山东首家万亿市值公司明日登陆港交所，上市前夕中际旭创连放“大招”

距离中际旭创正式登陆港股，还有不到24小时。 

明天，山东首家A股万亿市值公司将登陆港交所，募资上限直指610亿港元，锁定年内港股最大IPO。

冲击年内港股最大IPO

六成募资将用于研发与扩产

7月28日，中际旭创发布最新公告，正式敲定本次H股全球发售定价为每股980港元，一举锁定2026年港股募资规模榜首席位，也是2019年阿里巴巴赴港二次上市以来规模最大的IPO。

中际旭创此次港股上市，拟发行5450万股H股，其中香港发售545万股，国际发售4905万股。按照最新确定的980港元/股计算，中际旭创募资规模将达534.1亿港元，如全额行使超额配股权，募资规模还将进一步扩大至614亿港元。

基石投资者阵容涵盖淡马锡、高瓴、阿布扎比投资局、加拿大养老金计划投资委员会、贝莱德、摩根大通资产管理、威灵顿管理、阿里巴巴、腾讯等全球顶级机构，合计认购约34.5亿美元，占发售股份近半数。

港交所同步宣布，将于挂牌当日推出中际旭创股票期权，允许月度和周度合约同时交易，这一安排此前仅面向工商银行、友邦保险、小米、阿里巴巴、宁德时代等少数重磅标的。

此次募资将主要用于研发与产能扩张两大方向。

其中，将有35%的资金投入到光互联产品的研发之中。中际旭创表示，2027年，公司将重点提升1.6T光模块在功耗、信号损耗及集成密度等关键指标上的整体性能。2028年后，公司将筹备3.2T光模块的量产及产量爬坡，并投入下一代光模块的研发。此外，公司将投入资金用于研发XPO、NPO及CPO产品，以建立先发优势。

中际旭创还将把30%的募资投向全球产能扩张。中际旭创表示，预计此次投资将使公司在未来三年内获得年产5000万只光模块的额外年产能，其总产能将从年产4000万提升至9000万。近年来，中际旭创的产能利用率持续提升，2025年为84%，较上年提升约11个百分点。中际旭创计划，未来其产能利用率将维持在80%左右。

新增产能中，1.6T光模块产线是核心投资方向。中际旭创在1.6T光模块领域优势突出，据第三方机构分析，公司在英伟达1.6T光模块采购中占据约八成份额。此次募资将帮助中际旭创继续巩固在高端光模块市场中的地位。

中际旭创其余募资将投向提升商业化能力、战略投资与收购、补充营运资金等。其中，用于战略投资与收购的资金占比为15%，公司表示将重点关注行业上游领域。

电话会议释疑

当前整体行业需求旺盛，部分客户已下单到2027年

7月28日召开的电话会议上，针对1.6T光模块价格降幅较大的市场传闻，中际旭创明确表示，公司1.6T的ASP远高于市场传言，行业不存在恶性竞争。当前整体行业需求非常旺盛，原材料紧缺，1.6T交付紧张，只有少数厂商具备大规模交付1.6T的能力。公司产品定价具备竞争力，能够稳定维持毛利率水平。

中际旭创还表示，目前几乎所有客户订单已覆盖2026全年，部分客户订单已下到2027年，交付计划细化到月度。2027年行业情况明晰，800G、1.6T、2.4T、NPO等产品需求都具有较强的确定性，增速也非常快。部分重点客户已给出2028年新产品指引，指引金额非常可观。因为公司预计下游重点客户的资本开支仍具有很强的可持续性，客户愿意继续加大行业投入。

目前订单需求量和价格均处于不错水平，物料紧缺带来一定供给压力，各家厂商报价偏谨慎。公司有信心保持毛利率稳定——随着2027年2.4T、NPO等高毛利新产品上量，将有效拉动整体毛利率增长。未来随着scale-up光连接方案的规模化应用，凭借技术领先与交付优势，公司有望进一步提升盈利水平。

抛出最高80亿元大回购

用于股权激励与员工持股

同日，中际旭创抛出最高80亿元的大手笔回购方案。

7月28日，中际旭创公告称，董事长兼总裁刘圣提议公司使用自有或自筹资金通过集中竞价方式回购股份，回购资金总额不低于40亿元且不超过80亿元，回购价格不高于董事会决议前30个交易日股票交易均价的150%，回购期限为自董事会审议通过之日起12个月内。

据了解，此次中际旭创回购股份，并非将用于注销以减少总股本，而是将用于股权激励或员工持股计划。公司表示，此次回购主要是基于对未来发展的信心和对公司价值的认可，充分调动员工的积极性。

从山东走出的万亿龙头

中际旭创总部位于山东龙口，是高速光互联解决方案提供商，专注于高端光模块与光通信技术创新，服务全球云计算与AI算力基础设施建设。2012年登陆深交所创业板，2026年4月，公司市值首次突破1万亿元，成为山东省首家万亿市值A股上市公司；6月一度触及1.5万亿元。7月28日，市值仍稳定在1.01万亿元上方，成交额达到516亿元，居A股第一名。

业绩层面，财报数据显示，2025年公司实现营业收入382.40亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比大增108.78%，盈利规模迈入百亿级别，毛利率提升至42.61%。进入2026年，行业景气度持续上行，一季度公司营收194.96亿元，同比增长192.12%；归母净利润57.35亿元，同比增幅高达262.28%，单季净利润已经达到2025年全年利润半数以上，毛利率进一步上行至46.06%，盈利质量持续优化。

随着7月30日港股挂牌，中际旭创将正式开启“A+H”双融资平台运行。 

（大众新闻记者 胡羽 ）