数说威海｜威海一锂电材料企业走了近四年IPO，为何突然转向

7月11日，山东亘元新材料股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导正式终止。就在7月10日晚，山东日科化学股份有限公司（300214.SZ）披露重大资产重组预案，公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买亘元新材70.75%股份。

这家来自威海文登、辅导约三年零八个月的锂电材料企业，将通过并购重组进入资本市场。

亘元新材曾于2022年11月与中泰证券签署上市辅导协议，并于当年11月16日在山东证监局完成辅导备案，原计划申请首次公开发行股票并上市。根据山东证监局最新披露的《首次公开发行股票并上市辅导工作进展情况报告（第十四期）》，亘元新材辅导工作一直持续至今年二季度。从备案到终止，辅导期约三年零八个月。

辅导期间，亘元新材曾存在部分生产设施安全、环保验收手续及部分厂房竣工验收手续尚未办理完成等问题。辅导机构表示，亘元新材在本次辅导期间“已基本完成部分手续的办理，并在继续推进剩余个别子公司尚未获得房屋产权证明的办理工作”，后续仍将继续督促公司完成剩余项目手续、资质及产权证书办理。也就是说，截至辅导终止前，上述整改工作尚未全部完成。

值得注意的是，辅导终止的时间节点，恰与行业和业绩出现转折信号重叠。辅导报告中披露的行业与业绩信息，呈现出与“终止”这一动作在时间上并存的态势。辅导报告提到，“2026年一季度以来锂电池添加剂等电解液材料的市场价格情况已出现较为明显的改善，相关产品价格触底后回升较为明显，受储能新政等发展趋势的影响，已释放出过剩产能缓慢出清的行业信号，公司后续盈利能力可能有改善空间。”

业绩方面，亘元新材2024年实现营业收入15.11亿元，归母净利润亏损2.16亿元；2025年营业收入增长至17.11亿元，但归母净利润仍亏损2.43亿元。不过，今年一季度公司实现营业收入9.65亿元，归母净利润1.34亿元，业绩实现扭亏。行业改善迹象与业绩扭亏同步出现，辅导却在此时终止。

就在辅导终止之际，日科化学公布重组预案，宣布拟通过发行股份及支付现金方式，向谭业军、宁德时代、比亚迪、济南市创盈新能源产业合伙企业（有限合伙）、威海市文登区国有资本投资有限公司、山东青木投资有限公司等27名交易对方购买亘元新材70.75%股份，同时募集配套资金。交易对方名单中包括宁德时代、比亚迪、文登国投等产业资本及地方国资股东。

重组预案同时披露，亘元新材是一家专业从事锂电池电解液及其关键材料研发、生产和销售的企业，主营产品包括锂电池电解液核心添加剂VC（碳酸亚乙烯酯）和FEC（氟代碳酸乙烯酯），并已拓展或储备电解液、EC、EMC、锂盐等产业链上下游产品。

日科化学认为，本次并购不仅有利于公司从传统化工向新能源材料领域延伸，还能够依托氯碱产业链实现上下游协同。公告称，上市公司液氯产品可作为亘元新材电解液添加剂的重要基础原料。

此外，重组预案仅披露收购70.75%股份，亘元新材剩余29.25%股份的后续安排尚未披露。亘元新材辅导终止的具体原因，公告仅标注“正式终止”，未明确说明是主动撤回还是其他原因。从时间线来看，7月11日辅导终止，7月10日晚日科化学即披露重组预案，两者仅隔一天。重组交易估值及定价亦尚未披露，预案阶段评估工作仍在进行中。

公告同时提到，本次交易完成后，公司将形成“传统化工+新能源材料”的多元业务格局，并借助亘元新材在新能源领域的客户资源，进一步拓展新能源汽车等新应用市场。位于昌乐的日科化学间接控股股东为山东民营联合投资控股股份有限公司（鲁民投），公司目前无实际控制人。

（本文所涉信息均来源于山东证监局辅导备案及进展报告、日科化学重大资产重组预案等公开披露文件，不构成任何投资建议。重组方案尚需履行相关审批程序，交易结果存在不确定性。读者据此作出的任何决策，与本媒体及作者无关。）