望岳谈｜外商投资的“动荡时代”，78家“回头客”为何加注山东

日前，山东上半年经济数据相继出炉。其中外商投资数据中有一项指标格外醒目：上半年，全省有78家存量外资企业利润再投资5.6亿美元，占比11.9%。

在当前世界百年未有之大变局下，全球资本的投资日趋谨慎，7月初，联合国贸发会议发了《2026年世界投资报告》就用“动荡时代”为主题概括全球的投资环境与趋势。

在这样的背景下，78家“回头客”为何还在反复选择山东？

"不是选择山东，是离不开山东"

跨国公司选投资地，第一眼看成本，第二眼看市场，但最终促使他们"反复选择"的，是产业生态。

例如位于烟台市福山区的费尼亚德尔福汽车系统（烟台）有限公司，从2012年落户山东算起，费尼亚德尔福14年间扩产7次，累计投资超5亿美元，目前烟台工厂已是集团在亚洲最大的柴油系统工厂，年复合增长率超过36%。

这种高效率的发展，离不开当地“抬头见客户，转身即伙伴”的产业生态，目前烟台市福山区已有汽车零部件企业207家，费尼亚德尔福生产需要的很多配件和原材料在本地即可实现配套，50公里半径内即可完成从钢坯到成品的变身，企业原材料本土化采购率目前已超90%。

这就是山东的底牌：作为工业大省，山东制造业根基深厚，2025年，全省31个制造业大类行业中有22个营收居全国前五，100多种重点产品产量居全国前三位，成为全国第三、北方首个GDP突破十万亿元的省份。今年上半年，全省规上工业增加值增长7.0%，高于全国1.6个百分点；制造业增长8.5%，装备制造业增长11.0%，41个工业大类中13个保持两位数增长。

这种门类齐全、配套完备、大中小企业融通的产业生态，意味着一家企业落地，上下游能在方圆百里内找到伙伴；要扩产，土地、能耗、审批有省市县联动兜底；要升级，工程师、技术工人、科研平台就在身边。在全球产业链加速重构的当下，这种"搬不走、离不开"的生态，才是最硬的吸引力。目前，我省存量外资企业1.9万家，累计吸引236家世界500强企业在鲁投资954个项目。

1月20日,2026山东—全球伙伴开放合作对话会在北京成功举办，图为活动现场

营商环境是能变成现金流的

利润再投资是外资信心最诚实的指标。新企业进来，可能冲着招商优惠、土地价格。但一家已经在山东经营多年的外企，选择把利润留下来继续投资扩产，投的是对未来的判断，更是对地方政府的信任。

今年06月27日，财政部、国家税务总局、商务部等部门联合发布《关于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策的公告》，明确境外投资者以分配利润直接投资可享受递延纳税优惠，进一步降低外资再投资成本，外资投资中国迎来新的利好。

而政策是国家出的，企业能不能听懂、用上、拿到，全看地方怎么落。

在淄博高新区，贝朗医疗2026年顺利完成1059万美元利润再投资，享受税收抵免750万元。这家在淄博扎根十余年的德企，从一期建设到多次增资，背后是商务、税务部门上门"一对一"辅导，把递延纳税政策从红头文件变成了企业账上的数字。

政策出台以来，山东细化部门分工，商务、财政、税务、外汇四家坐到一起，把申报、逐级审核、联合确认、结果反馈捋成闭环：编制下发《免抵税政策汇编》点对点推给企业，开视频说明会，将116家外企负责人请到现场，1400多家重点企业线上听。

目前，山东已为19家境外投资者的37笔利润再投资办理审核，合计再投资9.8亿元，已抵减税款5423.87万元。

5423.87万元说大不大，但传递出了一种信号：在山东，政策不是挂在墙上的，是能变成企业现金流的东西。

6月15日至17日，第七届跨国公司领导人青岛峰会成功举办

"从'在山东生产'到'在山东创新'"

回头客加注山东，不只是把工厂做大，更是在把"根"扎深——从生产环节走向研发创新，从"在山东制造"走向"在山东创造"。

上半年，山东高技术制造业增加值增长11.7%，高于规上工业4.7个百分点；锂电池产量增长193.6%，工业机器人产量增长72.1%，锂电池产能突破340GWh，首批26家具身智能机器人训练场加快培育。

外商的投资脚步也在加快。英国阿斯利康、德国贝朗在青岛和淄博加码生物医药，新加坡UTAC在烟台布局半导体封测基地，意大利倍耐力、瑞士德志在日照生产高端装备......上半年，山东医药制造业外资增长213%，专用设备增长99%，计算机通信电子增长86%——全国高技术产业引资平均增速33.2%，山东这几个行业的增速是全国均值的好几倍。更值得关注的是研发环节的落地。

在烟台的贺利氏集团的车间里，1克黄金被拉成335米长的金丝，线径细至14微米，这家1995年从金丝加工起步的德企，三十年间在半导体键合丝市场占据重要位置，如今又建起创新中心，计划持续加大研发投入。

在青岛中德生态园，德国欧科林格高性能材料亚洲总部今年4月开业，总投资2亿元，布局新能源汽车电驱高速密封、储能及半导体氟塑料热交换器等前沿领域，把德国母公司的成熟工艺引入中国。

从全国首个绿色低碳高质量发展先行区，到具身智能机器人训练场，再到340GWh锂电池产能，新质生产力正在重塑山东的产业底色。外资"回头客"们看到的，不只是今天的订单，更是明天的赛道。

“动荡时代”最稀缺的是确定性，最珍贵的是真金白银的信任。78家企业、5.6亿美元、11.9%的利润再投资占比——这不是招商招来的"流量"，是老客户用脚投票的"留量"。

（大众新闻记者 孙源泽）