亚洲货币整体承压，人民币何以走出“独立行情”？

8月以来，人民币再显强势。8月5日，在岸人民币对美元突破6.75关口，创逾三年半新高，离岸人民币对美元同步走强；7日（当地时间8月6日）纽约尾盘离岸人民币对美元报6.7476元，较此前一个交易日尾盘涨6点，截至发稿时，在岸人民币和离岸人民币汇率在6.74左右震荡。

5日当日，人民币对美元中间价上调28个基点，报6.7889，创三年半以来新高。6日和7日略有调贬，7日报6.7904。

回顾本轮升值过程，人民币的“独立行情”是市场关注焦点。美元指数维持在100上方高位震荡，亚洲货币整体承压，韩元、泰铢、印尼盾等区域货币普遍走弱，人民币却逆势走强，成为区域内的例外。

上半年，人民币稳步走强。6月末，人民币对美元汇率较上年末升值3%，对一篮子货币较上年末升值4.7%。7月以来，人民币升势不减，尤其是在地缘政治冲突反复、油价维持高位、美联储加息预期升温的背景下，人民币对美元汇率保持稳健。7月底，在岸、离岸人民币对美元汇率便曾双双突破6.75关口。

东方金诚首席宏观分析师王青对此分析，近期受日美两国联手干预汇市，大幅推高日元汇价等影响，美元指数显著下行，为包括人民币在内的非美元货币带来一定被动升值动能，这是近日人民币对美元汇价升破6.75、创2023年2月以来新高的主要原因。不过，相对于近期国际汇市的大幅波动，人民币汇价基本保持稳定，升值幅度不大。

近期人民币汇率走势稳中偏强，仍然主要受年初以来我国外部经贸环境保持稳定、出口持续高增等因素推动，这是近期人民币汇率在复杂环境中演绎“独立行情”的主要原因。王青判断，本次日美两国干预汇市，会影响日元运行节奏，但难以改变运行方向，这意味着后期由此推动的美元指数下行空间有限，对人民币汇率的影响也会较小。

关于人民币汇率后续走势，中国人民银行副行长邹澜近期在国新办新闻发布会上表示，向前看，影响人民币汇率的因素较为多元，推动升值和贬值的因素都有，人民币汇率预计会继续双向波动。国际上，地缘政治风险突出，主要经济体货币政策存在变数。国内看，中国经济基本面稳中向好，高质量发展持续推进，外汇市场韧性不断增强，市场参与主体适应汇率波动的能力也逐步提升。

王青认为，后期人民币汇率将主要取决于下半年我国出口走势，以及美联储货币政策调整等因素对美元指数带来的影响。下半年，人民币大体上会恢复与美元反向波动、波幅相对较小的运行格局，再现上半年持续较快升值的可能性较小，会更多处于双向波动状态，预计下半年人民币汇率核心波动区间在6.7至7.0之间。总体上看，全年人民币汇率走势有可能“先升后稳”。

不过，中银证券全球首席经济学家管涛提醒，尽管短期有利因素较为集中，但人民币未来走势仍面临多方面的不确定性，包括美元利率和汇率前景仍不明朗、外部环境的不确定性持续加深等。

管涛建议，市场主体应强化风险中性意识，控制货币错配和汇率敞口，并合理运用衍生品工具进行风险对冲；同时政策和监管部门应加强跨境资本流动监测预警，加快发展外汇市场，丰富交易品种和参与主体，稳步推进外汇期货等工具建设。

（北京日报）