年上半年，天孚通信预计归母净利润为11.24-13.04亿元，同比增长25% - 48%。东吴证券认为此业绩超市场预期。按预告中值（12.14亿元）计算，第二季度单季归母净利润预计约为7.22亿元，环比增长46.7%，东吴证券认为此业绩超市场预期，显示出强劲的业绩弹性。

天孚通信2026年半年度业绩预告

天孚通信业绩预告称，核心增长动力来自全球AI与数据中心建设带动高速光器件需求的持续稳定增长。然而，上半年个别物料（如200G EML芯片）供给紧缺对提产造成一定影响，同时汇兑损失导致财务费用上升，对利润增长产生负面影响。

公司表示，依靠高复用的通用技术平台和产品高度垂直整合优势，有效对冲了负面影响；此外，员工股权激励带来的税前扣除增加，对利润有正向贡献。

东吴证券判断，下半年200G EML等物料紧缺情况将逐步缓解，泰国有源产线产能也将逐月爬坡，产能弹性将得到释放。同时，公司在1.6T光引擎、CPO（共封装光学）、NPO（近封装光学） 等前沿领域布局领先，已具备研发落地和产能储备，有望打开中长期增长空间。

此外，H股上市将助力公司全球化业务扩张，深化与海外客户的绑定。

新易盛：利润重回高速增长，市场份额预计提升

2026年上半年，新易盛公司预计实现归母净利润70-80亿元，同比增长77.6%-102.9%。按此计算，第二季度单季归母净利润预计为42.2-52.2亿元，环比增长52% - 88%。

新易盛公司明确表示， 受益于AI相关算力投资持续增长，产品结构优化，公司销售收入和净利润大幅增加。群益证券认为，新易盛二季度利润重回高速增长轨道，高速光模块市场份额预计快速提升。

新易盛2026年半年度业绩预告

群益证券指出，上游旋光片、光芯片等物料短缺问题在第二季度预计已大幅好转，产能和交付节奏重回稳定。同时，公司加速硅光方案出货，减轻了对EML芯片的依赖。产能扩张方面，公司泰国工厂一期已投产，二期于2025年初投产后持续扩产，并计划继续新建厂房。这将有力保障对北美云厂商等海外客户的交付能力。同时，在技术储备方面，公司已推出覆盖全技术路线的1.6T光模块产品，预计2026年正式放量。

下半年光通信模块整体回调

与业绩预增并行的是，光模块概念股近期股价的“背道而驰”。数据显示，近一个月，光通信板块绝大多数个股遭遇大幅回调。7月1日至今，新易盛已下跌15.98%，天孚通信则累计下跌29.45%，光通信模块整体回调36.19%。

光通信模块年内涨幅

虽然多家证券认为天孚通信业绩“超预期”，但市场存在分歧。界面新闻分析指出，以2026上半年利润中值12.14亿元、同比增速35%计算，这是公司近三年半以来最低的业绩增速，相较于2025年全年增速50.15%、2026年Q1增速45.79%，业绩增速持续放缓。若按机构一致预期的全年净利润约33.74亿元来看，意味着下半年公司需完成约21亿元的利润，存在一定挑战。

与此同时，新易盛Q2利润环比增速51.8%-87.8%，单季利润历史首次突破50亿元，直接打破了市场对“光模块二季度放缓”的担忧，显著超出市场一致预期。

值得关注的是，同为光模块“易中天”三巨头的中际旭创虽尚未披露2026年中业绩预告，但近期公司已通过多次公告和互动平台问答形式，澄清“二季度业绩严重不及预期”“公司上游物料炫光片被封锁”等市场传闻，透露部分订单已下到2027年，公司对2026年半年度经营情况和行业需求都非常有信心。

(大众新闻·海报新闻记者 宋依依 见习记者 张逸飞 报道)