财经观察｜“人形机器人第一股”宇树科技，今起申购！“打新”攻略来了

8月10日，宇树科技将在科创板开启申购 ，A股“人形机器人第一股”将正式登场。如果想参与打新，应该注意什么？

宇树科技今日开启科创板IPO申购

宇树科技发行价格为150.80元/股，上市时市值约为609.93亿元，预计募资总额达60.99亿元。公告显示， 宇树科技的网上、网下申购日为8月10日，缴款日为8月12日 。其中，网上申购代码为“787836”，证券代码及网下申购代码为“688836”。此次网上预计发行647.1万股，市场预估中签率为0.02%~0.03%。

中一签预计需缴款7.54万元

中金公司研究部首席国内策略分析师李求索介绍， 本次网上申购中一签为500股，中签投资者大概需要缴款7.54万元 ，属于年内打新门槛较高的新股。作为A股首家人形机器人整机申报上市企业，宇树科技高发行估值，反映资本市场对具身智能、人形机器人赛道成长前景的高度看好。

八年“四足机器人”的沉淀

宇树科技人形机器人的根基藏在深耕八年的四足机器人业务中。2023年~2025年宇树科技四足机器人销量合计超3.3万台，多年蝉联全球市场份额第一，这3.3万台积累的不是简单的营收，而是一整套可迁移的底层能力。宇树科技表示已经实现了人形机器人与四足机器人在关节驱动、电池管理、软件算法等核心模块的技术复用与协同。

全栈自研“降本魔法”

宇树科技坚持“全栈自研”路线，显著降低了硬件成本。

从2023年到2025年宇树科技人形机器人单台平均售价下降了近72%，但降价并未牺牲毛利率，2023~2025年宇树科技综合毛利率不降反升，从44.75%提升到60.44%，远超行业平均44.44%的水平，与同行拉开了显著差距。

三层产品矩阵卡位市场

宇树科技没有一开始就押注全尺寸人形机器人的大规模商业化，而是采取了极具层次的产品策略：

H1/H2全尺寸系列：用于树立品牌形象和匹配高端科研需求。

G1中型机器人：成为2024~2025年全球最畅销的人形机器人。

R1中小型：2.99万元起售，面向个人消费者、AI开发者和教育机构。

三层产品矩阵，覆盖科研、商演、工业、消费全价格带，匹配全球不同客户预算，既覆盖了走量市场，又保持了技术领先性。

“打新”攻略

攻略一：重要日程

攻略二：参与网上申购的条件

首先，需开通科创板权限(资格门槛)。

宇树科技在科创板上市，投资者仅有A股账户还不够，需提前开通科创板权限，满足五项条件：

一是资产门槛：申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券)；

二是交易经验：参与证券交易24个月以上；

三是风险测评：风险承受能力评级为C4(积极型)及以上；

四是通过科创板知识测评；

五是签署《科创板股票投资者风险揭示书》。

其次，需满足沪市市值要求(申购额度门槛)。

科创板打新采用市值配售，只看沪市A股(主板+科创板)的持仓市值，深市、北交所股票，以及基金、债券、现金等均不计入市值。

一是门槛：T-2日(T日为申购日)的前20个交易日(含T-2日)的日均持有沪市市值≥1万元；

二是额度计算：每5000元沪市日均市值对应1个申购单位，1单位=500股，申购数量必须为500股或其整数倍。

攻略三：中签率预估

本次宇树科技网上初始发行仅647万股，按500股一签计算，约1.29万个签号可供分配，6万元市值即可顶格申购。

而具备科创板打新资格的投资者数量庞大，多家券商测算，中签率预估仅在0.02%到0.05%之间。也就是说，每1万个抽签号码中仅有2个到5个号码能够中签。如申购火爆，中签率可能更低。

攻略四：发行核心数据

攻略五：打新操作重要提示

此前，长鑫科技发行结果公告显示，有超660万股弃购。综合多方分析，弃购原因主要为投资者资金被系统自动用于逆回购等操作和投资者忘记预留缴款资金。

此次宇树科技打新，特别提醒中签投资者关注：

提前关闭或调整自动逆回购等功能，确保所需资金不被占用；

T+2日(8月12日)缴款截止时间为16:00前，需确保账户内留足资金；

关注中签短信通知，避免错过缴款日期；

若使用融资账户，需预留充足保证金，避免被动弃购。

此外，投资者还需注意，若连续12个月内累计3次中签未足额缴款，将被列入限制申购名单，6个月内不得参与新股、可转债、可交换债申购。

综合整理，素材来源：央视财经、中新经纬、每日经济新闻、经济日报等