股东高位减持套现1.29亿！得邦照明业绩下滑，重磅加码车载业务胜算几何？

8月6日，得邦照明(603303.SH)发布公告，公司股东浙江横润科技有限公司通过集中竞价交易方式累计减持公司股份476万股，占公司总股本的0.998%，减持总金额约1.29亿元，本次减持计划已实施完毕。减持后，横润科技持有公司股份降到11.71万股，占公司总股本的0.02%。股东大额减持套现正值公司股价相对高点，而近日股价持续走低也受到投资者质疑。业绩方面，得邦照明营收和归母净利润连续两年下滑，而公司寄予厚望的资产重组事项尚未完成，但交易标的近年来的业绩也不乐观。

股东大额减持套现1.29亿元

根据公告，2026年5月27日，公司披露了《横店集团得邦照明股份有限公司股东减持股份计划公告》，浙江横润科技有限公司（以下简称“横润科技”）拟通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过4,769,400股，即不超过公司总股本的1%。

本次减持计划实施前，横润科技持有得邦照明无限售条件流通股4,877,116股，占公司总股本的1.02%。横润科技的一致行动人即公司控股股东横店集团控股有限公司持有公司无限售条件流通股235,008,000股，占公司总股本的49.27%；横润科技的一致行动人浙江横店进出口有限公司持有公司无限售条件流通股91,800,000股，占公司总股本的19.25%；横润科技的一致行动人金华德明投资合伙企业（有限合伙）持有公司无限售条件流通股30,514,320股，占公司总股本的6.40%。横润科技、横店控股、横店进出口、金华德明合计持有公司362,199,436股，占公司总股本的75.94%。

图源：公司公告

截至2026年8月4日，横润科技累计减持公司股份476万股，占公司总股本的0.998%。本次减持实施后，横润科技及其一致行动人合计持有公司股份357,439,436股，占公司总股本的74.94%。

值得注意的是，今年5月到6月，正是得邦照明股价大涨创出历史高点的时段，横润科技减持的价格相对处于高位，高位减持大额套现也受到一些投资者的质疑。而7月以来，公司股价又快速回落走低，也被投资者质疑是其大额减持带偏了节奏。截至8月6日收盘，公司股价20.42元/股，总市值97.39亿元。

归母净利润两年连跌，毛利率走低

横店集团得邦照明股份有限公司成立于1996年，于2017年在上交所上市，总部位于浙江省金华市。公司始终专注于通用照明行业，并不断向车载领域拓展，产品涵盖民用照明产品、商用照明产品及车载产品三大品类。

公司上市后业绩一度增长明显，但是最近两年也出现了明显下滑态势。财报显示，2023年至2025年，公司营收分别为46.97亿元、44.31亿元、43.24亿元，同比分别增长0.86%、-5.66%、-2.42%；归母净利润分别为3.76亿元、3.47亿元、2.64亿元，同比分别增长10.31%、-7.53%、-23.90%；扣非净利润分别为2.97亿元、2.99亿元、2.07亿元，同比分别增长-2.79%、0.83%、-30.82%。

图源：同花顺iFinD

得邦照明2025年营收和归母净利润双降。2025年，公司通用照明业务实现营业收入36.05亿元，同比下降4.76%，车载业务实现营业收入6.72亿元，同比上升12.69%。从业务地区来看，公司国外业务收入一直占大头，2025年公司国外销售收入33.26亿元，同比减少8.49%，占营业收入比重达76.92%。国内销售收入9.87亿元，同比增长26.76%，营收占比增长到22.82%。这也显示出，公司去年受到美国关税政策等多方面的影响。在业绩说明会上，公司表示，公司已通过布局越南、印尼等海外生产基地，实现兼顾“效率+安全”的“国内+海外”产品供应能力。

今年一季度，公司业绩继续走弱，实现营收9.93亿元，同比下降0.49%，归母净利润4432.35万元，同比下降28.34%。

公司的毛利率出现了波动，这两年有下滑趋势。数据显示，公司毛利率已经从2023年的19.35%降到2025年16.93%，而今年一季度进一步降到了15.94%。

图源：同花顺iFinD

收购标的业绩下滑

公司一直希望将车载业务打造成第二增长曲线，在业绩走弱的背景下，为强化车载业务布局，公司准备收购知名车灯生产企业嘉利股份，构成重大资产重组。

得邦照明以支付现金的方式向黄玉琦等15名交易对方协议受让其所持有的浙江嘉利（丽水）工业股份有限公司6,091.71万股股份，同时公司以现金认购嘉利股份新增股份1亿股。本次交易完成后，公司将持有嘉利股份16,091.71万股股份，占嘉利股份总股本的67.48%，嘉利股份将成为公司的控股子公司。本次转让部分的对价合计为6.54元，本次定增部分的对价合计为8亿元。

根据8月4日公司发布的资产重组进展公告，截至目前，本次转让所涉6,091.71万股股份已办理完成过户登记手续，得邦照明于7月21日取得证券过户登记确认书。本次定增方面，嘉利股份已就本次定增缴纳相关登记费用，公司正等待中国证券登记结算有限责任公司针对本次定增所涉新增股份办理完成过户登记手续。本次交易尚未实施完毕。

公司寄望通过此次收购产生协同效应，巩固公司在车载照明领域的战略布局，以提升盈利能力。但是嘉利股份的业绩并不乐观，有逐步走弱的趋势。嘉利股份主要从事汽车灯具的研发、设计、制造和销售，以及少量摩托车车灯业务、模具配套业务。数据显示，公司2023年、2024年以及2025年前8个月，分别实现营收27.88亿元、26.80亿元、18.14亿元，归母净利润分别为1.12亿元、8793.05万元、-1323.74万元。嘉利股份营收和归母净利润均出现下滑，目前交易尚未实施完毕，即便交易完成，就目前的经营能力，嘉利股份短期内也无法帮助得邦照明有较大的业绩改善。

对于股东大额减持、业绩走弱、资产重组等相关问题，风口财经向得邦照明发去采访函，截至发稿时尚未收到公司回复。

（大众新闻·风口财经记者 刘建）

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