小米“澎程”逆势入局增程赛道，胜算几何？

7月30日晚，北京，小米集团董事长雷军站在聚光灯下，身后大屏幕上“昆仑技术架构”的字样格外醒目。这是小米跨界造车以来的第二场技术发布会，也是小米汽车正式进入增程式混合动力赛道。

当晚，小米汽车新系列“SKYNOMAD 小米澎程”两款新车同步开启预售：大七座旗舰增程SUV澎程N90 Max预售价29.99万元，大五座四驱增程SUV澎程N70 Max预售价25.99万元。

雷军称，这是小米造车五年来的“第二份答卷”。

然而，这份答卷的考场并不平静。

销量承压，转道增程

发布会现场，雷军披露了一个关键数据：小米SU7和YU7两款纯电车型累计交付已超70万辆。

但值得注意的是，2026年上半年，小米汽车累计交付仅约18万辆。对比年初定下的全年55万辆交付目标，完成率仅为33%。

在经营指标方面，一季报显示，受行业成本压力以及车型迭代影响，小米汽车创新业务盈利能力短期承压。小米智能电动汽车及AI创新业务一季度毛利率为20.1%，同比回落3.1个百分点，环比回落2.6个百分点，该部分业务一季度经营亏损高达31亿元。

2025年已经实现扭亏为盈的小米造车业务出现大额亏损，打破了市场此前对小米造车“稳步盈利，高速增长”的认知。销量和利润的双重压力之下，从纯电走向“纯电+增程”双线布局，成为小米汽车的现实选择。

公开信息显示，澎程系列瞄准的是30万元级大空间增程SUV市场，正面竞品直指理想L8、问界M8等新势力旗舰。

从参数对比来看，澎程N90 Max打出了几张“王牌”。尺寸上，N90 Max车长5285毫米、轴距3080毫米，优于理想L8，但轴距略逊于问界M8。续航上，“大电池增程”方案是澎程最突出的差异化优势。澎程全系最大电池容量为76kWh，最长CLTC纯电续航里程505km。

与目前市面上在售的其他大型/中大型增程SUV相比，这样的配置和数据在同级竞品中已不占优势。以零跑D19为例，该车增程版本配备的电池最大容量达到80.3kWh，CLTC纯电续航里程可达500km，售价却仅为21.98万元—26.98万元。

在动力和智能驾驶方面，澎程同样面临挑战。从动力参数来看，即将发布的N90/N70均搭载1.5T增程器，最大功率为112kW，驱动电机峰值功率为310kW，系统峰值功率上低于理想L8的420kW和问界M8的392kW。

智驾方面，理想已实现城区NOA全量推送，华为ADS 3.0主打“无图智驾”。澎程系列全系标配了小米HAD高阶智驾、激光雷达及700TOPS算力的英伟达Thor芯片，硬件基础扎实，这为后续的软件迭代和功能落地提供了保障，但澎程的智驾能力尚待市场验证。

逆势入局，胜算几何？

目前，增程赛道的竞争格局已然清晰，理想汽车深耕多年，问界背靠华为技术赋能。小米澎程手握长续航、大空间和安全性的差异化筹码，却也面临智驾能力待验证、细分市场降温、竞品环伺的多重考验。

此外，一个不容忽视的现实是增程赛道正在降温。

中国汽车流通协会数据显示，2026年上半年，国内增程式乘用车批发销量50.4万辆，同比下降13.1%，是新能源三大技术路线中唯一批零销量双降的细分赛道。

6月单月表现更为严峻，批发销量仅9.4万辆，同比跌幅扩大至25.2%，创下近五年来最大单月跌幅。市场份额持续收缩，增程车在新能源批发中的占比已从2025年的约10%降至6.4%。

增程赛道遇冷的背后，是多重因素的叠加。首先，充电基础设施跨越式发展，截至2026年5月底，全国充电基础设施总量达2249.7万个，同比增长44.9%；其次，纯电产品力全面跃升，800V高压平台已下放到十几万元车型，主流纯电续航普遍突破600公里。

此外，2026年起，新能源汽车购置税由全免改为减半征收，进一步削弱了增程车型的政策优势，也是消费者决策的重要考量因素。当“可油可电”的差异化优势被大幅稀释，增程车型的核心卖点逐渐失效。

在细分市场下行周期逆势入局，小米的“大电池增程”策略能否突围仍是未知数。资深汽车行业分析师梅松林在接受采访时表示，雷军希望小米能够复制问界的成功，提升造车业务的销量和利润。他认为，覆盖更多新能源技术路线是部分车企的成功经验，如比亚迪的插混车型就占到其销量的“半壁江山”。但是，国内新能源汽车竞争越来越激烈，增程式混合动力车型已现颓势，新入局增程式混合动力领域，小米汽车能否成功还是未知数。

小米澎程前景如何，市场将给出答案。

（大众新闻·经济导报记者 刘勇）