美联储，今夜重磅来袭！城堡证券：可能有“意外”

股市波动之际，全球正聚焦7月28日至29日的美联储7月份议息会议。

根据安排，美联储将于北京时间周四凌晨2点公布利率决议。目前，市场主流预期是：美联储7月将维持基准利率3.5%–3.75%不变。但OIS（隔夜指数互换）隐含的7月加息概率从一周前的12%飙升至38%，9月加息预期已升至82%。有部分机构甚至预计沃什将“突袭”加息。

城堡证券（Citadel Securities）预计，美联储将于本周加息——这一意外举动将强化主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在抗击通胀斗争中的信誉。

该机构宏观策略主管弗兰克·弗莱特（Frank Flight）在报告中写道，加息25个基点将巩固沃什恢复物价稳定的反复承诺，同时表明决策者不再依赖提前为每一项政策举措释放信号。“市场可能再次低估了美联储鹰派转向的程度。”本周加息将“果断终结前瞻指引时代”，同时凸显美联储的独立性。

摩根大通罗列了美联储决议五类情境预测及标普500指数的潜在走势：

①美联储维持利率不变，同时立场鹰派（概率50%）——标普500指数今日波动区间为上涨0.25%至下跌0.5%。此为小摩目前的基准预测：美联储基于劳动力市场/经济增长强劲而维持利率不变，但对通胀保持警惕——近期能源价格走势暗示新一轮通胀可能即将到来。

②美联储维持利率不变，同时立场鸽派（概率28%）——标普500指数料将上涨0.5%-1%。这是对股市最为有利的结果。

③美联储加息25个基点（概率20%）——标普500指数料将下跌1.5%-2%，纳斯达克100指数跌幅可能再翻一倍。受市场转向回避动量股/AI概念股影响，罗素2000指数在此下跌行情中可能表现相对抗跌。

④美联储加息50个基点（概率1%）——标普500指数下跌2%-4%。若美联储同时释放信息，表明此次加息仅为应对传统通胀指标的临时举措，不应被解读为一系列加息的开端，则跌幅可能受限。

⑤美联储降息（概率1%）——标普500指数波动区间为上涨1%至下跌1.5%。股市存在潜在负面结果的原因是：若市场认为这是美联储丧失独立性的标志，将导致收益率上升、盈亏平衡通胀率走高、波动率升高及股市走弱。

分析人士预测，如果美联储维持利率不变，华尔街关注的焦点将是，会有多少张反对票——这将是今晚多空行情走向的关键胜负手。

目前业内的主流预测是，克利夫兰联储主席哈马克、达拉斯联储主席洛根或将投票支持加息。另一边，沃勒、库克等官员在6月CPI（消费者物价指数）降温的背景下倾向观望。如果其他官员也加入支持加息行列，美国股市、债市可能会做出负面反应。

高盛认为本次会议"不确定性异常高"，声明可能承认地缘冲突带来的通胀上行风险，至少一位票委投反对票，但多数票委不太可能推动加息——主流谨慎派代表。

无论美联储今晚最终做出何种抉择，沃什如何对此进行解读都至关重要。高盛预计，沃什不会给出明确政策信号，可能强调所有选项仍然开放，未来决定取决于数据。