销量“腰斩”！问界7月卖了20480辆

8月3日晚间，赛力斯（601127.SH）发布的7月份产销快报显示，当月赛力斯新能源汽车销量仅为24229辆，同比暴跌45.65%。其中，作为核心支柱的赛力斯汽车（即问界系列）销量仅有20480辆，同比降幅高达50.86%，环比下降32.48%。该数据不仅意味着问界月销从一年前的4万辆高位“腰斩”，更与上半年“销量微增”的业绩预报形成鲜明对比。

问界7月销量的断崖式下跌，并非单纯的市场淡季所致，而是产品迭代空窗期与鸿蒙智行体系内部分流共振的结果。从产品节奏看，问界正处于“青黄不接”的尴尬阶段：老款车型热度消退，而承载走量期望的全新M6纯电Max+直至7月29日才开启交付，当月几乎无规模化产出；全新一代M9虽保持月销过万的韧性，但单一款高端车型难以支撑2万辆以上的体量。

随着鸿蒙智行“五界”格局的成型，华为的智能汽车生态从“单点突破”走向“全面开花”，问界在体系内的“独占红利”正在被稀释。7月鸿蒙智行整体交付45046辆，问界占比仅45.46%；相较2025年同期，问界在鸿蒙智行体系内的绝对主导地位出现大幅下滑。

当华为的生态从“单点突破”转向“多品牌矩阵”时，这有助于华为在更大范围内验证技术、分摊研发成本，但问界不得不承受体系内竞争的直接冲击，这不仅是销量的流失，更是品牌溢价能力的被动削弱。过去，问界是华为智选车模式的“唯一代言人”，如今它只是“五界”之一。

比销量下滑更严峻的，是“卖车不赚钱”甚至“卖车亏钱”的盈利困局。2026年上半年，赛力斯归母净利润预亏15亿至18亿元，与2025年同期盈利29.41亿元形成鲜明对比；核心子公司问界汽车上半年净亏损10.5亿至13亿元，成为亏损的主要来源。这一“由盈转亏”的转折，本质是成本端与利润分配机制的双重失控。

成本端的“剪刀差”是行业共性压力在单个企业层面的集中体现。2026年上半年，碳酸锂价格从8万元/吨飙升至18万元/吨，车规级存储芯片单价从20元涨至近100元，叠加铜、铝等工业金属涨价，问界单车制造成本增加1.5万至2万元。按上半年16.82万辆交付量计算，仅原材料涨价就多支出约29亿元。与此同时，终端价格战持续，整车制造利润率跌至1.5%的历史低位，成本压力无法向下游传导，形成“采购成本抬升+终端售价下移”的双向挤压。

除了经营性亏损，赛力斯还面临智能电动车快速迭代带来的资产减值压力。公司对部分因技术迭代、车型换代导致适配性有限的存量资产计提了减值准备，调整了账面价值。此外，智能电动车的产品周期已从传统燃油车的4到5年压缩至现在的1到2年，上一代车型的生产模具、专用零部件、预装技术资产快速贬值，这部分资产减值损失直接拉低了利润水平。

尽管短期承压，赛力斯并非没有突围机会。问界M6上市97天累计交付突破4万辆，低配版有望在下半年贡献增量；全新M9交付7周突破2万辆，证明高端产品力依然在线。公司也在积极布局海外高端市场，欧洲及中东销售网络已拓展至40多个城市，全年海外交付目标上调至5万辆；同时通过供应链垂直整合、机器人业务布局等尝试打开新成长空间。

短期来看，在价格战持续、成本高企、竞争加剧的多重压力下，赛力斯能否扭转颓势、重回增长轨道，仍是摆在公司董事长张兴海和管理团队面前最严峻的考验。

7月销量“腰斩”或许不是终点，而是新一轮淘汰赛的起点。对赛力斯而言，这场考验才刚刚开始。

（大众新闻·经济导报记者 刘勇）