收盘涨465.82%，市值超英特尔！长鑫上市：十年磨一剑的存储突围

7月27日，国产DRAM存储芯片龙头长鑫科技正式登陆科创板，首日收盘大涨465.82%，总市值达3.28万亿元，一举超越美股半导体巨头英特尔。中一签最高可赚超2万元。这家成立仅十年的中国存储企业，不仅改写了全球DRAM市场“三强独大”的旧格局，更让A股迎来史上最大规模的半导体IPO。资本市场的沸腾背后，是中国存储芯片从“卡脖子”到“坐上牌桌”的十年突围，也是A股科技资产估值重塑的新起点。

超越英特尔，3.28万亿市值登顶A股

7月27日，国产DRAM存储芯片龙头长鑫科技（688825.SH）正式登陆上交所科创板。发行价8.66元/股，开盘报49.50元，涨幅471.59%，开盘总市值约3.31万亿元。以发行价计算，中一签（500股）开盘可盈利20420元；若在盘中最高点55.03元卖出，盈利则高达23185元。

此后股价继续攀升，盘中最高触及55.03元，涨幅达535.45%。截至今日收盘，报49元/股，涨465.82%，换手率66.40%，成交额达1411.9亿元。总市值攀升至3.28万亿元，不仅稳居A股第一，更超越美股英特尔（7月24日收盘市值4655.7亿美元，约合人民币3.15万亿元），相当于两个贵州茅台（27日午盘市值1.61万亿元）。

此次IPO募资规模同样刷新纪录。超额配售选择权行使前募集资金579.19亿元，全额行使后达666.07亿元，超越2020年中芯国际532.30亿元的纪录，成为科创板史上最大IPO，同时跻身A股历史IPO募资规模第三。网上有效申购户数达942.88万户，中签率仅0.47%，相当于每200个申购账户中，只有不到1个能中签。

这些数字不仅是资本的热度，更标记着中国存储产业从0到1的刻度。

打破海外垄断，重构全球DRAM“四强”格局

长期以来，全球DRAM市场被三星、SK海力士、美光三大海外巨头主导。2025年三者合计占全球DRAM市场90%以上的份额。长鑫科技的出现改写了这一格局。2019年，长鑫科技成功下线中国首颗自主设计、自主制造的DDR4内存芯片，实现中国DRAM产业“从0到1”的历史性突破。如今，长鑫科技已成为中国大陆唯一实现DRAM全流程IDM量产的企业。

根据Omdia数据，按2025年第四季度DRAM销售额统计，长鑫科技全球市场份额达7.67%，位列全球第四、中国第一。全球DRAM产业运行四十余年来，从未有过第四张牌桌。今天，长鑫科技不仅坐了上去，还让整个牌局重新洗牌。过去，全球DRAM的供给由三家说了算，如今，长鑫科技让中国存储拿到了全球定价桌旁的一把椅子。

长鑫科技的上市，对国内资本市场和半导体产业都产生了深远影响。产业层面，这是中国存储芯片自主可控的关键落子。中国每年存储芯片进口支出逾千亿元，长鑫科技的量产与上市，直接缓解了AI算力基础设施的“卡脖子”风险，让国产服务器、数据中心、智能终端的关键组件不再受制于人。资本市场层面，长鑫科技补齐了A股存储产业链“最关键的一块拼图”。从上游设备材料到芯片设计制造，国产替代的故事将从“概念验证”正式进入“业绩兑现”阶段。更重要的是，长鑫科技正在重塑A股半导体板块的估值体系——华西证券研报指出，长鑫科技上市将彻底改写A股半导体板块估值逻辑，填补A股DRAM制造标的空白。在更宏观的战略维度上，长鑫科技与中芯国际共同构成了中国半导体自主化的“双核”驱动，前者代表存储芯片IDM，后者代表逻辑芯片代工，分别覆盖了半导体领域最核心的两大赛道。而长鑫科技的大规模扩产，将持续释放可观的半导体设备、材料采购需求，推动国产设备在量产环境下加速技术迭代。公司已进入阿里云、字节跳动、腾讯等头部客户供应链，国产替代正从“政策驱动”走向“市场驱动”。

风物长宜放眼量

慢牛正成为A股新底色

上市钟声敲响，掌声与惊叹交织。面对盘中波动，投资者需放平心态，随着中国资本市场韧性的持续提升，“低波慢牛”的预期将更加深入人心。它不是百米冲刺，而是一场产业升级与制度改良共同铺就的马拉松。坡虽缓，但一直在向上；路虽长，但步步有回响。

这场马拉松中，长鑫科技的上市无疑是一个重要节点。它让全球资本第一次真正正视中国存储资产的定价权，也让“国产替代”从故事走进了财报。当然，DRAM行业确有周期，当前产品价格处于高位，有机构提示“二级市场追高仍需谨慎”。但长鑫科技所代表的，不是一时的业绩弹性，而是一整条国产产业链从设备、材料到制造的体系性突围。这种突围，不会因某一天的分时图而中断。

说到底，慢牛贵在“慢”字，更贵在“牛”字——它考验的是定力，奖励的是远见。长鑫科技的上市是一个里程碑，但绝不是终点。中国科技资产的估值重塑，才刚刚翻开序章。

（以上内容仅供参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。）

资料来源：证券时报、中新经纬、财联社等

（大众新闻编辑 叶彤）