财经观察｜“人形机器人第一股”正式登陆科创板，科技企业重塑城市市值版图

记者从上海证券交易所了解到，宇树科技于8月19日正式登陆科创板，发行价为150.80元/股，当日收盘价845元/股。

宇树科技被称为A股市场“人形机器人第一股”。该公司是一家国际领先的高性能通用机器人公司，专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务。公司在全球范围率先实现高性能四足机器人的公开销售与行业落地。

“没想过会这么高”

截至8月19日收盘，宇树科技股价报845元/股，涨幅达460.34%，总市值3417.72亿元，相较于开盘已有所回落。

据了解，宇树科技开盘报1100元/股，高开629.44%，总市值一度达到4449亿元。按照上市首日开盘价，以一签500股、150.8元/股的发行价计算，宇树科技中一签净赚47.5万元。

有中签宇树科技的投资者选择在开盘不久后清仓所持股票，投资者邹烨（化名）告诉红星资本局，他在898.88元/股的时候卖出所持宇树科技股票，500股清仓收益约44.92万元，除去7.54万元的成本，净赚37.38万元。

“之前觉得差不多5倍涨幅，没想过会这么高。”邹烨说道。

据了解，邹烨此前中签宇树科技，曾计划在股价涨到三四倍时卖出一半股票，剩下一半继续持有，但由于开盘股价超出预期，他选择全部清仓，称“拿不住新股”。

背后“大佬”赚翻

宇树科技背后的投资方阵容堪称豪华，涵盖互联网巨头、头部VC、国资平台及产业资本。上市首日的暴涨令各方账面浮盈极为可观。

在一众股东阵营中，美团系是宇树科技最大外部机构股东。通过汉海信息、成都龙珠、Galaxy Z三家主体构成一致行动关系，合计持股约3512.36万股。美团布局宇树科技，不只着眼财务收益，更看重人形机器人在本地生活末端配送的落地场景。以开盘价格测算，美团系这笔投资账面浮盈超过333亿元，成为本次IPO最大赢家之一。

雷军旗下顺为资本是宇树早期重要投资方，2021年便参与投资，后续持续持有，发行后持股1610.6万股。按发行价150.8元/股计算，该笔投资账面浮盈超152亿元。小米生态长期关注四足机器人、人形机器人赛道，投资宇树科技也与其硬件技术布局形成产业协同。

一家科技新贵带动一座城

一家或几家科技新贵带动一座城的故事正在持续上演。

7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技正式登陆科创板，发行价8.66元/股，收盘报49元，涨幅近466%。3.28万亿元的收盘市值，让这家总部位于合肥的芯片企业，一举超越工商银行，坐上A股“市值一哥”的宝座。

第一财经根据Wind数据统计，若剔除长鑫科技，截至7月27日收盘，合肥其余A股上市公司总市值约1.26万亿元，在全国城市市值排行榜中排名第14位。而纳入长鑫科技后，合肥A股公司总市值一举突破4.5万亿元，超越苏州、杭州、成都、广州、天津等城市，升至全国第4位，仅次于北京、深圳和上海。

此次宇树科技上市，不仅进一步坐实了杭州在上市公司市值“地理版图”中的权重，同时缩短了和合肥之间的距离。目前，杭州合计有6家千亿市值上市公司，分别为宇树科技、海康威视、长川科技、同花顺、荣盛石化、杭州银行。

苏州A股上市公司总市值2.99万亿元，仅次于杭州。两年前的2024年，苏州尚无一家千亿市值公司。到了2026年6月，苏州已有东山精密、天孚通信、沪电股份、亨通光电、联讯仪器、盛科通信-U等6家上市公司市值突破千亿大关，这些公司大多受益于AI算力需求的爆发。

成都凭借着AI大牛股新易盛，排入城市市值排行榜前10位，与广州一步之遥。目前，成都上市公司总市值2.06万亿元，其中，仅新易盛就占比28%。

截至最新数据，武汉A股上市公司总市值达1.52万亿元，较2024年底近乎翻倍，位居城市市值排行榜第12位。这一轮市值增长主要来自“光谷七星”，即长江存储、长飞光纤、华工科技、光迅科技、烽火通信、高德红外、信科移动-U，七家龙头企业覆盖了光芯片、光纤光缆、光模块、存储芯片、红外传感、6G通信等光电子全产业链。

券商建议：结合估值谨慎参与

根据上市公告书，宇树科技171名高管与核心员工花费2.7亿元参与战略配售。其中，员工1号资管计划获配金额约2.05亿元，参与认购的核心员工为159名；员工2号资管计划获配金额为6700万元，参与认购的高管和核心员工为12名，涵盖研发技术、市场销售、职能运营、生产运营等岗位。在员工2号资管计划中，王兴兴认购金额达1500万元，占比22.39%。

近年来，宇树科技凭借在高性能通用机器人领域的技术先发优势、持续的技术和产品迭代能力以及快速商业化能力，实现了经营业绩的快速增长。

招股书显示，2023年~2025年，宇树科技营业收入分别为1.59亿元、3.93亿元、16.99亿元；归母净利润分别为-1114.51万元、9547.47万元、2.78亿元。

国新证券在研报中指出：“短期来看，作为A股人形机器人第一股，宇树科技上市首日面临较强的主题催化与市场关注度，具备交易性机会；中长期来看，需紧密跟踪其工业场景订单落地节奏、费用扩张与营收增长的匹配度以及海外市场拓展进展，建议在充分评估估值安全边际的前提下审慎参与。”（本文不构成投资建议，投资需谨慎。）

综合整理，素材来源：新华社、红星新闻、第一财经、新黄河等