风口财评｜科技股登顶，投资者打新还需理性

7月27日,长鑫科技上市首日创下多项纪录,股价涨465.82%,换手率超66%,超越工商银行成为A股总市值“一哥”。连创纪录的同时,实实在在的高回报一扫七月科技股阴霾。据测算,中一签的申购成本仅4330元,按开盘价计算浮盈超过2万元。有人庆幸竞价阶段便已落袋为安,也有人提醒“历史总是惊人的相似”,担忧重蹈当年中国石油上市即巅峰的覆辙。可以确定的是,长鑫科技是稀缺的硬科技资产,其上市或彻底改写A股半导体板块估值逻辑。

长鑫科技最大的不同,在于它是真正的硬科技。作为专注于动态随机存取存储芯片(DRAM)设计、研发、生产和销售的IDM企业,其产能规模位居中国第一、全球第四,已完成第四代工艺技术平台的量产,成功打入阿里云、腾讯、小米等各头部企业供应链。

当然,长鑫科技的成功登顶离不开“耐心资本”。回溯2016年,面对DRAM市场被垄断局面,合肥国资与兆易创新携手破局。长达数年,合肥国资不仅承担了巨额建设资金,还助力企业收购全套专利授权。这种不计短期利益、以产业链为载体的深度陪伴,成就了“大家好才是真的好”的产业生态。

随着长鑫科技上市,在IPO战略配售环节,其引入了涵盖半导体产业链上下游及终端应用的多类战略投资者,这是不同产业链上下游的深度链接与利益绑定。未来判断这类硬科技公司的价值,除了传统盈利和基本面,更要看重其在整个产业生态中的不可替代性。同样,必须清醒地看到,长鑫科技是踩着无数失败者足迹成功登顶的凤毛麟角。DRAM行业具有极强的周期波动风险和技术代差挑战,长鑫科技2022年至2024年也曾累计亏损超300亿元,直到去年才受益于AI算力需求爆发与存储涨价的共振,实现业绩反转。

面对高市值与高预期,普通投资者应保持理性。如果打新未能中签,或不愿承担个股的高波动风险,可以关注相关主题基金或ETF。按照规则,科创板公司最快3个月即可纳入科创50指数,1年后陆续纳入上证50、沪深300等宽基指数。投资者可根据自身的资金期限和风险承受能力,选择合适的时间节点与产品,以更为稳健的方式分享中国硬科技崛起的时代红利。

（大众新闻·风口财经评论员 王好）