新质鲁股丨半年报 ⑥ 中际旭创：营收417.78亿，净利136.51亿，业绩高增但现金流转弱

AI算力基础设施投资持续升温，高速光模块龙头中际旭创股份有限公司（300308.SZ，下称“中际旭创”）上半年业绩延续高增长。

8月21日晚，中际旭创披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入417.78亿元，同比增长182.49%；归属于上市公司股东的净利润136.51亿元，同比增长241.7%。

从产品看，800G、1.6T等高速光模块成为业绩增长的重要支撑。中际旭创表示，报告期内“重点客户进一步增强资本开支加大算力基础设施领域投资，800G、1.6T等高端光模块产品的需求显著增长”，促进营业收入和净利润持续快速增长。

其中，光通信收发模块实现营业收入413.55亿元，同比增长186.56%，毛利率为46.59%，同比提升6.63个百分点。

海外市场增长尤其明显。报告期内，中际旭创海外业务收入约396.15亿元，同比增长209.9%，占公司整体收入比重超过九成。中际旭创称，海外云服务厂商持续进行算力投资、高端光模块需求快速增长，同时公司在重点客户中保持较高份额，以及下游客户覆盖面进一步扩展，共同推动海外收入增长。

国内市场方面，中际旭创表示，国内互联网厂商加快AI应用与自身业务整合，并持续加码AI算力基础设施建设，400G、800G等高速产品交付规模稳步提升。

行业景气度仍与AI资本开支高度相关。中际旭创援引数据称，2026年二季度，微软、亚马逊、Meta、谷歌合计资本开支达到1649亿美元，同比增长约86%。LightCounting数据显示，全球光互连市场规模2025年为248亿美元，预计2030年达到1110亿美元，2026年至2030年复合年增长率为31.6%。

不过，高增长之下，中际旭创经营现金流出现下降。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为17.996亿元，同比下降44.08%。公司解释称，主要原因是“本期采购商品支付的现金增加”。与此同时，投资活动现金流净额为-68.16亿元，较上年同期进一步扩大，公司称主要由于购置长期资产及对外投资支付的现金增加；现金及现金等价物净增加额为-45.8亿元。

快速扩张也带来研发和经营投入增加。上半年中际旭创研发费用约11.53亿元，同比增长96.9%；研发投入12.34亿元，同比增长110.62%。

面对行业高速迭代，中际旭创正在继续向更高速率和下一代光互连技术推进。公司表示，1.6T硅光模块已进入规模放量阶段，出货量逐季攀升，并将进一步增加对1.6T、3.2T及更高速率光模块的研发投入，同时布局NPO、XPO、CPO、OCS等技术。

在行业需求快速增长的同时，光模块技术迭代和竞争也在加速。中际旭创在半年报中指出，随着scale-out、scale-up、scale-across等应用场景快速发展，产品技术持续升级，对厂商前瞻布局和体系化研发能力提出更高要求；同时，客户自研xPU芯片和自主设计网络架构，也使光互连需求更加多样化和定制化。

对于后续发展，中际旭创称将继续围绕“快速面市、快速量产、快速降本”三大原则推进业务，并持续拓展全球制造、供应链和本地化研发体系。

与此同时，中际旭创也提出将“有选择性地开展战略收购及行业相关投资”，并探索热管理、液冷、数据中心电源等AI数据中心生态相关领域。

（大众新闻·经济导报记者 孙罗南）