押注“极氪”背后的芯片企业！淄博信通电子1.6亿入股浙江阜时科技

在上半年净利润预计同比下降逾七成之际，山东信通电子股份有限公司（001388.SZ，下称“信通电子”）将业务触角延伸至物理AI芯片。

8月7日晚间，信通电子披露《关于对外投资的公告》，拟以1.6亿元自有资金认购阜时科技有限公司（下称“阜时科技”）新增注册资本133.759916万元。交易完成后，信通电子将持有阜时科技5.633803%的股权。

阜时科技成立于2017年，主要从事物理AI视觉核心芯片研发、设计与产业化，重点产品包括面向高分辨率全固态激光雷达的SPAD-SoC系统级芯片。公告显示，其车规级SPAD-SoC芯片已经搭载于“极氪”等多个品牌车型并实现量产交付。

值得注意的是，阜时科技目前仍处于亏损状态。信通电子在公告中提示，阜时科技所处行业“技术迭代快、研发投入大、盈利兑现周期长”，目前其自研芯片产品仍处于“量产爬坡阶段，尚未实现稳定盈利”。

与此同时，经济导报记者注意到，双方拟签署的投资协议约定，若阜时科技未能在2028年12月31日之前申报上市，信通电子有权要求创始股东回购其持有的部分或全部股权，回购价格为投资本金加上每年8%的利息。

1.6亿元入股，信通电子布局物理AI

从交易价格来看，本次增资价格为每一注册资本119.6173元。信通电子称，该价格“与目标公司最近一轮融资价格相同”，由各方在公平、自愿原则下协商确定，并综合考虑目标公司的技术独特性、团队壁垒、研发进展及未来成长空间等因素。

阜时科技注册地位于浙江台州。股权方面，截至本次增资前，莫良华直接及间接合计控制阜时科技49.532516%的股权，为公司控股股东及实际控制人。

从履历来看，莫良华出生于1976年，南京大学半导体物理专业本科；香港科技大学集成电路设计工程专业硕士；清华大学集成电路学院电子信息专业博士生。莫良华还担任广东省人机交互传感器工程技术研究中心主任，现任阜时科技董事长兼总经理。

公告显示，阜时科技是“专注于物理AI视觉核心芯片研发、设计与产业化的国家级专精特新‘小巨人’企业”，主要研发面向高分辨率全固态激光雷达的SPAD-SoC系统级芯片，同时提供短距三维机器视觉芯片及应用方案。

围绕全固态激光雷达产品，阜时科技已经构建覆盖SPAD光子接收器件、TDC时间数字转换电路、脉冲激光器及驱动芯片、固态光扫描模块、信号处理算法和系统参考设计的“全栈自主研发体系”。

产品商业化进展是此次交易的重要关注点。

公告显示，阜时科技车规级SPAD-SoC芯片已经搭载于“极氪”等多个品牌车型并实现量产交付。同时，公司已完成探测距离超过200米的长距离全固态激光雷达芯片及方案，并布局RGBD色彩深度融合空间感知芯片等技术。

从收入结构来看，阜时科技的芯片业务占比也在提升。

2025年度，阜时科技SPAD-SoC芯片、短距三维机器视觉芯片及应用方案、汽车电子集成产品及服务分别占主营业务收入的3.64%、39.07%和57.29%。

2026年上半年，上述三类业务收入占比变为21.84%、59.96%和18.20%。公告称，“2026年，目标公司芯片开始量产爬坡交付，SPAD-SoC芯片收入占比持续提高。”

芯片已量产，阜时科技仍未盈利

芯片业务进入量产爬坡阶段的同时，阜时科技仍面临较大的盈利压力。

公告披露的财务数据显示，截至2025年末，阜时科技资产总额为3.09亿元，负债总额2.41亿元，净资产6714.96万元。2025年全年，公司实现营业收入2.14亿元，归属于母公司股东的净利润亏损1.4亿元。

2026年上半年，阜时科技实现营业收入1.13亿元，归属于母公司股东的净利润亏损4877.12万元。

对于阜时科技的经营情况，信通电子在风险提示中称，其专注于物理AI空间感知芯片设计，具有技术迭代快、研发投入大、盈利兑现周期长等特点，目前自研芯片产品“尚处于量产爬坡阶段，尚未实现稳定盈利”。

信通电子同时提示，未来阜时科技经营业绩可能受到宏观经济、行业态势、市场竞争等因素影响，“未来经营业绩具有不确定性，未来业绩存在无法达到预期的风险”，进而导致信通电子投资收益可能不及预期。

此外，阜时科技所处领域技术迭代较快，研发也存在不确定性。信通电子表示，叠加市场竞争、经营管理等因素，阜时科技未来存在业绩亏损、价值大幅缩水的风险；若相关风险发生，信通电子“将面临大额投资损失，并相应计提资产减值”。

回购条款：2028年底前须申报上市

此次投资中，回购条款值得关注。

经济导报记者注意到，根据拟签署的《投资协议》，如果阜时科技未能在2028年12月31日之前申报上市，或者创始股东未能在2026年12月31日之前使公司现有股东完成对公司全部投资款的实缴，以及公司出现重大不利变化、实际控制人离职或失联、被列为失信被执行人、涉及刑事案件等情形，信通电子可以要求创始股东回购其持有的部分或全部股权。

回购价格为“投资本金加上每年8%的利息”。

不过，信通电子也明确提示，回购权“并不等于保本安排”。

公告称，回购权的实现取决于阜时科技届时的财务状况、现金流、资产状况、实际控制人所持股权公允价值以及法律程序等因素。如果创始股东、阜时科技无法履行回购义务，信通电子“仍可能无法收回全部投资本金及预期收益”。

除回购权外，信通电子还获得了共同出售权、优先认缴权、优先清算权、优先要约权、平等待遇权、战略合作权等股东权利，并设置了反稀释条款。

对于此次投资，信通电子表示，公司自身是一家以“人工智能+物联网+具身智能”为核心技术的高新技术企业，主要面向电力、通信等行业提供数字化、智能化解决方案。

双方计划围绕“下一代物理AI空间感知技术开展战略合作”，重点推进三维视觉、多传感器融合及边缘智能计算等关键技术在电力、通信以及新能源等行业的产业化落地。

信通电子表示，此次投资有利于“实现产业链协同，增强公司综合竞争力，拓展发展空间，培育新的业绩增长点”。

信通电子上半年净利润预计下降超七成

从投资时点来看，信通电子此次布局阜时科技，正值自身业绩承压之际。

7月15日，信通电子披露2026年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为1300万元至1600万元，同比下降68.31%至74.26%；扣除非经常性损益后的净利润预计为800万元至1000万元，同比下降78.09%至82.47%。

对于业绩变化，信通电子解释称，输电线路智能巡检系统、移动智能终端产品收入保持上升，但变电站智能辅控系统收入同比下降，导致整体收入略有下降。

与此同时，行业竞争加剧使中标价格承压，加之国内存储类器件、PCB、工业金属、碳酸锂等价格持续上涨，“导致公司毛利率下降幅度较大”。

在费用端，公司也持续增加市场和研发投入。

截至2025年末，信通电子实现营业收入10.52亿元，同比增长4.68%；归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比下降4.02%。

位于淄博的信通电子于2025年7月1日登陆深交所。公司2025年年报称，其是一家“以人工智能+物联网+具身智能为核心技术的高新技术企业”，主要面向电力、通信等行业提供数字化、智能化解决方案。

同步落子深圳、香港、淄博

除了入股阜时科技，信通电子此次还计划在深圳、香港、淄博设立全资子公司。

其中，公司拟使用2000万元自有资金在深圳设立深圳信通前沿科技有限公司。信通电子称，该子公司主要基于公司对阜时科技进行股份投资后，与阜时科技开展战略合作，并利用深圳当地人才、信息、技术和资源优势拓展新的技术领域。

其经营范围包括物联网设备、通信设备、人工智能设备、智能机器人、智能视觉产品、物理空间感知设备等产品的研发、制造和销售，同时涉及集成电路设计等业务。

在香港，信通电子拟使用100万美元设立信通电子（香港）有限公司，经营范围包括国际贸易、国际合作及项目投资、技术开发、技术进出口、货物进出口等。

信通电子称，设立香港子公司主要基于发展战略规划及国际化业务布局，将开展自有产品国际贸易以及海外原材料、产业链相关产品的引进、开发与市场推广。

此外，公司还拟使用5000万元在淄博设立山东信心投资有限公司，主要开展对外股权投资业务。

对于一家上半年净利润预计同比下降超七成的上市公司而言，这场1.6亿元的物理AI芯片投资能否真正转化为新的增长曲线，仍有待后续产业协同和商业化进展进一步验证。

（大众新闻·经济导报记者 孙罗南）