新质鲁股丨半年报④ 天岳先进：碳化硅衬底满产放量，逐季修复实现单季扭亏

8月19日晚，山东天岳先进科技股份有限公司（简称：天岳先进、688234.SH\02631.HK）交出了一份营收、毛利率双提升，但上半年整体尚未盈利的成绩单。

报告期内，公司实现营收9.14亿元，同比增长15.10%；综合毛利率提升至22.86%；归母净利润亏损5861.66万元。值得关注的是，分季度看，第二季度公司实现营收5.48亿元，创下单季度历史新高，同比增长42.06%、环比增长49.97%，季度毛利率达25.36%，单季度归母净利润189.30万元，已实现扭亏为盈。

亏损的背后，并非主业造血能力不足，而是多重非经营性因素叠加所致。报告期内，受汇率波动带来汇兑损失增加、资产减值损失及信用减值损失计提等因素影响，公司业绩短期承压。

据半年报披露，公司上半年财务费用为9903.50万元，上年同期为-1.58万元；减值损失为3013.20万元，主要系计提信用减值准备和存货跌价准备所致。

与此同时，经营活动产生的现金流量净额同比转负，既包含行业景气回升阶段企业加大备货、产能投入的因素，也受其他经营性现金流入减少影响，属于阶段性经营特征。但从趋势看，随着规模效应持续释放和降本增效深化，公司亏损正逐步收窄，盈利能力有望逐季改善。

作为全球宽禁带半导体材料行业的领军企业，天岳先进的核心产品碳化硅衬底，正是新质生产力在新材料领域的典型代表。碳化硅凭借高禁带宽度、高击穿电场、高热导率等优势，是高压、高频、高效率电力电子系统的关键基础材料。

报告期内，公司形成了“6英寸稳定供货、8英寸加快放量、12英寸持续突破”的清晰产品梯队，其中8英寸产品主营业务收入占比已超过50%。根据富士经济数据，2025年公司全球导电型碳化硅衬底市场份额达27.6%，位居全球第一；8英寸市场份额更是高达51.3%。在更大尺寸布局上，公司已完成12英寸导电N型、导电P型及半绝缘型全系列产品技术攻关，部分产品已获得头部客户订单并实现交付，在全球12英寸碳化硅衬底商业化进程中走在前列。

研发创新是天岳先进保持技术领先的核心引擎。2026年上半年，公司研发费用7457.44万元，研发投入占营业收入比例为8.16%，在行业承压阶段并未削弱研发投入。

截至报告期末，公司及下属子公司累计获得发明专利授权209项、实用新型专利授权294项，其中境外发明专利14项。公司业内率先采用液相法制备出无宏观缺陷的P型碳化硅衬底，相关成果发表于晶体生长领域顶级期刊；主导制定的国家标准《碳化硅单晶抛光片堆垛层错测试方法》于今年1月发布，填补了国内空白。研发团队中硕士、博士合计66人，占比38.15%，汇聚了国家级人才7人、省级人才16人，为持续技术突破提供了人才支撑。

在新能源领域，公司产品广泛应用于新能源汽车主驱逆变器、车载充电机、光伏储能、智能电网、轨道交通等场景，已与全球前十大功率半导体器件制造商中一半以上建立合作关系。在AI领域，伴随算力需求爆发，碳化硅在数据中心PSU、UPS、HVDC、SST等高效率电源环节的价值日益凸显；公司还将半绝缘碳化硅衬底成功应用于高功率激光器芯片散热层，并为AI眼镜光波导镜片提供光学级碳化硅产品，持续拓展材料的"电、光、声、热"多维应用边界。

报告期内，公司上半年处于满产运行状态，下游订单需求明显增强，客户需求较前期显著提升。上海临港与山东济南两大生产基地协同推进二阶段产能提升，海外工厂也逐步进入计划建设阶段。公司凭借大尺寸产品的质量优势、规模化量产能力和稳定交付能力，较好承接了行业景气度修复带来的订单释放。今年以来，公司先后获评博世集团"优选供应商"和富士康集团"永续卓越供应链奖（物料类）金奖"，国际品牌影响力持续提升。

（大众新闻·经济导报记者 赵帅）