金价震荡下业绩持续承压，明牌珠宝上半年预亏1500万元到2200万元，去年亏了3.6亿元

2026年国际金价自年初历史高点回落，整体维持震荡格局，剧烈波动的行情使得黄金上市企业业绩走向明显分化。近日，浙江明牌珠宝股份有限公司（以下简称“明牌珠宝”）发布的业绩预告显示，今年上半年，明牌珠宝预计亏损1500万元～2200万元。数据显示，明牌珠宝2025年已出现大幅亏损，三大主营业务营收全线下滑，尽管今年上半年亏损规模较去年同期有所收窄，但依旧未能实现盈利回暖。

今年上半年继续亏损

近日，明牌珠宝发布《2026年半年度业绩预告》，预告显示，今年上半年，明牌珠宝归母净利润预计为-1500万元～-2200万元，扣除非经常性损益后的净利润为-1600万元～-2300万元，基本每股收益为-0.04～-0.03元/股。相较于去年同期7758.79万元的净亏损，亏损收窄。

明牌珠宝表示，预计本报告期净利润同比实现较大幅度减亏，整体经营业绩较上年同期有较明显改善，主要由于以下原因：一是，黄金珠宝主业经营向好，盈利稳步提升。公司坚持深化黄金珠宝主业发展，持续优化市场渠道布局，强化高毛利产品与新品矩阵，拓宽品牌营销路径，推进线上线下全渠道协同增效，带动黄金珠宝板块毛利率同比提升、盈利规模同比增长。二是，光伏电池业务亏损收窄。报告期内，光伏行业供需依旧错配、价格战持续，公司电池业务处于亏损，对整体盈利影响仍然较大。公司基于聚焦主业、控损止损战略考量，对光伏电池业务实施阶段性停产安排，切实减少原材料、制造、人工及运营等持续性支出，光伏电池板块亏损额较上年同期有所下降。

此前，明牌珠宝发布的2026年一季报显示，公司一季度营业收入为9.57亿元，同比下降1.75%；归母净利润为1231.20万元，同比增长132.38%；扣非归母净利润为353.73万元，同比增长107.88%；基本每股收益0.02元。

去年三大业务营收均下滑

在金价狂飙的2025年，明牌珠宝的业绩并不理想，净利润大跌2099.76%，相较于2024年1797.75万元的净利润，由盈转亏，巨亏3.6亿元。

明牌珠宝公告，公司2025年实现营业收入32.80亿元，同比下降16.62%；归属于上市公司股东的净利润为-35950.70万元，同比减少2099.76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-39316.09万元，同比减少120.95%；经营活动产生的现金流量净额为-6.33亿元，同比下降8816.74%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

年报显示，明牌珠宝主要从事黄金、铂金等中高档贵金属和宝石首饰产品的设计、研发、生产、销售及服务，核心业务是对“明牌珠宝”“明牌传家金”“明牌小金喜”品牌的连锁经营管理。明牌珠宝采用以批发、零售模式为主的经营模式，通过直营、专营、经销和加盟方式拓展市场，目前品牌门店已覆盖国内主要市场区域，在天猫、京东、唯品会、抖音等平台设有旗舰店并持续发展其他网络营销渠道。

年报显示，明牌珠宝公司的营业收入主要来源于珠宝首饰产品、新能源光伏电池片产品的销售以及房地产营销服务。2025年，明牌珠宝公司营业收入金额为328021.81 万元。其中珠宝首饰产品、新能源光伏电池片产品的销售及房地产营销服务的营业收入为人民币325204.99 万元，占营业收入的99.14%。

在2025年，明牌珠宝三大业务的营业收入均出现不同程度的下降。珠宝首饰行业营业收入同比下降5.02%，新能源光伏电池片行业同比下降74.29%，房地产营销行业同比下降15.30%。

受金价震荡、市场环境等多重因素影响，黄金珠宝行业经营不确定性仍存。明牌珠宝亏损有所收窄，但尚未扭亏，公司全年经营走向，仍需要后续业绩进一步验证。